北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交所主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主题基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产品也(yě)加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公(gōng)告(gào)可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交美女脱了个精光露出奶囗和尿囗所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银华(huá)心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示(shì)了(le)相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也发(fā)布公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上市的(de)股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定的投(tóu)资(zī)目(mù)标、投资策(cè)略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围、资产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得(dé)更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来(lái)越(yuè)多(duō)投资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自(zì)然(rán)也引(yǐn)来更(gèng)多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较大规模(mó)公司去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的(de)改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在(zài)投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业经营(yíng)波动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发(fā)行等(děng)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研(yán)人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市(shì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股票为主要(yào)投资范围的(de)基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达(dá)历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募(mù)基金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资(zī)北(běi)交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的(de)个(gè)股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年(nián)新能源行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度(dù)来(lái)说，这也(yě)意味着更大的(de)成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期(qī)，故我们(men)认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我们(men)对于具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指(zhǐ)标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且由(yóu)于市值较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从(cóng)中长期(qī)视角看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打(dǎ)开(kāi)的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持(chí)的东风和企业自身(shēn)的(de)努力，我们相信会有相当体量(liàng)的(de)企业成长(zhǎng)成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚美女脱了个精光露出奶囗和尿囗回(huí)报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价(jià)值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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