华(huá)尔街(jiē)真是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做(zuò)空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构小黄人名字分别叫什么。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者(zhě)的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投资者那里(lǐ)获得的(de)资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的(de)风(fēng)险的情(qíng)况下才是(shì)可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报(bào)告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司(sī)，其交易价格均(jūn)低于各自的(de)资产净值。资(zī)产净值是衡量基金业绩(jì)的关(guān)键(jiàn)指标，衡(héng)量基(jī)金所(suǒ)持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不(bù)是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后，该部(bù)门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切(qiè)。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究中假设(shè)，即(jí)使在最(zuì)坏的情况下，伊(yī)坎的股息(xī)也将永久支付(fù)，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为代价获(huò)取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地(dì)证明了这一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原则付(fù)诸于我们(men)的(de)多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持有(yǒu)的(de)少数股权，目前在(zài)14个(gè)上市公司董(dǒng)事(shì)会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤其是在我(wǒ)们今天(tiān)所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)的做空实例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做(zuò)空印度(dù)首富的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿(yì)美元(yuán)，集(jí)团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的(de)主要业务包(bāo)括(kuò)披露企(qǐ)业的会计造(zào)假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家(jiā)公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会(huì)计师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他(tā)加入了以色列的救护车急(jí)救部门(mén)，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽(zé)西(xī)上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视为完(wán)全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此(cǐ)次(cì)的(de)IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美国(guó)司法部(bù)和证券监管(guǎn)机构随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能(néng)力方面(miàn)误导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票(piào)在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后(hòu)暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价(jià)位于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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