本轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都(dōu)非常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主(zhǔ)要(yào)从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长(zhǎng)为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路(lù)产(chǎn)业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企(qǐ)业合(hé)作设立晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后(hòu)，晶(jīng)合集(jí)成(chéng)正式(shì)筹划建设。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为国内面板显示(shì)驱动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年依(yī)靠(kào)收(shōu)入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的(de)时候(hòu)上市，此后走下坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置后(hòu)利润重回(huí)亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区(qū)域的医(yī)疗(liáo)服务网(wǎng)。服务(wù)病(bìng)种涵(hán)盖神经学(xué)科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利率算比(bǐ)较低的那一档(dàng)，未来(lái)主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个(gè)国(guó)企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)产品的(de)设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布(bù)技术(shù)产业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技术(shù)企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环节(jié)，目的(de)是(shì)将(jiāng)正(zhèng)负(fù)极(jí)浆料均匀(yún)地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂布(bù)、钙钛矿(kuàng)太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一(yī)步(bù)，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅(fú)下滑(huá)，且公司只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很小的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块封装(zhuāng)的代工服务的制造(zào)商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户提(tí)供一(yī)站式(shì)代工解(jiě)决(jué)方案，为功率、传感和传输(shū)等领域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公(gōng)司提供完(wán)整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研发(fā)投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬(áo)出头(tóu)了（资本(běn)支(zhī)出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然是要比(bǐ)那些已经规模化(huà)完(wán)成有利润的公司大得(dé)多(duō)，且公司过于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来(lái)还有(yǒu)可能面临同业竞争而(ér)收回许可(kě)的(de)风(fēng)险。IPO募(mù)资(zī)高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观(guān)未(wèi)来的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加(jiā)工的(de)化(huà)纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在19年(nián)后一(yī)路下滑，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的一半都不到(dào)，下游(yóu)服装行业景(jǐng)气度(dù)也一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立(lì)于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业(yè)营(yíng)销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域，为(wèi)客户提供相关软件产品及服(fú)务(wù)。2010年(nián)被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车(chē)厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户，提供营销与后大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企市场服务领域的数智化解决(jué)方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下(xià)子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人(rén)均保(bǎo)有量的增(zēng)长，公司(sī)行业前景不算很(hěn)差，但公司自身技(jì)术含量较(jiào)低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本没(méi)什(shén)么研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车(chē)行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)电力(lì)工程技术(shù)服务(wù)及地理信息技(jì)术(shù)服务。电(diàn)力工程(chéng)技术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司(sī)主要收入和(hé)利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业(yè)、工商业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司(sī)，主要是电力(lì)工程(chéng)技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较依(yī)赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地(dì)区的国家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联(lián)网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务(wù)为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设计能力和集(jí)成化(huà)模组(zǔ)研(yán)发能(néng)力，技(jì)术体(tǐ)系以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设(shè)计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客(kè)户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年(nián)业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断(duàn)扩(kuò)大，主要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率(lǜ)极低，远低于同行(xíng)业公司，但即(jí)便这样(yàng)，估值却一路(lù)上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值在(zài)哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和(hé)服务(wù)的(de)国家级高新技术(shù)和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点供(gōng)应国内(nèi)军方客户和军工(gōng)集团。成立(lì)至今，航(háng)天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达主要生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客(kè)户不透(tòu)明度极高的军(jūn)工(gōng)企业(yè)，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联(lián)网相关场景客户提供移动互联网数字(zì)化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场(c大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企hǎng)景提供物(wù)联网流(liú)量接入、硬件方案(àn)、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营支撑服(fú)务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈利(lì)模式是获(huò)得购销差(chà)价或服(fú)务佣金，占公司总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流(liú)量的公司(sī)，主要是卖视频(pín)会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉(jué)上市就(jiù)是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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