公募基金一季(jì)报募(mù)集披(pī)露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再(zài)度(dù)成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集(jí)披露期，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。一季度(dù)，张(zhāng)坤加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明(míng)康德。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓(cāng)了(le)晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流基金(jīn)经理(lǐ)张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年(nián)持有、易方(fāng)达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模超越(yuè)葛兰(lán)，再度(dù)成为主动权(quán)益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一(yī)季度(dù)末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资产仓位均超(chāo)过了(le)92％。一(yī)季度(dù)张坤所持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对(duì)结构进行了调整，增加了(le)消费等(děng)行业的配置，降低了金融(róng)等(děng)行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季度均实现了正(zhèng)收益，基(jī)金净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模最大的基金——易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度末的(de)基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内(nèi)基(jī)金份额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商(shāng)银行、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利(lì)股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝(lán)筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进入了易方达(dá)蓝筹(chóu)精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持(chí)五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来看(kàn)，易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季(jì)度还减持(chí)了(le)香(xiāng)港交(jiāo)易所(suǒ)、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季(jì)报中指出，个股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有商业模(mó)式出(chū)色(sè)、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人(rén)的(de)一(yī)点是，投(tóu)资者可以用很长一(yī)段时间来(lái)充分观察公司(sī)的发展，等(děng)到它们用事实证明(míng)自己的成功和巨(jù)大的成(chéng)长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本(běn)面价值投资的优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次投资(zī)，积累的重要性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报作(zuò)为终级目标，可(kě)积累性就(jiù)是这(zhè)一目(mù)标的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告(gào)期(qī)内(nèi)所管(guǎn)基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长是刘彦(yàn)春管理(lǐ)的规模最大的(de)基金(jīn)，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)一季度A类和C类份(fèn)额净(jìng)值增长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明(míng)康(kāng)德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度(dù)景顺(shùn)长城新兴成长前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等(děng)股票(piào)，减(jiǎn)持中国中免、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金(jīn)一(yī)季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经济运行正(zhèng)常化需要(yào)一个过程(chéng)，特别是(shì)居民(mín)和中小企(qǐ)业，需要时间修复(fù)资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济(jì)逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升(shēng)、超额(é)储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费今年大概(gài)率(最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词ht: 24px;'>最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词lǜ)超预期(qī)回升(shēng)。就近期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈(yíng)利增速有望(wàng)进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨的路上。除了继(jì)续关注整个经济体(tǐ)发展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观(guān)企业层面。可(kě)以看(kàn)到很多(duō)公司(sī)在(zài)过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更加优秀、更加强大。不(bù)必总是(shì)关注(zhù)宏观数据，多(duō)看(kàn)看微观(guān)企业变化(huà)可以让内心更加平静。我们对(duì)全年(nián)股票市场有信心，未来(lái)将继续保(bǎo)持合同约(yuē)定较(jiào)高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业(yè)链

　　一季(jì)度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿(yì)元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股(gǔ)份、万(wàn)华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动情况来看，一(yī)季度兴全(quán)合润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中指出(chū)，今年一季度疫情对经(jīng)济的影(yǐng)响(xiǎng)基(jī)本消除，整体经济逐步回到(dào)复(fù)苏轨道(dào)。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落(luò)实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加上预(yù)期改善(shàn)推动资(zī)本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性危机，但各(gè)国政(zhèng)府(fǔ)较为(wèi)迅速地采取(qǔ)了对(duì)应措(cuò)施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内(nèi)对人工智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示。

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