本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为(wèi)鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望(wàng)持续(xù)改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书(shū)，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证50指数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉(xī)数(shù)为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经历(lì)小幅(fú)下滑后，今生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心指数(shù)月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度(dù)来看，北(běi)交所很多优质企业的(de)估值仍(réng)然(rán)偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一(yī)大(dà)型公募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上(shàng)市公(gōng)司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交(jiāo)所两年定(dìng)开(kāi)年内收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本(běn)身(shēn)较(jiào)差的(de)流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异较大。除(chú)了继续(xù)降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数(shù)量(liàng)外(wài)，后续(xù)北交所(suǒ)市场有必(bì)要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而(ér)活(huó)跃市(shì)场交易(yì)，通过(guò)沪深市场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低估，也(yě)是长(zhǎng)线生日快乐缩写HBD，hb生日快乐缩写(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前估(gū)值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然延续了(le)较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续(xù)增长进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来(lái)了，给他们增加了筛选的范(fàn)围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优(yōu)质中小专精(jīng)特新企业(yè)的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升逐渐(jiàn)得(dé)到(dào)估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权(quán)重、低估(gū)值的公(gōng)司获(huò)得重估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。

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