为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格(gé)，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监(jiān)会网(wǎng)站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集(jí)中交易新(xīn)美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋(móu)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人(rén)何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得(dé)好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始(shǐ)利(lì)用(yòng)控(kòng)制(zhì)的(de)证券账户并联(lián)合其他(tā)市场(chǎng)资金在二级(jí)市(shì)场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利(lì)于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，利(lì)用资金优势酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期(qī)末(mò)持股量(liàng)酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托(tuō)理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人(rén)提(tí)出多(duō)点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于(yú)偿(cháng)还(hái)债务(wù)，部分用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动人中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关(guān)系、委(wěi)托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及(jí)其(qí)代理(lǐ)人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多(duō)个主体(tǐ)参(cān)与(yǔ)、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作，共同完(wán)成的(de)操纵行为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平(píng)知(zhī)悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的(de)行(xíng)动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明(míng)土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才(cái)愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一(yī)致。在(zài)此基(jī)础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整体，不区别对待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持(chí)有(yǒu)公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人(rén)提(tí)出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持(chí)，股份(fèn)减持决(jué)策由海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没(méi)有主观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽(zé)广交易(yì)流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可(kě)以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人(rén)所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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