本轮新(xīn)股中，有不(bù)少风(fēng)口的企业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就(jiù)发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合(hé)集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集(jí)成(chéng)电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略(lüè)，拟引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年(nián)开始下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了(le)业绩最好的时候上市(shì)，此(cǐ)后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小综合的(de)发展模式，形成覆(fù)盖全国核心区域的医(yī)疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档(dàng)，未(wèi)来主要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速(sù)还(hái)是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高(gāo)精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整(zhěng)体(tǐ)解(jiě)决方案(àn)能力的高(gāo)新(xīn)技(jì)术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头(tóu)为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂(tú)布机(jī)的核心(xīn)部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是(shì)锂电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)前段(duàn)工序的核心环节，目的(de)是将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离子(zi)电池(chí)涂(tú)布、半导体先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是(shì)一(yī)家专注于功(gōng)率、传感和传输(shū)应用(yòng)领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造商。中芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代(dài)工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模(mó)组封(fēng)装，为国内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领(lǐng)域(yù)的半导体产品公司提供完整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及(jí)大(dà)规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大(dà)太快，折旧研发(fā)投入初期非常(cháng)高，因此利(lì)润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬(áo)出头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要(yào)比那些已经规模化完(wán)成有利润(rùn)的公司大(dà)得多，且公司(sī)过于依赖(lài)中(zhōng)芯国(guó)际，未(wèi)来还有可能面临同业竞(jìng)争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未(wèi)来的(de)走势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要(yào)从事(shì)分散染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发、生产及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其(qí)混纺(fǎng)织物的染色和印花(huā)，经(jīng)分散染料(liào)印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏(tà)、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在(zài)19年(nián)后一(yī)路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不(bù)到，下游服装行业景(jǐng)气度也一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自设立物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销(xiāo)与后市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客(kè)户提(tí)供相关软件产品及(jí)服务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收购(gòu)后，公司继(jì)续独立经(jīng)营上述(shù)业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提(tí)供营销与(yǔ)后(hòu)市场(chǎng)服务(wù)领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公(gōng)司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司自身技术(shù)含量较低，产品(pǐn)以车企营销系(xì)统为主，基(jī)本没什么研发(fā)，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力(lì)工程技术服(fú)务及地理(lǐ)信息技术(shù)服务。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务占主营(yíng)业务收(shōu)入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源。电力(lì)工程技术服务(wù)主(zhǔ)要系为电网企业(yè)、工(gōng)商业企业电力相关工程(chéng)提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询(xún)公司，主要(yào)是电力(lì)工程技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区的国(guó)家(jiā)电(diàn)网，本(běn)质上是工(gōng)程类企(qǐ)业，设备(bèi)施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联(lián)网(wǎng)等(děng)领域提供(gōng)射频前端的(de)芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯(xīn)片设计能(néng)力(lì)和集成化模(mó)组研发能力，技(jì)术体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低(dī)噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖的通(tōng)信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游(yóu)主要是消(xiāo)费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远低于(yú)同(tóng)行业公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估(gū)值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁(jìn)后(hòu)都会成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要(yào)从(cóng)事防空预(yù)警雷达研发(fā)、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技(jì)术(shù)和专(zhuān)精特(tè)新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套(tào)装备，重点供应国内(nèi)军方客户(hù)和军工集团。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军(jūn)工企(qǐ)业，实在无(wú)法(fǎ)判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品综合服(fú)务提供商(shāng)，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场景客户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营等综合(hé)运营(yíng)服务，为(wèi)物(wù)联网相关(guān)场(chǎng)景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方(fāng)案及(jí)云终(zhōng)端(duān)解决方案，并根据(jù)客(kè)户需求提供定(dìng)制(zhì)化的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一(yī)家售卖移动(dòng)流(liú)量(liàng)、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综合(hé)型(xíng)中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联(lián)网卖(mài)流量(liàng)的公司，主要是卖(mài)视(shì)频会员(yuán)和其(qí)他通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但(dàn)公司现金流越(yuè)来越差，且互(hù)联(lián)网流量已经见顶，大(dà)互(hù)联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰。

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