随着3月进出口数据的(de)出炉，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市(shì)场悲观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双双超预期，也(yě)显示出纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。

　　中国海关(guān)总署(shǔ)数据显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯碱(jiǎn)进(jìn)口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月(yuè)出口(kǒu)14.44万吨，同比增(zēng)加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预(yù)期纯碱出(chū)口下降，进口(kǒu)增(zēng)加，从实际(jì)数(shù)据来(lái)看，其表现超(chāo)出市场预期。”国投(tóu)安信期货高级分析师(shī)周小燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨(dūn)的(de)进口(kǒu)量，3月(yuè)纯碱进(jìn)口数量超(chāo)预(yù)期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看来，进口(kǒu)的大(dà)量(liàng)增长主(zhǔ)要集中于(yú)部(bù)分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通过(guò)进口来补第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手充(chōng)使用量(liàng)。这部分进(jìn)口增量到港后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有限(xiàn)，但在一定程度上可(kě)能会导致下游厂家减少从国内(nèi)厂(chǎng)家(jiā)采购纯碱的(de)数量。

　　从出口数(shù)据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)2月提(tí)升23.28％，同比去年3月(y第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手uè)提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示(shì)，2022年初全球市场面临暴风(fēng)雪等极(jí)端天气、国(guó)际地缘(yuán)政(zhèng)治冲突导致美国和土(tǔ)耳其运输阶段性受(shòu)阻(zǔ)，再加上(shàng)全球能源价格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场(chǎng)新增南(nán)美和非(fēi)洲的份(fèn)额，都是带动去(qù)年全年纯碱出口大幅提升(shēng)的导火索。今年随着国际(jì)能源(yuán)价格的(de)回落(luò)、黑天鹅事件消退、国(guó)内(nèi)多个大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出口还(hái)能保持增长(zhǎng)态(tài)势，也确实超出市场预(yù)期。

　　“3月份出口量在去年(nián)高基数(shù)的基(jī)础上(shàng)进一步增加至16.3万(wàn)吨，大(dà)超市场预期，显(xiǎn)示(shì)出(chū)行(xíng)业供需两旺(wàng)、出(chū)口向(xiàng)好的态势仍在(zài)延续(xù)。”在方正中(zhōng)期期(qī)货分析师魏朝(cháo)明看来，2022年(nián)国(guó)际(jì)能源价格高企，纯碱出口显著放量，今年(nián)出口(kǒu)量能在(zài)去年高基数(shù)的基础(chǔ)上进(jìn)一步上扬，显示(shì)国际市场对纯碱(jiǎn)需求具有较强韧(rèn)性，国际需(xū)求显著走弱的预期(qī)有待(dài)修正(zhèng)。

　　期货日(rì)报记者(zhě)了解到，全球经(jīng)济的衰退(tuì)预期或导致全球实(shí)体(tǐ)企业承(chéng)压，海(hǎi)外纯(chún)碱需求可能会受(shòu)到一定影响。而国内(nèi)经济稳增长(zhǎng)预期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现或较海外(wài)强劲(jìn)，这在长期也(yě)可能(néng)影响我国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期货(huò)分析师(shī)李嘉豪告诉(sù)记(jì)者，相较于去年(nián)，今(jīn)年纯(chún)碱出(chū)口的预期(qī)走(zǒu)弱。主要在于(yú)国外能源(yuán)的回落背景下(xià)供应(yīng)的回(huí)归，国(guó)内外(wài)碱的价差收缩(suō)，同时伴随海运(yùn)费的走弱，使得(dé)出口(kǒu)出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出(chū)口表(biǎo)现依(yī)旧较(jiào)好(hǎo)，与前期市场的反馈略(lüè)有偏(piān)差，一(yī)部分原因可能是前期(qī)待发订单，一部(bù)分是外围需求从去年的出口角度存在重(zhòng)心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地(dì)以前，国内(nèi)纯(chún)碱紧平衡的格局很难彻底扭(niǔ)转，从(cóng)该角度讲(jiǎng)可能还(hái)是优先国(guó)内使(shǐ)用为主(zhǔ)，纯碱出口或难以再现去年(nián)高(gāo)增长的态势(shì)。

　　从(cóng)价格和出口利润上来(lái)看(kàn)，3月出口均价368美元/吨，部(bù)分长(zhǎng)协价格可能更低，对比(bǐ)国内价(jià)格(gé)偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润(rùn)并不高，这将导致中国出口意(yì)愿(yuàn)偏(piān)低(dī)。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯碱(jiǎn)出口目的地(dì)。“如果国内纯(chún)碱出(chū)口只是供至国内大型玻璃(lí)厂(chǎng)在(zài)海外的生产线，且该部分(fēn)用量能第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手(néng)够(gòu)长期稳(wěn)定，那么这部分用量仍(réng)能让(ràng)出(chū)口(kǒu)维持高位。但(dàn)如果是供给海外(wài)其他地区，可能(néng)会由于海外(wài)需求(qiú)回落导致(zhì)出口下(xià)降(jiàng)。”张凌(líng)璐表示，同时也要(yào)留意出口周(zhōu)期(qī)的变化(huà)。通(tōng)常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能是(shì)1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并一定能够(gòu)说(shuō)明3月全(quán)球的纯(chún)碱需求量(liàng)大。

　　“未来(lái)纯(chún)碱出口下降、进口提升的趋势(shì)仍是大(dà)方向，但由于(yú)国内进出(chū)口数量占全国产能、需求的比例(lì)相对有限，因此(cǐ)对于(yú)年度供需影响也相对有限。但(dàn)集中在某个月(yuè)或(huò)数月，进出(chū)口超预期(qī)变化可能会对(duì)阶(jiē)段性的行情产生(shēng)情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看来，目(mù)前海(hǎi)外(wài)碱厂下调报价，随着能源价格下(xià)调，内外价差(chà)呈逐步(bù)收窄态势(shì)，预计(jì)今年出口相对去年下降。“后续海外碱到(dào)港(gǎng)量增加，进口有继续增加预期，出(chū)口(kǒu)有(yǒu)下滑压力，进出口贸易商顺差或重回(huí)2022年(nián)前格局，对纯碱价格形成牵(qiān)制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕(yàn)说(shuō)。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱进出口数据超(chāo)预(yù)期是国内(nèi)纯碱市场健(jiàn)康运行的旁证(zhèng)。魏朝明认(rèn)为，短期(qī)内市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格(gé)短期或有企稳。

　　“从近期的(de)市场表现来看，出口走弱的预(yù)期基本被(bèi)消化，进口的量(liàng)相对来说更受市场关(guān)注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口约有十几万(wàn)吨的到港(gǎng)量，导(dǎo)致(zhì)市场4月的平衡相对宽(kuān)松。在(zài)他看(kàn)来，未来(lái)出口的走弱则(zé)更加影(yǐng)响轻碱(jiǎn)的(de)供(gōng)需，在(zài)内需恢(huī)复有限的情况下，轻碱价格重心下(xià)移会相对明(míng)显(xiǎn)。

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