美国(guó)历史上首次债务(wù)违约风险正在逼近(jìn)。

　　当地时间5月1日，美(měi)国(guó)财长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)就美国债务(wù)违约发出警告(gào)，如果国会无法解决债务上限问题，美国可能(néng)最早在6月(yuè)1日发生债务(wù)违约(yuē)。

　　美国最早将于6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)

　　美国财(cái)政部长耶伦5月(yuè)1日警告称(chēng)，如果国会无法解决债(zhài)务(wù)上限问题，美国(guó)可能(néng)最早于(yú)6月1日出现债务违(wéi)约，这将是美国历(lì)史上的(de)首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万(wàn)亿美元的法定借款(kuǎn)上(shàng)限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致(zhì)信民主、共(gòng)和两党的国(guó)会参(cān)众两院领导人，告知联邦政(zhèng)府举债额度比预(yù)期消(xiāo)耗更快，国会(huì)应(yīng)尽早采(cǎi)取行动，维护美国(guó)“信(xìn)用”和各方对美国的(de)“信心”。

　　她再次提醒国会(huì)议(yì)员处理债务上(shàng)限的(de)重要性。“我(wǒ)们从过(guò)去的债务上限僵局中了解到，等到(dào)最后一刻才暂(zàn)停(tíng)或提高债(zhài)务上(shàng)限可能会(huì)对企业和消费者信心(xīn)造成严重损害，加重纳税人的(de)短期借贷成本，并对美(měi)国的信用评级产生(shēng)负面影响，”耶伦(lún)在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表示，之所以在(zài)一(yī)个(gè)月之后财政部就可能耗尽(jǐn)现金，其(qí)中重要的(de)一(yī)个原因是最近税收收入(rù)放缓(huǎn)。她表示(shì)，财政部正在(zài)暂停发行州(zhōu)和地方(fāng)政府系(xì)列证券，以(yǐ)避免突破债务上(shàng)限。

　　此前，国会预(yù)算(suàn)办公室预测(cè)，非常措(cuò)施可能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管它(tā)也承认(rèn)其(qí)预期存在(zài)不确(què)定性。

　　5月(yuè)1日，美国会预算(suàn)办公(gōng)室发(fā)布(bù)的最新报(bào)告显示，美国在6月初耗尽资金的风险较之前更高。该机构主任菲(fēi)利(lì)普·斯瓦格(gé)尔(ěr)说：“由于截至4月底的税收收入低于国会预算办公室(shì)2月份的预期，我们现在估(gū)计，财政(zhèng)部在6月初用(yòng)尽资金(jīn)的风(fēng)险要大得多(duō)。”

　　报道称，在早些时候的一份(fèn)报(bào)告中，国会预(yù)算办公室预测，非(fēi)常措施可能(néng)会(huì)在7月(yuè)至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期(qī)存在(zài)不(bù)确定性。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国(guó)总统拜登已邀(yāo)请(qǐng)美国国(guó)会的四位领导人于5月9日在白宫就(jiù)债务上限问题举行(xíng)会议，商讨(tǎo)解决方(fāng)案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦日前曾警告称(chēng)，如果美国国会(huì)未(wèi)能(néng)提高政(奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系zhèng)府的债务上限(xiàn)，由此产生违约，将引发(fā)一场“经济灾难”，并在未来几年推高利(lì)率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活动中(zhōng)发表(biǎo)讲话(huà)说，美(měi)国(guó)债务违(wéi)约(yuē)将导致失业，同时使(shǐ)得(dé)家(jiā)庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用(yòng)卡上的支出增加。

　　耶(yé)伦(lún)表示，，债务违(wéi)约将导致失业率上奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系(shàng)升，同时(shí)使美(měi)国家庭在抵押(yā)贷款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。增加或(huò)暂停31.4万(wàn)亿美元的(de)借款上限是国会(huì)的“基本责(zé)任”。她警告说，如果债务违约将引(yǐn)发(fā)一场经济和金融灾难，“违约(yuē)将提高永续(xù)借(jiè)款的成本。极大增(zēng)加未来的投(tóu)资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上限，美国企业将面临(lín)不(bù)断(duàn)恶化的信(xìn)贷市场，政(zhèng)府可能无法向依赖(lài)社会(huì)保障的相关家庭(tíng)和老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)人和白宫之(zhī)间(jiān)围绕(rào)债务上(shàng)限(xiàn)的(de)对峙“有可能威(wēi)胁(xié)我(wǒ)们在过去两年所取得的所有进展”。

　　美国众议(yì)院(yuàn)通过债务上限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕债务上限的(de)党争不断加剧，引发全(quán)球对于美(měi)债违约可能(néng)引发(fā)金融动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债务上(shàng)限法案(àn)。这项(xiàng)法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取(qǔ)大(dà)幅削减(jiǎn)政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均(jūn)增长需控制在1％。

　　所谓(wèi)债(zhài)务上限是美国国(guó)会为联(lián)邦政府设定的(de)为履行(xíng)已产生的支付义务而(ér)举债(zhài)的最高(gāo)额(é)度(dù)，触及(jí)这条(tiáo)“红线”意(yì)味着美国(guó)财(cái)政部借款授(shòu)权用(yòng)尽。

　　不(bù)过随后白宫发布(bù)声(shēng)明称，美(měi)国总统拜登(dēng)将否(fǒu)决众议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件(jiàn)的(de)情况下打消违约的(de)可(kě)能性，并解决债务上限问(wèn)题。

　　据(jù)美(měi)国《国会山报》报道，美国(guó)参议(yì)院多数党领(lǐng)袖舒默驳斥了共和党(dǎng)的债务上限法案，称其(qí)为“美国违约法案”。白宫(gōng)称该法(fǎ)案是“为获取极端让步(bù)而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达拜(bài)登(dēng)的办公(gōng)桌(z奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系huō)，他将予以(yǐ)否决。

　　美(měi)国国债违约风险逼(bī)近

　　由于美(měi)国债务上限(xiàn)的法案谈判陷入僵(jiāng)局，再(zài)次提升(shēng)市场担忧。美(měi)银(yín)的美国利(lì)率策略师认(rèn)为，自上周以(yǐ)来，美国(guó)利率反弹(dàn)，美债收益率(lǜ)曲(qū)线(xiàn)牛市趋(qū)陡，造成这样状况的催化剂是(shì)对美国银行体(tǐ)系的担(dān)忧再度抬头。市场定价美联储下周最后一次(cì)加息，这与(yǔ)我行的(de)美国经济(jì)团队的预期一致。进一步加息是有(yǒu)可能的，但考虑到银行体系的漏洞，加息面(miàn)临着更大的障碍。预计美国债务上(shàng)限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)预计，美国(guó)债务(wù)上限问题(tí)最早将在下个月显现出来(lái)。该行(xíng)认为，美国国债(zhài)出现(xiàn)技术性(xìng)违约(yuē)的风险“不小”。摩根大通在(zài)报(bào)告中表示，预计有(yǒu)关美国债(zhài)务上限(xiàn)和联邦拨款法(fǎ)案的辩论都将“危险地逼近(jìn)”最(zuì)后期限。该行的美国利(lì)率策略团(tuán)队预计，美国财政部可能在8月中旬之前耗(hào)尽可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提(tí)高美国债务(wù)上限对(duì)未来的僵局没有帮助；在共和党和民主党(dǎng)领(lǐng)导人提出最新财(cái)政提案后，解(jiě)决美国债(zhài)务上限(xiàn)僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键的债务上限最(zuì)后(hòu)期(qī)限的时间可能会早于(yú)市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预期(qī)。高盛首席经济学家兼全球投资(zī)研究主(zhǔ)管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数(shù)据透露(lù)的信息有(yǒu)限，但(dàn)是4月份(fèn)迄今(jīn)为(wèi)止的“疲(pí)弱”税收表明，在6月上半(bàn)月达到(dào)美国债务上限的(de)可能性大幅增(zēng)加(jiā)了。

　　中信证券研(yán)究表(biǎo)示，美国已在今年1月(yuè)触及(jí)债务上限，财政(zhèng)部(bù)可通(tōng)过(guò)特别(bié)措(cuò)施和TGA余额两大途径缓解燃眉之急。近(jìn)日市场对美(měi)国债务上限问题(tí)的担忧(yōu)情绪再次升温，这主要是由(yóu)税收同(tóng)比减少与国会两党僵持这两个(gè)因素催化。尽管如此，从(cóng)立法流程、党派意向、后备(bèi)方案等(děng)三(sān)个角度(dù)看，我们认为美债在(zài)今年6月违约的风险仍然较小。债务上(shàng)限问题可能导致货(huò)币市场(chǎng)与债券市场加大(dà)波动，但总体而言预计(jì)其直接影响有限。

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