自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板之(zhī)外(wài)，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月全市(shì)场行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述板(bǎn)块投(tóu)资(zī)价值(zhí)的认(rèn)可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计(jì)算机(jī)等(děng)科创(chuàng)板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续(xù)获(huò)得(dé)资金青睐(lài)，一(yī)方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产(chǎn)业(yè)成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的(de)核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和(hé)通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保(bǎo)持(chí)在较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较高(gāo)的盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从未(wèi)来的一(yī)致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性(xìng)价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的(de)反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的(de)表现，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(w年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停èi)居行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于(yú)国产(chǎn)替代加速(sù)的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行(xíng)业(yè)走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存(c年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停ún)储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于(yú)其(qí)他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性(xìng)，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而(ér)当扩产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降(jiàng)价(jià)进行库存(cún)去化。供给(gěi)与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史(shǐ)上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营(yíng)收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代(dài)表的人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带(dài)来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产业(yè)基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需要(yào)看到真(zhēn)正(zhèng)的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投(tóu)资机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步压(yā)缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收和利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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