财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下(xià)一个方(fāng)向。

　　“我们现在对(duì)外(wài)输出(chū)市(shì)场观点(diǎn)会很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今年(nián)接下来的市场大概率是(shì)不好做(zuò)了。”有基金公司人士向财联社记者表示，随着4月(yuè)底上(shàng)市公司年报一季报(bào)的(de)披露，炒作(zuò)没有(yǒu)业(yè)绩的AI风(fēng)险变高，而市场对(duì)有业绩支(zhī)撑(chēng)的新能(néng)源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市(shì)场的科长相当于什么级别？情绪来(lái)看，同样(yàng)如此，5月16日的(de)市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩(suō)，资金观望(wàng)的情绪有(yǒu)所加(jiā)重。北向资(zī)金16日净(jìng)卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交(jiāo)易日(rì)净流入(rù)的态势。

　　其(qí)中(zhōng)，人气板块(kuài)AI批(pī)量跳水无疑打击了(le)市场的信心。AI概(gài)念股持续(xù)低迷，高位(wèi)股(gǔ)集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技、出版(bǎn)传媒(méi)、引力传(chuán)媒等多(duō)股跌停，有投(tóu)资者开玩笑(xiào)建议“5月16日(rì)为人(rén)工智能(néng)受难日，纪念(niàn)人(rén)类第四(sì)次工业(yè)革命进程中，人工(gōng)智(zhì)能(néng)行情开启后(hòu)第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方面，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌(diē)超10％。反观新(xīn)能源(yuán)方面，电力(lì)稍好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨”，但市场(chǎng)昙(tán)花一现，产业链上没(méi)有形成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了“三国(guó)对立”格局，轮(lún)流做“输(shū)血(xuè)包”。对于资金的轮番流(liú)动，有投(tóu)资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知道(dào)芯片能(néng)不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领(lǐng)市(shì)场的两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出现(xiàn)调(diào)整，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线不(bù)够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内(nèi)需政策(cè)及(jí)货币(bì)政策的推出，且国内经济温和复苏(sū)背景下，权(quán)益市场(chǎng)整体行情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指出，目(mù)前市场风(fēng)格(gé)阶段性可能将更加(jiā)趋向均(jūn)衡(héng)，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特(tè)估(gū)等板(bǎn)块均(jūn)有阶(jiē)段性的相(xiāng)对收(shōu)益(yì)；而长期(qī)来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业(yè)中的核心资产仍将是持续关(guān)注的(de)市场(chǎng)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在(zài)医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新(xīn)高，有(yǒu)网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除(chú)创业板指外累(lèi)计均(jūn)有上涨，大消费(fèi)、大金融等板块首(shǒu)先迎来(lái)了基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒(méi)等板块也在人工智能等产业趋势变化的影响下(xià)出现了(le)连续大(dà)涨。而低(dī)估值高股息为代(dài)表(biǎo)的“中特估”品种也走出了(le)连(lián)续上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的(de)TMT行情自去年底(dǐ)启动(dòng)以来(lái)，成为市场(chǎng)最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在(zài)4月(yuè)4日达到(dào)年内最高点(diǎn)，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也(yě)短暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍。不过随(suí)着行(xíng)业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金(jīn)调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始回调(diào)，截(jié)至5月(yuè)16日(rì)，AI指(zhǐ)数距离年内高(gāo)点已(yǐ)经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日，热门个(gè)股批(pī)量跳水让追高(gāo)的投资者(zhě)体验(yàn)非常差，市场浮(fú)躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示(shì)，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网友给(gěi)出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强(qiáng)者打得头破血流(liú)，也(yě)不愿与弱(ruò)者共舞。这(zhè)是整个龙头战法体系里(lǐ)面的核心(xīn)，就(jiù)是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱强势股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅(xùn)速(sù)回撤，距(jù)离最高收(shōu)益(yì)率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的(de)还有华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证沪港深(shēn)动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华(huá)体育文化(huà)单周跌幅也(yě)超过9％，全(quán)市(shì)场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基(jī)金，集中在动漫(màn)游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没有(yǒu)能延续周一的强势。从(cóng)多(duō)家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是(shì)从基本面、还是估值，新能源的(de)暗黑时刻已经(jīng)过去。新能源产业自(zì)2022年(nián)7月开始长达11个月的(de)调整周(zhōu)期(qī)，板块龙头公(gōng)司去年(nián)下跌超过(guò)40％，调整幅度与时间都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备，但是面对中(zhōng)特估的政(zhèng)策红利与AI的(de)无(wú)限想象空(kōng)间，新能源(yuán)距离真正(zhèng)的反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一周基金回报率(lǜ)来看，排名(míng)靠(kào)前的均为重仓新能源，比如国投瑞银(yín)先进(jìn)制(zhì)造、长安裕盛、国(guó)投瑞(ruì)银产业(yè)趋势和(hé)长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从(cóng)近一周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证动漫(màn)游戏ETF与国(guó)投瑞银先进制造(zào)之间收(shōu)益差额超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言(yán)市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午，一份某公募(mù)基金(jīn)交流的(de)纪(jì)要(yào)在(zài)市场上(shàng)流(liú)出，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没有主(zhǔ)线(xiàn)出现，当前市(shì)场更需要信(xìn)心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻(fān)身”的(de)说法，在5月政(zhèng)策、业绩处于相对真空(kōng)期，市场很难有好的表现。当下(xià)A股同样如此。创金合信首(shǒu)席经济学家魏(wèi)凤春表示(shì)，对市(shì)场的整(zhěng)体观点是大概率市(shì)场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易(yì)机(jī)会(huì)可(kě)能(néng)更(gèng)均衡(héng)、但也(yě)更脆弱，当前(qián)可(kě)能(néng)是一个布局的好阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段(duàn)，投(tóu)资者(zhě)需要多一点耐心。市场(chǎng)可(kě)能继续对一季报定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾(dùn)在(zài)于(yú)缺乏特别(bié)明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资(zī)者(zhě)，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特估全年的投资机会(huì)，但是短(duǎn)期游(yóu)戏传媒和中特估(gū)与(yǔ)其他板块分化较为极(jí)致，也(yě)是不争(zhēng)的事实(shí)，提醒投资者这两个(gè)板块短期(qī)可能的风险(xiǎn)。从策略(lüè)角度看，魏(wèi)凤(fèng)春表(biǎo)示，投资(zī)者需要高度(dù)重视交(jiāo)易的灵活性(xìng)。策略的整体包括(kuò)趋势、结构与(yǔ)节(jié)奏，反弹带来的是(shì)节奏(zòu)的变化，不是(shì)趋势和(hé)结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日(rì)发布的4月经济指标显示，4月份国内服(fú)务业和消费恢复相对较(jiào)快(kuài)，我(wǒ)国(guó)经济运行总(zǒng)体(tǐ)延续修复的态势(shì)、但修复的基础仍(ré科长相当于什么级别？ng)需(xū)继续(xù)巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调(diào)，流动性也(yě)维持合(hé)理充裕的态势(shì)。当(dāng)前市场对央(yāng)行后(hòu)续(xù)采取(qǔ)降息操作仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人(rén)士(shì)表示不必过分悲观(guān)，随着股指交割(gē)日临近(jìn)，盘面波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不(bù)必放大恐慌(huāng)。在(zài)储蓄资金大搬家和(hé)经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结(jié)于几十个点的起(qǐ)伏(fú)可能会误判方(fāng)向。边走边看，行(xíng)情(qíng)会在犹豫中展开。

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