今年(nián)以来，港股走(zǒu)势可谓(wèi)一波(bō)三折(zhé)，香(xiāng)港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季报披露渐(jiàn)落(luò)帷(wéi)幕(mù)，整体来看(kàn)，陆港通基(jī)金整体(tǐ)港(gǎng年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思)股仓位(wèi)略(lüè)有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等(děng)行业，腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W等(děng)为重(zhòng)仓股。

　　多位(wèi)港股(gǔ)基金基金(jīn)经理表示，预(yù)计(jì)港股市(shì)场已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来(lái)收入加速(sù)扩(kuò)张，未(wèi)来港(gǎng)股市场将(jiāng)在波动中上行(xíng)，板(bǎn)块方面，看好政策优化下(xià)的消(xiāo)费和(hé)地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复(fù)的(de)互联网(wǎng)和医(yī)药(yào)、高景(jǐng)气的(de)制造(zào)业(yè)等。

　　一(yī)季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多(duō)只陆(lù)港通基金（不同份额(é)分开统计(jì)，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股为投资(zī)方向的基(jī)金(jīn)。截至(zhì)一季度末，这些(xiē)基(jī)金(jīn)的(de)港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以(yǐ)恒生科技(jì)指数为(wèi)代表(biǎo)的港股(gǔ)数字经(jīng)济呈现了上涨、调整、反弹的(de)N型走(zǒu)势，截至4月23日(rì)，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同时，不(bù)少知名(míng)基金经理在一季度加大了对港(gǎng)股的投资(zī)力(lì)度，提(tí)升(shēng)港(gǎng)股配置在10-40个百分点(diǎn)不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的39.13％；史博(bó)管理的南(nán)方港股创(chuàng)新视野(yě)一年持有(yǒu)A，港股仓(cāng)位由去年底的71.08％提(tí)升至今年一季(jì)度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利(lì)精(jīng)选(xuǎn)A，港股仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的(de)88.35％；刘(liú)扬管理的国(guó)投瑞银港股通价值发(fā)现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提(tí)升至今年一(yī)季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年(niá年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思n)底的83.22％提升至今年(nián)一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至一季报，被陆港通基金重(zhòng)仓的(de)前十大港股(gǔ)分别为腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖(gài)通信服(fú)务、油(yóu)气开(kāi)采、数(shù)字媒体(tǐ)、生物制(zhì)品(pǐn)、多元金(jīn)融(róng)、服装家纺、视频饮料等(děng)领(lǐng)域。其中，腾讯(xùn)控股、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份(fèn)获不(bù)同程度增(zēng)持(chí)。

　　按照增(zēng)持(chí)情况(kuàng)排(pái)序，加(jiā)仓幅度最大(dà)的前十只港股为中(zhōng)国海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中(zhōng)远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中(zhōng)国石(shí)油化工股(gǔ)份、中国(guó)南(nán)方(fāng)航空股份、华电国际电力股(gǔ)份、越秀地产、中广(guǎng)核电力，分(fēn)别涵(hán)盖油气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务(wù)、焦炭(tàn)、炼化及贸(mào)易、航空机场、房地产开发等领域(yù)。值得注意的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆(lù)港通基金在一季(jì)度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在(zài)波动中上行，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港股(gǔ)创新视野一年持有基金(jīn)基金经理史博在一季度中表示，展望未来，仍然看好港股市(shì)场(chǎng)投资机会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回(huí)升，3月中国(guó)官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和(hé)市场需(xū)求(qiú)继(jì)续增加，非(fēi)制造业恢复速(sù)度(dù)加快；海外(wài)无风险利率方面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行风险事件(jiàn)已经让美联(lián)储过(guò)于(yú)强硬的(de)紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加(jiā)息进(jìn)入尾(wěi)部(bù)区域(yù)；风险偏好方面，欧美银行业风(fēng)险事件对市场冲击可控，国内政策(cè)积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此，预判港股市(shì)场(chǎng)将在(zài)波动(dòng)中上行，在板块配置方(fāng)面，我(wǒ)们将加大(dà)对政策优化(huà)下(xià)的消费(fèi)和地(dì)产、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等(děng)板块的配(pèi)置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径(jìng)表示，港股数字经济的代表行业为互(hù)联网(wǎng)和先进制(zhì)造，在经(jīng)历(lì)了过去(qù)2年的合规整治及业务梳理后，股价均处在价值投(tóu)资区域，具(jù)有良好的投资性价比。同时，互联网相(xiāng)关公司，也更具有数据(jù)、平台(tái)和算法的整合能力(lì)，通过推出人工智能相(xiāng)关模型及应用(yòng)，提(tí)升(shēng)自身运(yùn)营效率，以及对外输(shū)出(chū)算法(fǎ)和算力。作为人工智(zhì)能赋能各个行业的元年，我(wǒ)们中长期看好港(gǎng)股数字经(jīng)济板块的前景(jǐng)。

　　华宝港股(gǔ)通香港基金经(jīng)理周欣表示，港股市场(chǎng)方面，港(gǎng)股市场大部(bù)分的企业(yè)盈利来源(yuán)于中(zhōng)国内地(dì)，中国内地经济的环(huán)比上行将会支(zhī)撑港股(gǔ)公司盈利的环比增长，从而支撑下港股公(gōng)司下半年的市场表现。然而(ér)，虽然公司盈利环(huán)比仍(réng)有一定的增长，但是由于基(jī)数效应，下半(bàn)年港股盈利同比增速会较上半(bàn)年有所回(huí)落。对于(yú)估值相对(duì)较(jiào)高的行业(yè)将有一定的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反(fǎn)垄(lǒng)断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司(sī)的估值(zhí)仍将受(shòu)到(dào)一定程度的压(yā)制，但是当(dāng)行业龙(lóng)头公司受情绪(xù)影响出现(xiàn)超(chāo)跌(diē)时(shí)，将会有较(jiào)好(hǎo)的买入机会(huì)出现(xiàn)。生物(wù)医(yī)药行业(yè)仍将(jiāng)处(chù)在(zài)行业(yè)快(kuài)速增(zēng)长的红利(lì)中，但是(shì)随(suí)着中报业(yè)绩的(de)释(shì)放和(hé)四季(jì)度集采(cǎi)的预期，生物(wù)行业前期(qī)涨幅较多的龙(lóng)头(tóu)公司可能会出现(xiàn)一定(dìng)的调整，但(dàn)是通过自下而(ér)上的方式生物医药(yào)行业仍将有机(jī)会选出有较好(hǎo)成长性的(de)公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深(shēn)基金(jīn)经理付倍(bèi)佳表示，展望未来，我(wǒ)们(men)预计港股市场(chǎng)已经进入了(le)企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入(rù)加(jiā)速扩张，并且A股市场也即(jí)将进入企业(yè)盈利的拐点(diǎn)，这是推(tuī)动两地市场(chǎng)向上的决定(dìng)性因素。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内强外弱”及加(jiā)息周期临近(jìn)尾(wěi)声流动性逐(zhú)步(bù)宽松背景下，中国资产的(de)吸引(yǐn)力有望进一步凸显。在A股及港股(gǔ)估值均在低位(wèi)、风(fēng)险溢(yì)价(jià)均在高位(wèi)的背(bèi)景下，有望开启(qǐ)盈利(lì)与(yǔ)估值修复的戴维(wéi)斯(sī)双击(jī)行情。年下男是什么意思，年上男或者是年下男是什么意思

　　主要关注(zhù)三条投资主线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的(de)机会：由于中国经(jīng)济修复有望(wàng)成(chéng)为全(quán)球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前(qián)期降本增(zēng)效优的行业(yè)和板块更(gèng)有(yǒu)望受益于(yú)经济复苏，盈(yíng)利预测有(yǒu)较大上(shàng)修空(kōng)间；同时部分龙头公司有长(zhǎng)期(qī)的前沿技(jì)术/产品储备以迎接下一轮的(de)收入扩张机会，有望开启二次增长曲(qū)线，如互(hù)联网、部分可选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著(zhù)右偏的(de)机会：关注在未来经(jīng)济周期中上行风险显著(zhù)大于下行风险的(de)行业。市(shì)场预期(qī)在低位、景气度有(yǒu)拐点或持续性超预期的行业(yè)。供需(xū)格(gé)局佳，价格弹(dàn)性贡献(xiàn)盈利超(chāo)预期的行业，如电子、新(xīn)能源(yuán)、有(yǒu)色(sè)金(jīn)属等(děng)。

　　3.关注高股息(xī)资产的机(jī)会(huì)：关注基本(běn)面(miàn)夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中(zhōng)有(yǒu)升(shēng)，以及分红意(yì)愿提升(shēng)的(de)高(gāo)股(gǔ)息资产的(de)投(tóu)资(zī)机会，如通信、石油石化等。

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