明确附加监(jiān)管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要货币市场(chǎng)基金的附加监管要求，指出基(jī)金管理人应(yīng)当遵循长期稳健的经营和(hé)投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人(rén)员配备、系(xì)统运营、客户服务、风险管理与危(wēi)机应对(duì)等方面的能力水平与重要货币(bì)市场基(jī)金管理规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，重要货(huò)币市场基(jī)金的基金经(jīng)理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核方面，基(jī)金(jīn)管理人的(de)高(gāo)级管理人员、基金经理等相(xiāng)关人(rén)员的(de)考核评价、薪(xīn)酬激励(lì)等不得直接或者(zhě)间接与重要货币市场基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重(zhòng)要货币市场基金的投(tóu)资(zī)运(yùn)作指标(biāo)方面，也需要(yào)满足多项要求。例如，持有一家(jiā)公(gōng)司发行的证券市值不得超过基金资(zī)产净值(zhí)的(de)5％；投资于具有基金(jīn)托管(guǎn)人资格的同(tóng)一商业银行发行的金融工具占(zhàn)基金资产净值的比例不得超过15％；主动(dòng)投资于流动(dòng)性受限资产的规模合计不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投(tóu)资组合的平均(jūn)剩余期限(xiàn)不得超过90天；投(tóu)资(zī)组合的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为管(guǎn)理方面，《暂行规定》指出，审(shěn)慎确认大额申(shēn)购申请，避免(miǎn)出(chū)现(xiàn)接受(shòu)单一投资(zī)者(zhě)申购申请后导致(zhì)其持有份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准(zhǔn)备金方(fāng)面， 基(jī)金管(guǎn)理人(rén)、基金托管人每月从重要货币市场基金的管理费、托(tuō)管费(fèi)中计(jì)提的风(fēng)险(xiǎn)准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》是金融防风险(xiǎn)的重(zhòng)要举措(cuò)。部(bù)分货币市场基金规模夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处较大(dà)、投资者数(shù)量较(jiào)多(duō)，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事件时，可能会对金融市场的流(liú)动性安全产生冲击。《暂行规(guī)定》无论是从考核机(jī)制，还是(shì)从投(tóu)资比(bǐ)例、久期、可变(biàn)现资(zī)产的(de)限制，都是(shì)为(wèi)了更(gèng)高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范流(liú)动(dòng)性(xìng)风险的能力(lì)将进一步提升(shēng)，将有效防(fáng)止出现(xiàn)2016年部(bù)分(fēn)货币市场基金类似(shì)的(de)流动性风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在(zài)重要货币市场基金的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和监督管理机制方面，《暂行规(guī)定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人(rén)应当综合评估重要货币市场基金各(gè)类风险的成因、表现(xiàn)及影响(xiǎng)，会同相关市场(chǎng)主体共(gòng)同制(zhì)定合理有效(xiào)的(de)风(fēng)险应对预案。风险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预案应当报(bào)中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会备案，中国(guó)证监会对风险应对预案的有效性、合理性、可行(xíng)性(xìng)等进(jìn)行评估。

　　重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金发(fā)生重(zhòng)大风险的，由中国证监会牵头相(xiāng)关(guān)部(bù)门成立风险处置小组，督促基金管理人及相(xiāng)关市场主体依据风险(xiǎn)应对预案等对(duì)重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金实施(shī)风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的(de)实施对于投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理(lǐ)能力和透明度(dù)，降低投资(zī)风险。但是，可能会对(duì)部分投资者造成一定影(yǐng)响，例如可能会(huì)对一些追求高收益的投资者造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能(néng)会(huì)导致一些货币基(jī)金规模(mó)较小的产品退出(chū)市(shì)场(chǎng)，投(tóu)资者需要(yào)注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定(dìng)》有(yǒu)利于保(bǎo)护低风险偏好的投资者。相对于其(qí)他(tā)资管产品(pǐn)，货(huò)币市场基(jī)金具有着投资者数量庞大(dà)，风险偏好较低的特点(diǎn)。部分规(guī)模较大(dà)的货币规模基金如(rú)出(chū)现风险事件，或将对社(shè)会稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重要货币(bì)市场基金的资产安全要求，有利于(yú)保护(hù)投资者(zhě)利益(yì)。”国信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货(huò)币(bì)市(shì)场基金(jīn)的规范化、标(biāo)准化(huà)、投资分(fēn)散化、安(ān)全化程(chéng)度将有提升(shēng)，未来是否在公(gōng)布的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是投资者选择考量(liàng)的潜在背书(shū)因素之一。预计(jì)全市(shì)场(chǎng)货币市场(chǎng)基(jī)金数量上将有(yǒu)一(yī)定(dìng)出清，对(duì)基(jī)金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构布(bù)局(jú)、调整也提出(chū)了要求。

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