北(běi)京(jīng)时间(jiān)5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈(hā)如(rú)期落下帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个(gè)半小时(shí)的(de)提问(wèn)环节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自(zì)全球各(gè)地的(de)投资者。“来自中国(guó)的投资(zī)者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特(tè)都会(huì)谈(tán)到(dào)中(zhōng)国(guó)经(jīng)济，今年也不例(lì)外。

　　“中美(měi)两国都具有竞(jìng)争(zhēng)力，都能达成繁(fán)荣发展的前(qián)景。中(zhōng)国将会成为更好的国(guó)家(jiā)，美(měi)国也(yě)可以如此。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他(tā)也曾(céng)多(duō)次公开(kāi)表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中(zhōng)国公(gōng)司(sī)进行过投资部署(shǔ)，不过投资(zī)对象(xiàng)均(jūn)为中国(guó)公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾(céng)投(tóu)资(zī)中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年(nián)2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上，作(zuò)为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国(guó)是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有一些不确(què)定因素的(de)影响，也是(shì)值得(dé)的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些股票可能(néng)会得到(dào)他的青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出(chū)的“净资(zī)产收益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了(le)梳理，选出了(le)相对符(fú)合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三(sān)分之一(yī)，其中酒(jiǔ)企表现尤为出(chū)色；而(ér)从(cóng)近3年(nián)的(de)净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公(gōng)司的价值判断而不是价格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加(jiā)权平均（年化(huà)）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资(zī)产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属行业(yè)算术平(píng)均值进行对比(bǐ)，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出了(le)估值相(xiāng)对行业(yè)平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的(de)持(chí)仓变(biàn)动发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押(yā)注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约(yuē)90％修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜和(hé)60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度清仓持有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经(jīng)又进行了行业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的公司进(jìn)行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合(hé)年(nián)增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市(shì)场上，有(yǒu)不(bù)少行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超20％修正丰胸乳霜有效果吗，国家认可的丰胸品牌排行榜且净资产收益(yì)率为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特(tè)关(guān)注(zhù)的最低标(biāo)准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前(qián)这(zhè)些企业(yè)的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以(yǐ)或还(hái)需要等(děng)待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业(yè)的5年净利润复合年(nián)增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大的是(shì)主营集成(chéng)电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字营(yíng)销的(de)三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小(xiǎo)的(de)是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价均有(yǒu)上涨。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅前(qián)三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数(shù)的-0.35％。

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