踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的(de)股(gǔ)价和市值相比，公司(sī)的基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了(le)回A上(shàng)市(shì)后最差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发(fā)布了2023年一季报，实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等(děng)平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为(wèi)20万不到，也就是(shì)股价暴(bào)涨的(de)一季度(dù)股东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿(yì)多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出(chū)现(xiàn)不同程度下滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收(shōu)入(rù)增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个(gè)年度(dù)，三六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份均在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业(yè)投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的(de)三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认(rèn)为在训(xùn)练(liàn)AI大模型(xíng)上有天(tiān)然优势，公司(sī)及创(chuàng)始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不(bù)同(tóng)场合、通过不同渠道表达(dá)对(duì)大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍(bèi)。如(rú)果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季(jì)报出(chū)炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数(shù)投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连续六个(gè)季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了(le)今(jīn)年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相(xiāng)反，一季度(dù)以股权(quán)投资机构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季(jì)度“北(běi)京中关村资本基(jī)金管理有限(xiàn)公司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把(bǎ)其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵(zòng)汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零(lí2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用ng)全资子(zi)公司三(sān)六零私(sī)募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零(líng)又发布对外(wài)投(tóu)资(zī)进展公告(gào)称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零(líng)发(fā)布《关于对外投资进展》公告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽(qì)车的(de)亏损(sǔn)，三六零持有股权(quán)的账面值出现较(jiào)大(dà)投(tóu)资损失。2022年公司的(de)投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资(zī)亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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