芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却被忽(hū)视的(de)因素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假(jiǎ)如(rú)今年(nián)3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将(jiāng)失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济(jì)复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二(èr)的(de)青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业(yè)人(rén)口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业(yè)主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在(zài)减速，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶(è)化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高(gāo)值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调(diào)查失(shī)业(yè)率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情(qíng)后(hòu)留下(xià)的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的主要是(shì)三个(gè)因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不(bù)能忽视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定是失(shī)业(yè)增加(jiā)的(de)结果，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄(líng)段失业率来说(shuō)并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力(lì)人口(kǒu)在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披露了当(dāng)前青年(nián)就业和失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初(chū)步测算(suàn)3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人、失业(yè)人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失(shī)业(yè)人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势(shì)好于去年同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提(tí)高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右(yòu)的(de)新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国(guó)青(qīng)年失(shī)业(yè)率一(yī)般在(zài)上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据(jù)月度(dù)劳动力调查数(shù)据，青年(nián)失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失(shī)业(yè)人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越(yuè)低，平均受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的，这一比(bǐ)例在其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受(shòu)教育程度(dù)也(yě)大(dà)致类似，青年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就(jiù)业分(fēn)布基(jī)本一致。青(qīng)年失业人(rén)口呈现出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就(jiù)业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行(xíng)业(yè)分布(bù)是由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较(jiào)大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人口来(lái)自何(hé)处之前，需(xū)要(yào)研究青年就业的(de)行业结构。

　　大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080908192.png">

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从(cóng)工农业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业(yè)的(de)比例(lì)均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去(qù)十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年就业比例(lì)变动(dòng)与行(xíng)业平均受教育年限基(jī)本一(yī)致，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流(liú)向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)失业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的(de)青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业(yè)率大多高于(yú)全年(nián)龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫(yì)情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业(yè)人员增长的症结(jié)在于服务业(yè)就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等行(xíng)业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的(de)主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活性(xìng)服务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业尚(shàng)未出(chū)现明(míng)显(xiǎn)改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参(cān)与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别(nián)劳动力(lì)可能(néng)将步入长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将从(cóng)分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决(jué)于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人(rén)口，而前(qián)者正好是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人(rén)口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到十三五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空(kōng)间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整(zhěng)体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其(qí)他年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参(cān)与率出(chū)现超预期(qī)下降。根据今年(nián)3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中(zhōng)，有(yǒu)3219万(wàn)进入或(huò)有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时(shí)间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部(bù)分群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回到劳(láo)动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规(guī)模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会(huì)影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会(huì)风气来看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)经济(jì)复苏而(ér)减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的(de)分母下(xià)降趋势。青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的(de)两个要点(diǎn)：一(yī)是(shì)调(diào)查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对(duì)青年失业率的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报告如(rú)无(wú)特别(bié)说明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力(lì)指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参加社(shè)会(huì)经济活(huó)动的(de)人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能(néng)为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查(chá)制度于(yú)2005年(nián)正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳(láo)动力(lì)抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个(gè)大城(chéng)市(shì)月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全(quán)国范围(wéi)内开(kāi)展，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调(diào)查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因(yīn)而(ér)人口普查的就业(yè)数据质(zhì)量(liàng)更(gèng)高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根(gēn)据普查数(shù)据进行修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将这(zhè)一(yī)数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公(gōng)司

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