自4月(yuè)下旬(xún)高点(diǎn)回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月(yuè)时间，场内资(zī)金(jīn)在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创(chuàng)板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科创板(bǎn)相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来(lái)，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机(jī)等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心(xīn)板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持(chí)在较(jiào)高(gāo)水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)的利(lì)润增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来(lái)看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映(yìng)出(chū)较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分位(wèi)数32大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基(jī)金(jīn)经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的(de)反应程度，都是(shì)优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的(de)估值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案(àn)，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前(qián)段(duàn)时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季度(dù)价格(gé)持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需求(qiú)的(de)错(cuò)配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的(de)人(rén)工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国(guó)际(jì)局(jú)势(shì)以及通(tōng)胀带(dài)来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机(jī)会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率在(zài)二季度及二季度以后(hòu)触(chù)底，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能才(cái)能真正(zhèng)地释(shì)放出(chū)来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业链库(kù)存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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