中国金融行(xíng)业加(jiā)速对外开放，外资(zī)券商(shāng)们的2022年过(guò)得如何？

　　近(jìn)日，外资(zī)控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外资控股券商(shāng)中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利(lì)润(rùn)达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根大通证(zhèng)券同期获批的野(yě)村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头(tóu)均(jūn)在国(guó)内拥有外资控(kòng)股券商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家外资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题(tí)如何解决(jué)，仍(réng)是业内关(gu西安市城六区是哪几个ān)注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行业(yè)热词(cí)。而透视各(gè)家外(wài)资(zī)券商(shāng)在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来看，依托于(yú)各自(zì)股东资(zī)源禀赋、深入(rù)财富管理成为其(qí)在中国展业的首要(yào)方向。

　　来(lái)看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券商半数(shù)亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司来(lái)说，除了面临行(xíng)业“二八分(fēn)化”的(de)激烈态(tài)势，来(lái)自“洋券商”们的市场竞争也同样带(dài)来(lái)压力。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公布(bù)各家券商(shāng)2022年(nián)年报/财务数(shù)据，9家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家(jiā)出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东(dōng)方国际证券(quàn)则(zé)延续自成立以来的(de)亏损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资(zī)股东增持而成为外资控股(gǔ)券商的(de)汇丰前(qián)海证券(quàn)，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券(quàn)均于2020年(nián)获得证(zhèng)监会批(pī)文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登记(jì)，正(zhèng)式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市场影响，证券行业营业收入(rù)普遍下降，外(wài)资控股券商也难(nán)以(yǐ)幸免。且(qiě)新公司建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容(róng)易导(dǎo)致亏(kuī)损(sǔn)的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国(guó)内大型(xíng)券商相(xiāng)比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业(yè)务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投(tóu)行等传统业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信(xìn)证券在2022年年(nián)报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，其当年投行业务手(shǒu)续费(fèi)及佣金(jīn)净(jìng)收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则(zé)有增无(wú)减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿(yì)元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了(le)中(zhōng)国市场这本经。

　　具(jù)体来(lái)看，2022年共有4家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实(shí)现(xiàn)了营收、净利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比增长264.94％，这(zhè)一业(yè)绩水平在2022年的(de)“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩(mó)根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的(de)第三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券(quàn)于2019年(nián)3月(yuè)获得证(zhèng)监会批复，成立合资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内(nèi)资股东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股东所持(chí)股权，成为(wèi)摩根大通证券(quàn)唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通证券(quàn)2022年经纪业(yè)务大爆(bào)发，实(shí)现(xiàn)手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证(zhèng)券经纪(jì)业务团队成立已逾三(sān)年(nián)，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和运作取得(dé)进一步进展，新客户(hù)开发稳步(bù)推(tuī)进。摩根(gēn)大通证券充分利(lì)用全球化的平台(tái)优(yōu)势，整(zhěng)合集团资源，持续关注并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突(tū)发(fā)合并(bìng)

　　“一参(cān)一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年(nián)也取得(dé)了较好的业绩表现：当期实现营(yíng)业(yè)收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两(liǎng)家内(nèi)资股东(dōng)分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步(bù)明显，当期(qī)实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完(wán)成了创业板注册制改革后的(de)IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所(suǒ)互联(lián)互通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是，今年(nián)3月，百(bǎi)年大(dà)行瑞士信贷被(bèi)竞争对(duì)手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞(ruì)银(yín)集(jí)团(tuán)股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金融市场监督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一季报时表(biǎo)示，对瑞(ruì)信的收购交(jiāo)易预计(jì)在(zài)6月底(dǐ)前完(wán)成。不言而(ér)喻的(de)是(shì)，集团层(céng)面的合(hé)并对(duì)两家外资控股券商在(zài)中国展业情况(kuàng)，也将造成一(yī)定影(yǐng)响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永道对瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)出(chū)具了带(dài)强调事项段的(de)无保(bǎo)留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成协议和合并计划，截止报告(gào)日，上述协议和合并计划(huà)的(de)完成日尚不明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司下属(shǔ)控股子(zi)公(gōng)司，未(wèi)来的运营和(hé)财务业绩受到上述(shù)合并可能产生的(de)影响亦不(bù)明确(què)，该(gāi)事项(xiàng)表(biǎo)明存(cún)在可(kě)能导致对(duì)公司持续经营能力产(chǎn)生重大疑虑的重(zhòng)大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞(ruì)信方(fāng)正证券，系(xì)证监(jiān)会修订《外商参股证券公司(sī)设立(lì)规(guī)则(zé)》后首家获批的(de)合资证(zhèng)券公(gōng)司。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元(yuán)获(huò)得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方正(zhèng)更名(míng)为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的(de)对价转让瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞(ruì)信将全资(zī)持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理(lǐ)规(guī)定》，证券公司股东以(yǐ)及(jí)股(gǔ)东的控股股(gǔ)东、实(shí)际控制人参股证券公(gōng)司的数量(liàng)不(bù)得超过(guò)2家，其中(zhōng)控制(zhì)证(zhèng)券公司的数(shù)量(liàng)不得超过(guò)1家。在面(miàn)临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券(quàn)的(de)牌照或将面临“一去(qù)一留(liú)”的局面(miàn)。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”不(bù)难发现，依托于(yú)各自(zì)资(zī)源(yuán)禀赋深入(rù)财(cái)富(fù)管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向(xi西安市城六区是哪几个àng)。

　　例如，野村东方国际(jì)证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年其财富管理业(yè)务在原(yuán)有“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投资(zī)咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询(xún)）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务(wù)、集(jí)团间跨境业务联动等多种业务模式，通过服务(wù)手段的增加及优化(huà)，为客户提(tí)供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富管(guǎn)理业务(wù)将定(dìng)位(wèi)于“中国高端(duān)财富人群”，从产品(pǐn)配置、人员建设、中后台支持以及集(jí)团跨境合(hé)作(zuò)四个方面入手，打造以产品(pǐn)为中心的业(yè)务核心(xīn)竞争力，持(chí)续为中(zhōng)国投资者提(tí)供具有野村集(jí)团特色(sè)的(de)高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团(tuán)全资(zī)持股备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务(wù)转让协(xié)议》，受让北京高(gāo)华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核发(fā)新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券自营及代(dài)销金融产品业务的业(yè)务(wù)许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其(qí)将持续以资产(chǎn)配置为(wèi)核心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能部门为在岸客户提(tí)供财(cái)富管理综合解决方案，丰富客户产(chǎn)品种类选择(zé)，开展境内(nèi)私人财富(fù)管理(lǐ)平(píng)台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高(gāo)盛高华将持续推(tuī)进私(sī)募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续代销第(dì)三方金融产品并推进跨境投资(zī)新产品的(de)研(yán)发，为(wèi)客户提供直接对接境外(wài)资本(běn)市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私(sī)人财富管理业务，这在具备(bèi)外资银行股(gǔ)东背景(jǐng)的券商中较为多见。例如(rú)，汇丰前(qián)海证券(quàn)表示，其于(yú)2022年4月正式成立私(sī)人财富管理(lǐ)部，负责(zé)公司高(gāo)净值个人客(kè)户(hù)综(zōng)合财(cái)富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证(zhèng)券(quàn)为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高(gāo)净值和超高净值客户及(jí)其家(jiā)族提供专业、多元及定(dìng)制化(huà)的资产(chǎn)配置服(fú)务(wù)，为(wèi)客户实现(xiàn)其(qí)投资(zī)目(mù)标。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另辟蹊(qī)径，推出家族信托资(zī)讯业务，与4家(jiā)国(guó)内头部(bù)信托(tuō)公司达成战(zhàn)略(lüè)合作。同时，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依(yī)托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力(lì)于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其财(cái)富管(guǎn)理部秉持着为客户进行(xíng)全(quán)方(fāng)位资产配置(zhì)和满(mǎn)足(zú)客户(hù)全生命周期财富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一步完(wán)善(shàn)投资解决方(fāng)案和财富规(guī)划方面的业务，一方面积极扩(kuò)充(chōng)现有(yǒu)架(jià)上策略，精(jīng)选上架多支产(chǎn)品为客(kè)户在同一策略下提供差异化选择及(jí)多元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国资本市场(chǎng)对外开放的力度不断加大(dà)，各外资金融机构加速(sù)了(le)在境(jìng)内设立控股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券(quàn)获批准设立，公司注册地为北京市，注册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证(zhèng)券(quàn)经纪、证券自营(yíng)、证券(quàn)承销、证券资产管理（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)是首家新(xīn)设的外商独资证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。就监管(guǎn)批复(fù)信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全(quán)资设立，出资额(é)10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内(nèi)，目(mù)前国内的外资(zī)控股券商(shāng)数(shù)量(liàng)已达(dá)到10家(jiā)。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券(quàn)均为外商独资券(quàn)商。从数量上来看(kàn)，外资控股(gǔ)券(quàn)商已成为市场上(shàng)不容忽视的“新势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前还有数(shù)家(jiā)外(wài)资券商的(de)设立申(shēn)请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多家外资券(quàn)商的(de)设立申请仍处于证(zhèng西安市城六区是哪几个)监会审批(pī)阶段。其中，法(fǎ)巴证券和(hé)青(qīng)岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监会(huì)主(zhǔ)席易(yì)会满等先(xiān)后在京(jīng)会见美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融(róng)、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联(lián)合圣保罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛等国际(jì)金融机构(gòu)负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来(lái)华亲身感(gǎn)受到中(zhōng)国(guó)经(jīng)济的(de)强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定看(kàn)好中国经(jīng)济和中国资本市场(chǎng)发展前景。近年来(lái)中国资本市场对(duì)外开(kāi)放稳步(bù)推进，为国际金融(róng)机构和(hé)全球投资者带来了实(shí)实在在的机(jī)遇(yù)。各金融机(jī)构高度(dù)重视(shì)中国市场，将继续(xù)与中国(guó)深化合作(zuò)，积极(jí)拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市(shì)场竞争，国内券商(shāng)也(yě)纷纷(fēn)感(gǎn)受(shòu)到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，外资机构(gòu)来华展业便利(lì)度不(bù)断提升，经营范围(wéi)和监管(guǎn)要求实(shí)现国民待遇(yù)，外(wài)资券(quàn)商(shāng)、资产管理机构等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场(chǎng)，对(duì)本土证券公(gōng)司既带(dài)来了国际金融机构全面参与中国资本市场竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了通(tōng)过与(yǔ)国(guó)际金融机构(gòu)直(zhí)接(jiē)合作(zuò)促进业务发展(zhǎn)、提升管(guǎn)理(lǐ)水平的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券也表(biǎo)示，当前证券行业集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业(yè)务(wù)多元(yuán)化发(fā)展趋(qū)势初步形(xíng)成，金融科技对(duì)行(xíng)业(yè)发(fā)展理(lǐ)念的变革(gé)和(hé)重塑(sù)不断深化，外资券商市(shì)场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格局(jú)正加(jiā)速演变。

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