华尔街真(zhēn)是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)最(zuì)大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投(tóu)资者(zhě)支(zhī)付股息(xī)。报告(gào)指出(chū)，简而言之，伊坎一(yī)直在(zài)使(shǐ)用从新投资者那里获(huò)得的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的经济(jì)结构只有(yǒu)在(zài)新资金愿(yuàn)意(yì)冒着(zhe)成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高(gāo)估(gū)了75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自(zì)的资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩(jì)的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪)息收益率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票(piào)而不是(shì)现金的形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足股东的(de)支出(chū)，从而(ér)抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公(gōng)司(sī)申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯一一(yī)家跟踪伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间(jiān)的关(guān)系(xì)密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏的(de)情况下(xià)，伊(yī)坎(kǎn)的(de)股息也将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报(bào)告(gào)刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披(pī)露的信息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资(zī)范例。“我(wǒ)过(guò)去(qù)25年(nián)的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经(jīng)很(hěn)好地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我们(men)的(de)多(duō)数控股公司以及我们投资部门(mén)持有(yǒu)的少(shǎo)数股权，目(mù)前在14个上(shàng)市(shì)公(gōng)司董事会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲(chōng)头寸(cùn)来降(jiàng)低风险(xiǎn)，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业(yè)的(de)各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐(zuò)不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最(zuì)出名的莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的(de)债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什(shén)么来(lái)头？公开资(zī)料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官(guān)网介绍，公(gōng)司(sī)的(de)主要(yào)业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关(guān)联(lián)交易、财报违规等。媒(méi)体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的(de)安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学(xué)学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他(tā)加(jiā)入(rù)了以色(sè)列的救(jiù)护车(chē)急(jí)救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的(de)救护(hù)人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视(shì)为完全(quán)可以避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做(zuò)空报告，让市值一(yī)度(dù)达到(dào)340亿美元(yuán)的(de)“卡车(chē)界特斯(sī)拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和(hé)证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在(zài)兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告公布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购(gòu)案(àn)。在兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣(xuān)布(bù)关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣(xuān)布转为(wèi)做空(kōng)推特，推特(tè)股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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