华尔街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告(gào)做空印(yìn)度首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的(de)是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万(wàn)富(fù)翁投资者(z冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢hě)卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以(yǐ)来最大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单(dān)显(xiǎn)示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资者(zhě)的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资(zī)者那里获得(dé)的(de)资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成(chéng)为(wèi)最后(hòu)一(yī)批'持有资(zī)金的风(fēng)险的情况下才是(shì)可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元(yuán)年(nián)终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次(cì)报(bào)告的资(zī)产净(jìng)值(zhí)高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资(zī)产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量(liàng)基(jī)金(jīn)所持(chí)证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公司(sī)中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而(ér)不是现金的(de)形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该部(bù)门(mén)的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系(xì)密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息也将(jiāng)永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对(duì)伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益(yì)为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像(xiàng)以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义(yì)是最(zuì)好的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很好地证(zhèng)明了(le)这一点。我们定期将我们的(de)维权原(yuán)则付诸于(yú)我们的多数控股公(gōng)司(sī)以及我们(men)投(tóu)资(zī)部门持有(yǒu)的少数股权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代(dài)表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚(jiān)信(xìn)通过(guò)对冲(chōng)头寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中的说(shuō)法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人(rén)和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不住了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做(zuò)空实例，最出名(míng)的莫过于(yú)今年2月做(zuò)空(kōng)印度首富的阿达尼集团(tuán)了(le)。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国公共广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券(quàn)价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个(gè)人(rén)净资产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研(yán)究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立(lì)于(yú)2017年(nián)，总部(bù)位于纽约市(shì)。据兴登堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务包括披露企(qǐ)业(yè)的会(huì)计造(zào)假、管理问题、未(wèi)公开(kāi)关联交易、财报违规等(děng)。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研(yán)究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发过难。他们(men)雇(gù)佣金融(róng)分析(xī)师、会计(jì)师和记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色(sè)列的(de)救护车急(jí)救部门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴(xīng)登冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢堡研究”这个(gè)名字(zì)源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们(men)将兴(xīng)登(dēng)堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的(de)收购(gòu)案。在兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推(tuī)特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做空推特，推(tuī)特(tè)股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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