公募基金一季(jì)报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披(pī)露(lù)期，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤的管理规(guī)模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季(jì)度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘(liú)彦春一(yī)季(jì)度加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德。另(lìng)一(yī)位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三(sān)年(nián)持有、易方达优质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披(pī)露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金(jīn)的(de)权(quán)益资产(chǎn)仓(cāng)位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基(jī)金股(gǔ)票仓位(wèi)基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增(zēng)加了消费等行业的(de)配置，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度均实现了正收益(yì)，基金净值(zhí)增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期(qī)内(nèi)基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五(wǔ)粮液(yè)、洋(yáng)河(hé)股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入(rù)了易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操(cāo)作(zuò)：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看(kàn)，易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度还减持了香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出(chū)，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的(de)优(yōu)质公司(sī)。基本面价值投(tóu)资(zī)很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用(yòng)很(hěn)长一段时间(jiān)来充分观察(chá)公司的(de)发展，等到(dào)它们用(yòng)事实证明自己(jǐ)的成(chéng)功和(hé)巨大(dà)的成长潜力(lì)之后(hòu)，再买入也不迟。基本(běn)面价值(zhí)投资的(de)优势之一(yī)在于可积累(lèi)性(xìng)。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一(yī)次(cì)投资(zī)，积累(lèi)的重要性可能(néng)并不显著。但如果将投资贯穿一生，并(bìng)将长期复合(hé)回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的最重要保障，选择(zé)一条可积(jī)累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)刘(liú)彦春管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模最(zuì)大的基(jī)金，一季度(dù)末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台(tái)、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山(shān)西汾酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季度(dù)景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台(tái)等股票，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德、五粮(liáng)液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金一季(jì)报中指出(chū)，我国(guó)经济复苏(sū)、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下(xià)行(xíng)仍将(jiāng)是(shì)今年主要宏观背景(jǐng)。经济运(yùn)行正常化需要一个(gè)过(guò)程，特别是居民和(hé)中小企业，需(xū)要时间修复资(zī)产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经济逐(zhú)步正常(cháng)化，居(jū)民(mín)消(xiāo)费信心回(清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王huí)升、超额储蓄(xù)下(xià)降是必然事(shì)件，消费今年大概率超预期(qī)回(huí)升。就近期公布(bù)的社融和地产数据分析(xī)，二季(jì)度A股盈利增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在重回正轨的路上。除了(le)继续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外(wài)，清朝八王之乱是哪八王，西晋八王之乱是哪八王可(kě)以(yǐ)将目光更多放在(zài)微观企业(yè)层面。可以看到(dào)很多公司在(zài)过去几年(nián)始终做正确的事(shì)，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关(guān)注(zhù)宏观数据(jù)，多看看微(wēi)观企业变化可(kě)以让(ràng)内心更加平静。我们对(duì)全(quán)年(nián)股票市场有信(xìn)心，未来将继续保持(chí)合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘(liú)彦(yàn)春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在报(bào)告(gào)期内(nèi)均实现了正收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴全(quán)合润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十(shí)大重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只股票进入前(qián)十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全(quán)合润加仓三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友(yǒu)股份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情(qíng)对经济的影响基本消(xiāo)除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳(wěn)增长政策落(luò)实与全球(qiú)范围内的(de)通胀见顶，内需复苏(sū)加上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行(xíng)出(chū)现(xiàn)了阶段性(xìng)危机，但各国(guó)政府较为迅(xùn)速地采取(qǔ)了对(duì)应措(cuò)施(shī)，接管相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块(kuài)分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块(kuài)带(dài)动的(de)人(rén)工智能、中字头的(de)‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。”谢(xiè)治宇表示。

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