5月(yuè)12日(rì)晚间，江铃汽(qì)车公告宣布(bù)，公(gōng)司在(zài)2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重型汽(qì)车有限(xiàn)公司（江铃重汽(qì)）100％股(gǔ)权(quán)转让(ràng)交易终止，而此(cǐ)前约定的交易对方为Volvo 作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元(yuán)价格接手的资产(chǎn)，不过原计划(huà)在重卡行(xíng)业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损(sǔn)额(é)度超(chāo)过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终(zhōng)止，也(yě)意(yì)味着江铃汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批(pī)未(wèi)在(zài)约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价(jià)格，通过山(shān)西(xī)省产权交易市场(chǎng)公开挂(guà)牌方式，出售(shòu)全资(zī)子公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对接盘方开出了要(yào)求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全(quán)球生产销售重型(xíng)卡车超过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭(jiē)晓。上述股权(quán)挂牌公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交易股权(quán)出(chū)售征集到一名意向受让方(fāng)，符合上作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出述要求的沃(wò)尔沃卡车(chē)成了(le)接盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡车(chē)也按照相关(guān)交易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双(shuāng)方经协(xié)商一致，就出售交(jiāo)易(yì)股(gǔ)权签署了(le)《关于江铃重型汽车有(yǒu)限公司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就(jiù)目标股权支付的(de)基准(zhǔn)价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月(yuè)12日(rì)公(gōng)告(gào)称，该笔交(jiāo)易需(xū)要获(huò)得(dé)国资管理有权单(dān)位的批准，但由于(yú)交易(yì)所需的(de)政府审批(pī)事项未能(néng)在(zài)约定的时间内完成(chéng)，项目双方经协商(shāng)一致，同意(yì)终(zhōng)止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时(shí)长(zhǎng)达2年(nián)之久，但最终仍以失败告终。需要提(tí)及的是，江铃重汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎坷，此次交易已经(jīng)是其历史上第(dì)三(sān)次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显(xiǎn)示，江(jiāng)铃(líng)重汽前身是山(shān)西(xī)省汽车工业集(jí)团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该公司主要(yào)组装生产重型卡车与货车(chē)，但由于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器(qì)装(zhuāng)备集(jí)团及中国长安汽车集团有限公(gōng)司，将太原重汽重(zhòng)组为太原长安(ān)重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域(yù)的跳板。

　　但(dàn)最终太原(yuán)重汽没能被盘活。太(tài)原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽的净资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中接(jiē)手太(tài)原长安重汽(qì)的(de)全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入(rù)重(zhòng)卡(kǎ)领域的意图是实现商用车全(quán)覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车曾(céng)表(biǎo)示，最终将建成年(nián)产10万辆(liàng)重型载货车、10万(wàn)台发动机的大型(xíng)重卡(kǎ)企业，达产后(hòu)主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对(duì)重卡市场和客户洞察不足，经营(yíng)状况并(bìng)不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的(de)销量分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公(gōng)司(sī)、中国重汽、一(yī)汽(qì)解放等头部企业的(de)单(dān)月(yuè)销量，就已超过江铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之(zhī)后(hòu)，江铃汽(qì)车不再披露有关江(jiāng)铃重卡的销量数据。

　　销量(liàng)严(yán)重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年(nián)财(cái)报数据(jù)显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关(guān)业务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍然(rán)呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃重汽停止了所有的产(chǎn)销工(gōng)作。

　　值得一(yī)提的是(shì)，在2021年初，江(jiāng)铃汽(qì)车还对江(jiāng)铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的(de)现金增资。这一举动的主要目的是降低(dī)江铃(líng)重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部(bù)投资(zī)进入，利(lì)于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车(chē)分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实(shí)现归母(mǔ)净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两(liǎng)年间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶(fú)持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的净利(lì)润(rùn)。而扣除非经(jīng)常(cháng)性损益后，江铃(líng)汽(qì)车在这两年的(de)扣非归母净利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这(zhè)两(li作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出ǎng)年现(xiàn)金流(liú)状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而(ér)且今年一季度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接(jiē)盘(pán)告吹，江(jiāng)铃重汽(qì)这一“包袱”仍(réng)然背在(zài)江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃(líng)重汽已暂(zàn)停生(shēng)产和销售，当前主要开支(zhī)为员工薪酬(chóu)和设备维护(hù)等(děng)费用。“未(wèi)来(lái)公司仍将继续积极(jí)推进(jìn)江铃重汽的(de)重组工作，”江铃汽车方面称。

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