昨夜，美(měi)国(guó)银行股持续暴跌，内外盘商品期货全(quán)线下(xià)跌。

　　当地时(shí)间周二，美(měi)股三(sān)大指数集体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区(qū)性银行(xíng)股又(yòu)崩了，第一共和银行股价重挫，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩(kuò)大至(zhì)50％，续刷历(lì)史新低。硅(guī)谷银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签(qiān)名银(yín)行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超(chāo)5.4％。

　　由于美(měi)国地区性银行(xíng)股再次(cì)大跌，导致美(měi)国国债价格飙升，短期市(shì)场(chǎng)利率(lǜ)大幅下跌，债券交易员不再完(wán)全押注美联储(chǔ)会(huì)再加(jiā)息(xī)25个基点。6月(yuè)的美联(lián)储利率(lǜ)掉期合约目前(qián)反(fǎn)映(yìng)出，央行基准利(lì)率(lǜ)仅比当前有效联邦(bāng)基金(jīn)利率高出20个基(jī)点，这暗示未(wèi)来(lái)两次(cì)FOMC会(huì)议(yì)中有一(yī)次(cì)加息的可(kě)能(néng)性约为(wèi)80％。而本周早(zǎo)些时候(hòu)，交易(yì)员认为美联储在5月份加(jiā)息几乎是肯(kěn)定的，且(qiě)6月份有可能进一步加(jiā)息。除了(le)大幅降(jiàng)低(dī)加息的可能性外，掉期交易还显示(shì)，市场对利率见顶后美(měi)联储降息(xī)的押注有所(suǒ)增(zēng)加(jiā)，他们(men)预(yù)计(jì)到年底(dǐ)联邦基金利(lì)率预计在4.3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿石指数(shù)期货05合约跌破(pò)100美元/吨，日(rì)内跌(diē)幅近4％，为去(qù)年12月(yuè)以来首次(cì)。WTI原油日内(nèi)走(zǒu)低(dī)2％，报77.07美元(yuán)/桶(tǒng)；布(bù)伦(lún)特原(yuán)油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截(jié)至昨日23时收盘，国内期货主(zhǔ)力合约(yuē)几(jǐ)乎(hū)全线(xiàn)下跌。玻璃、焦(jiāo)煤、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦(jiāo)炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨(zhǎng)幅(fú)方面(miàn)，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今(jīn)晨收盘(pán)，WTI 5月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原(yuán)油期(qī)货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线(xiàn)下跌(diē)。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深(shēn)夜，白宫发布声明称，美国(guó)总(zǒng)统拜登将否决众议(yì)院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案(àn)。白宫称：众议院共和党人(rén)必须(xū)在没有任何要求(qiú)和条件的情(qíng)况下(xià)打消(xiāo)违约(yuē)的可(kě)能性，并(bìng)解(jiě)决(jué)债务上限问题。

　　上周，麦卡锡公布(bù)了一项将(jiāng)债务上限问题和削减支(zhī)出捆绑的计划，要将债(zhài)务上限上调(diào)1.5万(wàn)亿美元，但同(tóng)时还要削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周二(èr)，美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦警告称，如果美国国(guó)会不提高政府的债务上限，由此产生(shēng)的债(zhài)务违约将在美国引发一(yī)场“经(jīng)济(jì)灾(zāi)难”，使未来(lái)几(jǐ)年的(de)利率上(shàng)升。

　　耶伦当天表(biǎo)示，债务违约将导致失业率上升，同(tóng)时使美国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和(hé)信(xìn)用卡上(shàng)的支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限是(shì)国会(huì)的一项(xiàng)“基本(běn)责任”，如果违(wéi)约(yuē)将产生一(yī)场经济(jì)和金(jīn)融灾难(nán)，使借贷成本永(yǒng)久提高，增加未来一方水等于多少升，一方水等于多少升水的投资成本。如(rú)果不提高债务上限，美(měi)国企业将(jiāng)面临信(xìn)贷市场的恶化(huà)，政府将可能无(wú)法向(xiàng)军人家(jiā)庭和(hé)依(yī)赖(lài)社会保障的老年人发放款项(xiàng)。

　　拜登(dēng)正式宣(xuān)布竞选连任美国(guó)总统

　　北京(jīng)时(shí)间4月25日(rì)傍(bàng)晚，美国总统拜(bài)登(dēng)正式(shì)宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的连任竞(jìng)选。法新社称，拜登将“以创(chuàng)纪录(lù)的(de)80岁高龄”投(tóu)入到一场新的激烈竞(jìng)选中(zhōng)。

　　拜登在推特(tè)上(shàng)写道：“每一代人都要经历为了民主(zhǔ)挺身(shēn)而出(chū)的时刻，为了他们的基本自由挺身而(ér)出。我相信这是(shì)我们(men)的时刻。这就是我竞选连(lián)任美(měi)国总统的原因。加入(rù)我们，让我们(men)完成这项任务。”拜(bài)登还附(fù)上了一段视频。

　　法新社分(fēn)析称，目前拜(bài)登在(zài)民主党内部(bù)没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)的挑战(zhàn)者，但他(tā)的(de)年龄可能(néng)受到“持续而激烈(liè)”的审视(shì)。拜登已(yǐ)经80岁，到(dào)第(dì)二任(rèn)期结束时，这(zhè)位资深民(mín)主党人(rén)将年满86岁。

　　美(měi)国全国广播公司（NBC）上周(zhōu)末发布的(de)一项(xiàng)民调显示，70％的美国人包括(kuò)51％的民主党人，认为拜登不应(yīng)该参选。不(bù)支(zhī)持他参选的人中，69％的人认为年龄是一(yī)个主要或次要原(yuán)因。

　　国内(nèi)期(qī)交所公布(bù)劳(láo)动节期间风控工(gōng)作安排

　　昨(zuó)日(rì)，国内各家期货交易所公布劳(láo)动节期间有关工作安(ān)排，调整(zhěng)相(xiāng)关期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金水平。

　　上期(qī)所通知称，自4月27日(rì)起(qǐ)第一个未出现单边市的交易日收(shōu)盘结(jié)算时，铜、铝、锌、铅期货(huò)合约(yuē)的(de)交易保证金比例调(diào)整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆(jiāng)期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银期(qī)货合约的交易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为12％；锡期货(huò)合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌(diē)停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出(chū)现单边市的交易日收盘结(jié)算时，黄金期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为(wèi)9％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为7％；其他品种(zhǒng)期货合约的(de)交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　上期能源方面(miàn)，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘(pán)结(jié)算时，国际铜期货(huò)合约的交易(yì)保证金比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约的交易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自第一(yī)个未(wèi)出现单边市(shì)的交易日收(shōu)盘结算时，所有品种期货合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金(jīn)比例和(hé)涨跌停(tíng)板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　郑商所(suǒ)方面，自4月27日结算时起(qǐ)，菜粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱期货合(hé)约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调(diào)整为10％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交(jiāo一方水等于多少升，一方水等于多少升水)易保(bǎo)证(zhèng)金标准(zhǔn)仍(réng)为12％；白(bái)糖、棉花、棉(mián)纱(shā)、花生、PTA、甲(jiǎ)醇(chún)、尿素、短纤期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证金标准调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为8％，其中PTA2305合(hé)约的(de)交易保证金标准仍为13％。5月(yuè)4日恢(huī)复交易后，自(zì)品(pǐn)种持仓量最大(dà)的合约未(wèi)出(chū)现涨跌停板单边市的第一个交易日(rì)结(jié)算(suàn)时起，上(shàng)述品种期货合约的交易保证金(jīn)标准和涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度恢(huī)复至(zhì)调整前水平。

　　大(dà)商所通知(zhī)称，自4月27日(rì)结算时起(qǐ)，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯(xī)、聚丙烯和(hé)聚氯(lǜ)乙烯期货(huò)合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)调整为7％，交易(yì)保证金水平调(diào)整(zhěng)为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石(shí)油气期(qī)货(huò)合(hé)约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度调整为8％，交易(yì)保证金(jīn)水平(píng)调整(zhěng)为9％；其他期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易(yì)保证金(jīn)水平维持(chí)不(bù)变(biàn)。5月4日恢复交易后，在各期货持仓量(liàng)最大的合约未出现(xiàn)涨跌停板单(dān)边无(wú)连续报价的第(dì)一个(gè)交易日结算时起，黄大豆1号、黄大(dà)豆2号、玉米和鸡(jī)蛋期(qī)货(huò)合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度调整为6％，套(tào)期(qī)保值交易保证金水平调(diào)整为7％，投(tóu)机交易(yì)保证金水(shuǐ)平(píng)调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油(yóu)、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙(bǐng)烯、聚氯乙烯、乙二醇(chún)、苯(běn)乙烯(xī)和液化(huà)石(shí)油气(qì)期货合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平(píng)恢复至节(jié)前(qián)标准；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不(bù)变。

　　中金(jīn)所公告称，自(zì)4月27日结(jié)算(suàn)时起，沪深300、上证50、中证500股(gǔ)指(zhǐ)期货(huò)各合约的交易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后，自相关(guān)品种持仓量最大的合约未出现单边市(shì)的第一(yī)个交易日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货各合约的(de)交易保证(zhèng)金标(biāo)准调整为12％。沪(hù)深300、上证50、中(zhōng)证1000股指期权各合(hé)约的保(bǎo)证金调(diào)整系数根(gēn)据相应股指期货的交易保证金标准进(jìn)行调(diào)整。

　　广期所(suǒ)公告称，自4月27日(rì)结算时起，工业硅(guī)期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金标准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交(jiāo)易(yì)后，在工业硅(guī)品种(zhǒng)持仓(cāng)量最大(dà)的合约未(wèi)出(chū)现涨跌停(tíng)板(bǎn)单(dān)边(biān)无连续(xù)报价(jià)的第一个交易(yì)日结(jié)算时起，工业硅期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期价(jià)大(dà)跌

　　昨(zuó)日，生猪期(qī)现货价格走势背离，期(qī)货(huò)主(zhǔ)力LH2307合约收(shōu)盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一(yī)鸣表示(shì)，近期生猪现货偏强的(de)主要原因有四点：一是短(duǎn)期二(èr)次育肥造成货源有所(suǒ)收紧；二是(shì)来自政策面的支撑；三是近期降雨导致(zhì)调运(yùn)不便(biàn)；四是(shì)“五(wǔ)一”假期(qī)需求支撑。不过，盘(pán)面主要以预期为主(zhǔ)，昨(zuó)日盘面下跌的主(zhǔ)要(yào)逻辑依旧(jiù)在于产业基本面(miàn)偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪(zhū)价‘破7’，猪(zhū)价阶段性触底。中(zhōng)小养户惜售推涨情绪较浓，且(qiě)南(nán)北部分(fēn)区域二次育肥采(cǎi)购量增加，政策消(xiāo)息稳(wěn)市(shì)信号相对强烈，期现(xiàn)货(huò)价格(gé)同时上涨。然而，生猪(zhū)期货2307、2309合约虽有乐(lè)观预(yù)期，但已注入升(shēng)水，反(fǎn)弹至养(yǎng)殖成本附近明显承(chéng)压。同时，套保资(zī)金介入。因(yīn)此周二期货盘(pán)面减仓大跌。”华联期货生猪(zhū)分析师蒋琴说。

　　从(cóng)供应(yīng)端来(lái)看，截(jié)至3月末(mò)，全国能繁母猪存栏相当(dāng)于正常保有(yǒu)量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪(zhū)存(cún)栏依旧处(chù)于高位，意(yì)味(wèi)着今年一季度(dù)去产能不及预期，供应偏宽松是事实(shí)。从目前的(de)存栏以及屠宰企业库存来看，今年下半年市场不会出现(xiàn)生猪货源(yuán)紧张或(huò)猪(zhū)肉紧张(zhāng)的状态(tài)，供应宽松大概率延长至今年下(xià)半年。

　　格林(lín)大华期货生猪分析师张晓君介(jiè)绍，从(cóng)月度初生仔(zǎi)猪来(lái)看(kàn)，农业部监测数据显示，去年9月到今年2月全(quán)国新生(shēng)仔猪(zhū)数量各月环(huán)比增(zēng)幅逐月增加(jiā)，至少对(duì)应到今(jīn)年7月生猪出栏供给相对充足(zú)。从(cóng)出栏体重来看，当(dāng)前生猪(zhū)出栏均重(zhòng)仍接近(jìn)123公斤，同比去年增加约3％，预计二育猪(zhū)源仍将支撑(chēng)出栏体重。

　　值得(dé)一提的是，目前(qián)生(shēng)猪养殖逐步(bù)向规模化、集团化方向发展(zhǎn)，而且规模化占比得到明显提升(shēng)。蒋琴(qín)表示，今(jīn)年猪场中大猪存(cún)栏(lán)量明显高于去年同期(qī)，产能较为充(chōng)裕(yù)。同时，2023年中央一号文件将“稳定生猪基础(chǔ)产能”目标(biāo)细(xì)化为“强化(huà)以能繁(fán)母猪为主的生猪产能调控(kòng)”，将全国能(néng)繁母(mǔ)猪(zhū)数量(liàng)稳(wěn)定在4100万头的正(zhèng)常保有量，可见国家稳猪价(jià)的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库存来(lái)看，随着屠宰场持(chí)续入(rù)冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻(dòng)品(pǐn)库容率为31.9％，明显高(gāo)于去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜价差(chà)倒(dào)挂，冻品销售(shòu)不畅，待(dài)冻鲜价差恢复，冻品持续出(chū)库，目前冻品的高库(kù)存水(shuǐ)平将(jiāng)抑制猪价上(shàng)涨空间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪(zhū)消费总结为持(chí)续(xù)向好(hǎo)发展态势(shì)，政策引导及市场预期向好，加上居民收入增加、消费意(yì)愿增强等利好(hǎo)因素，都是猪肉消费的助力。但是，实际需求却一(yī)直不(bù)温不(bù)火(huǒ)。目前(qián)看，今年生猪的(de)需求大概率将回归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好(hǎo)转主要(yào)在于冻品入(rù)库以及二(èr)育支(zhī)撑，终端需求无实质(zhì)性(xìng)好转。目(mù)前“五(wǔ)一”备货基本收(shōu)尾，从(cóng)走量看并未(wèi)出现(xiàn)明显提(tí)升(shēng)，随着二季度气(qì)温升高，需求逐(zhú)步降(jiàng)低，预计(jì)需求再次(cì)回(huí)归至低迷状态。4月(yuè)底到5月预计集(jí)团企(qǐ)业出栏计划或(huò)继续增加，市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)处于供大于求(qiú)状态，现货价格“五(wǔ)一”后或(huò)继续回落(luò)为主，盘(pán)面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张(zhāng)晓君(jūn)看来(lái)，生猪整体供(gōng)给(gěi)相对充足，限制猪价大幅上涨。短期(qī)来(lái)看，“五一”小(xiǎo)长假(jiǎ)前，终端备货(huò)启动，集(jí)团场(chǎng)缩(suō)量挺价，支撑猪价短线(xiàn)反弹。然而，假(jiǎ)期(qī)效应过后，市(shì)场情绪逐渐褪去，猪价(jià)将重回供需(xū)基本面。当前(qián)距“五一”小长(zhǎng)假仅剩3个交易日，期货盘面资金已(yǐ)经(jīng)提前(qián)反映了市场情绪。建议(yì)投资者控制仓位，防(fáng)范假(jiǎ)期风险(xiǎn)。