中(zhōng)国金融行(xíng)业加速对外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业(yè)绩突飞猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与(yǔ)摩根(gēn)大通证券同期获批的野(yě)村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券(quàn)商(shāng)面临的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句(xíng)业热词。而透(tòu)视(shì)各(gè)家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东(dōng)资源(yuán)禀(bǐng)赋、深入(rù)财富管理成为其在(zài)中(zhōng)国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外(wài)资控股券商半数亏损

　　对于(yú)国内(nèi)各家证券公(gōng)司来(lái)说(shuō)，除了面临行(xíng)业(yè)“二八分化”的(de)激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带(dài)来(lái)压力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年报(bào)/财(cái)务数据，9家外资控(kòng)股券商(shāng)纷(fēn)纷(fēn)晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具(jù)体来看，瑞信证(zhèng)券2022年实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由(yóu)盈转(zhuǎn)亏。野村东方(fāng)国际证券则(zé)延续自成立以来的(de)亏(kuī)损状态：2022年实现营业收(shōu)入(rù)1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获(huò)得外资股(gǔ)东增(zēng)持(chí)而成为外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商的汇丰前海证券(quàn)，业(yè)绩较上年出现明显进步，但(dàn)仍然(rán)录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证券(quàn)均于2020年获得证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)有所收窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万(wàn)元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业营业收入普遍下降，外(wài)资控股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司(sī)建设成(chéng)本(běn)、业务(wù)费用、员(yuán)工薪(xīn)酬等(děng)支出(chū)过高，在展业初期容(róng)易导致(zhì)亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与国(guó)内(nèi)大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报(bào)中表示，其当年投行业(yè)务手续(xù)费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元(yuán)，同比(bǐ)下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则(zé)有增无减，业务及(jí)管理费从上(shàng)年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)和(hé)瑞银证券均实现了营收、净利润的(de)双(shuāng)增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模(mó)来看，截(jié)至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大通证券共有员工210人，数量(liàng)在(zài)行业(yè)内排(pái)名(míng)下(xià)游(yóu)，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩(mó)根大通(tōng)证券展业的(de)第(dì)三(sān)个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月(yuè)获(huò)得(dé)证(zhèng)监会批复，成立合资(zī)证(zhèng)券公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰德等(děng)5家内(nèi)资股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让(ràng)其他5家内资股东(dōng)所(suǒ)持股权，成为摩(mó)根大通(tōng)证券唯一(yī)股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报表显示(shì)，摩(mó)根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续费净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其(qí)证(zhèng)券经纪(jì)业(yè)务团队(duì)成立(lì)已逾三年，2022年业(yè)务开(kāi)展和(hé)运(yùn)作取(qǔ)得进一步(bù)进展，新客户开发稳步(bù)推进(jìn)。摩(mó)根大通(tōng)证券充分利用(yòng)全球(qiú)化的(de)平台优势(shì)，整(zhěng)合集(jí)团(tuán)资源，持(chí)续关注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外(wài)机构(gòu)投资者，目标客(kè)群机构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较好的业绩(jì)表(biǎo)现：当期实现营业收入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时间最(zuì)早的(de)一批(pī)合资券(quàn)商之一，早在(zài)2007年就已在国(guó)内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受(shòu)让两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券(quàn)共有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投行业(yè)务进步明显，当(dāng)期实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其在2022年完(wán)成了创业板注(zhù)册制改革(gé)后(hòu)的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易(yì)所(suǒ)互(hù)联互通(tōng)全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关(guān)注(zhù)的是，今年3月，百年大行(xíng)瑞士信贷(dài)被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布(bù)达成合并协议，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融(róng)市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布(bù)一(yī)季(jì)报时表示(shì)，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月(yuè)底(dǐ)前(qián)完成。不言(yán)而(ér)喻的是(shì)，集团层面(miàn)的(de)合并对两家(jiā)外资控股(gǔ)券商在中(zhōng)国展业情况(kuàng)，也(yě)将造成一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无(wú)保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与(yǔ)瑞银集(jí)团股份公司之(zhī)间达成(chéng)协议(yì)和(hé)合(hé)并计划，截止(zhǐ)报告日，上(shàng)述协议和合并(bìng)计划的(de)完成日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞(ruì)信(xìn)集团股份有限公司下属(shǔ)控(kòng)股(gǔ)子公司，未来的运(yùn)营和财务业(yè)绩受到上(shàng)述(shù)合并可(kě)能产生的(de)影响(xiǎng)亦不(bù)明(míng)确(què)，该事项(xiàng)表(biǎo)明(míng)存在可能导(dǎo)致对公司持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重(zhòng)大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信(xìn)方(fāng)正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股(gǔ)证券公(gōng)司设立规(guī)则》后(hòu)首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信(xìn)向瑞信方(fāng)正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元(yuán)的对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资(zī)持有瑞信证券。但突(tū)如其来的(de)瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)将受(shòu)同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公司股权(quán)管理规(guī)定》，证券(quàn)公司股东以及股东的控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际(jì)控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券(quàn)公司的数量(liàng)不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深(shēn)入财富管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不(bù)难(nán)发现，依托(tuō)于各自资源禀赋深(shēn)入财富管理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表(biǎo)示，2022年其财(cái)富管理(lǐ)业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的(de)基础上，新增了特(tè)色投资咨询服(fú)务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公(gōng)司大宗(zōng)减(jiǎn)持服(fú)务、集团(tuán)间跨(kuà)境业务联动(dòng)等多种业务(wù)模式，通过服(fú)务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维度(dù)、一站式(shì)的综(zōng)合性金(jīn)融解决方(fāng)案。

　　后续(xù)，野村东方国际证(zhèng)券财富(fù)管理业务将(jiāng)定位于“中国高端财富人(rén)群(qún)”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及集团跨境合(hé)作四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力(lì)，持续(xù)为中国投资(zī)者(zhě)提供具有野村集(jí)团特色(sè)的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集团全资(zī)持(chí)股(gǔ)备案后，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北(běi)京高华签订《业务转让协(xié)议》，受让北京高华的(de)所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华获(huò)证监会核(hé)发新增证券(quàn)经(jīng)纪(jì)、证券投资咨询、证券自(zì)营及代销(xiāo)金融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华与北京高华完(wán)成业务迁移工作(zuò)。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置(zhì)为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步(bù)赋(fù)能部(bù)门为(wèi)在岸客户提供财富管理综合(hé)解(jiě)决方(fāng)案，丰富(fù)客户产品种(zhǒng)类选择(zé)，开(kāi)展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进(jìn)一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将持续推(tuī)进私当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三(sān)方金(jīn)融产品并(bìng)推进跨境投资新产品(pǐn)的(de)研发，为客户提供直接对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外(wài)资股东打造私人(rén)财富管理业务(wù)，这在(zài)具备外资银行股东背景的(de)券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其(qí)于2022年(nián)4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务的运作。私人财(cái)富管理部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰环(huán)球(qiú)私(sī)人(rén)银(yín)行(xíng)，致力为(wèi)高(gāo)净(jìng)值(zhí)和超高净值客户及其家族(zú)提供(gōng)专业(yè)、多(duō)元及(jí)定制(zhì)化的资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家国内头部(bù)信托公司达成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年重启深圳(zhèn)分公(gōng)司财(cái)富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措，致力于发(fā)展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财(cái)富(fù)管理部秉持(chí)着(zhe)为客户进行全方位(wèi)资(zī)产(chǎn)配置(zhì)和满足(zú)客户全生命周期(qī)财(cái)富管理的理念，进一(yī)步完(wán)善投资解决方案和(hé)财(cái)富(fù)规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策(cè)略，精选上(shàng)架(jià)多支(zhī)产(chǎn)当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句品为客户在同一(yī)策略下提供差(chà)异化选择(zé)及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队(duì)伍不断(duàn)扩大(dà)

　　随着中(zhōng)国资本市(shì)场对外开(kāi)放的(de)力(lì)度不断加大(dà)，各外资金(jīn)融机构加速了在境(jìng)内设(shè)立(lì)控(kòng)股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获(huò)批(pī)准设立，公(gōng)司注册地(dì)为北京市(shì)，注册资本为人民(mín)币10.5亿元(yuán)，业务范围包括(kuò)证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承(chéng)销、证券资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)（限于从事资(zī)产证券化(huà)业务）。

　　值得(dé)关(guān)注的是，渣打证券是首家(jiā)新设的(de)外(wài)商独资证券公司。就监管(guǎn)批(pī)复信息来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前(qián)国内的外资控股券(quàn)商数量已达到10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打证券均(jūn)为外商独(dú)资券商。从数量上来(lái)看，外资(zī)控股券商(shāng)已成为市场(chǎng)上不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商的设立申请静待审(shěn)批。截(jié)至5月5日，花旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才证券等多家外资券商的设(shè)立申(shēn)请仍处于证(zhèng)监(jiān)会审批(pī)阶段。其(qí)中(zhōng)，法巴(bā)证券和青岛意才证(zhèng)券已获(huò)第一(yī)次意见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，证监会主席易会(huì)满等先后在京会见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国(guó)汇丰、加拿大宏利(lì)金(jīn)融、新加坡淡马锡、德(dé)国安联保险、意大利联合圣(shèng)保(bǎo)罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金融(róng)机构负责人。

　　来(lái)访的(de)国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受(shòu)到中国经济(jì)的强(qiáng)大韧性、潜力(lì)和活(huó)力，坚(jiān)定(dìng)看好(hǎo)中(zhōng)国经(jīng)济(jì)和中国资本(běn)市场发展前景。近年来(lái)中国资本市场(chǎng)对外开放(fàng)稳步推(tuī)进(jìn)，为(wèi)国(guó)际金融(róng)机构和全球投资者带来了实实在在(zài)的机遇。各金融机构高(gāo)度重(zhòng)视(shì)中国(guó)市场，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极(jí)拓展在(zài)华(huá)业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自(zì)外资券(quàn)商的市场竞争(zhēng)，国内券商也(yě)纷纷(fēn)感受到了(le)挑(tiāo)战和机遇。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，外资机构(gòu)来华展业便利度(dù)不断提升(shēng)，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民待遇(yù)，外资券商、资产(chǎn)管理机构等加速布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩(tān)中国(guó)证(zhèng)券市场，对(duì)本土证券公(gōng)司既带(dài)来了(le)国际金融(róng)机(jī)构(gòu)全面参与中国资本市(shì)场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国(guó)际(jì)金融机构直接合(hé)作促(cù)进业务(wù)发展、提(tí)升管(guǎn)理水(shuǐ)平的(de)机遇(yù)。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行业(yè)集(jí)中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初(chū)步形成，金融科技对行业发展(zhǎn)理(lǐ)念的(de)变(biàn)革和重塑不断(duàn)深(shēn)化，外资券(quàn)商市(shì)场(chǎng)冲击将逐(zhú)渐(jiàn)显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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