美国债务违约的风险比以往任(rèn)何(hé)时候(hòu)都要大，并有可(kě)能将全球市场推入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资(zī)者应如何保护自身(shēn)的(de)财富呢(ne)？对(duì)此，一份(fèn)业(yè)内机构(gòu)的最新调(diào)查揭露出了业(yè)内人(rén)士(shì)眼下的真实心(xīn)态(tài)。

　　经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感根(gēn)据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华(huá)盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如(rú)果美(měi)国(guó)政府未能履行(xíng)其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人(rén)注目(mù)的，或许是其他(tā)替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份最新(xīn)业(yè)内调(diào)查，在美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)情况(kuàng)下，第二大受欢迎(yíng)的(de)资(zī)产仍(réng)然是(shì)美(měi)国国(guó)债。这毫(háo)无疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为(wèi)这(zhè)正是美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是(shì)那(nà)些(xiē)相对悲(bēi)观的(de)分析师也认为(wèi)，债券(quàn)持有者最(zuì)终会(huì)得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债(zhài)务(wù)上限危机(jī)中，当时(shí)标准普尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等传统避(bì)险货币也有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都(dōu)不如美元。或者说，更(gèng)受(shòu)欢迎的是比特币——被一些投(tóu)资者视(shì)为一种数(shù)字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户(hù)投(tóu)资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告(gào)，如果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局在大限前(qián)得不(bù)到(dào)解决，可(kě)能(néng)会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个(gè)世界都(dōu)将面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后(hòu)果可能(néng)是灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年(nián)是过去(qù)美国所经历的(de)最严重的(de)债务(wù)上限危机(jī)。

　　目(mù)前(qián)，一年(nián)期美国主权(quán)信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已(yǐ)飙升至了远超(chāo)之前几次债限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能(néng)性相对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民(mín)和国会的两极分化(huà)，风险比以前更(gèng)高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法及(jí)时采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不(bù)便宜，因(yīn)为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常好——先是(shì)受到中国买(mǎi)家不(bù)断增长的需求的(de)提振，然后是银行业危机和美(měi)国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数投资者都认为，如果债务上限之争(zhēng)僵(jiāng)持到(dào)最后(hòu)关头(tóu)，但(dàn)美国政府(fǔ)最(zuì)终侥幸(xìng)没有违约，10年期(qī)美国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投(tóu)资者预计，如果(guǒ)发生违(wéi)约(yuē)，10年期(qī)美国国债(zhài)将走软。基准(zhǔn)美国国债收(shōu)益(yì)率上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点(diǎn)低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感一(yī)些期限非常短(duǎn)的国库券收益率(lǜ)，这些短(duǎn)期国库(kù)券被认(rèn)为最有可(kě)能(néng)被(bèi)延期支付(fù)，这加剧了国(guó)库(kù)券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率(lǜ)最高的是6月(yuè)初左右到期的(de)国库券，因为这批票据(jù)最为接近(jìn)美国财政部长耶(yé)伦(lún)所警告(gào)的最早(zǎo)在6月1日触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空(kōng)间，从(cóng)而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到(dào)期国库券的(de)市(shì)场定价也表明了(le)一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期国债购买量(liàng)曾激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益率(lǜ)推至了当时的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿(yì)美元的(de)全球(qiú)股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者(zhě)对标普500指数的前景预测，没有散(sàn)户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我(wǒ)们确实看到(dào)短期违约(yuē)，市场反应将给国(guó)会带来(lái)提高(gāo)债务上限(xiàn)的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元(yuán)造成了一(yī)些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府违(wéi)约(yuē)，美元作为全(quán)球主要储备货(huò)币的地位将面临风险。

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