财(cái)联社5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格(gé)本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自去年10月低点以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价(jià)均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持(chí)续攀升，引(yǐn)来众多投资者(zhě)的目光(guāng)。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期高基(jī)数(shù)下(x全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制ià)黄金珠(zhū)宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠(zhū)宝亮眼的逻(luó)辑(j全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制í)，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期提振长(zhǎng)期需求(qiú)，存货增(zēng)值提振毛利率，C端(duān)消费(fèi)者黄金(jīn)投资保值(zhí)需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显(xiǎn)著回(huí)补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区表现尤其(qí)值得期待(dài)；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板(bǎn)块(kuài)行情的可持续性(xìng)，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析(xī)，从国际金价来看，全球地(dì)缘(yuán)政治的不(bù)确定性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有望对金价(jià)形成长期支(zhī)撑。从国(guó)内消费复苏的节奏来(lái)看，预计今年(nián)三四季度婚庆旺季将(jiāng)持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借(jiè)精(jīng)准的产品定位，创(chuàng)新性(xìng)的(de)产品设(shè)计(jì)，以及积极(jí全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制)的渠(qú)道扩张(zhāng)策(cè)略下，持续提(tí)升市场占(zhàn)有率(lǜ)，平(píng)稳兑现业绩(jì)增长。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)板块估值基本处于历史中枢(shū)水平，仍具(jù)有较(jiào)大的投资吸引力(lì)。

　　中国(guó)银河(hé)证券(quàn)研究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在(zài)研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模(mó)未(wèi)来将(jiāng)稳步上升，将在2024年(nián)超(chāo)过(guò)90万亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈(chǐ)金银(yín)珠宝的(de)市场规模增长速度更(gèng)快(kuài)，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院(yuàn)预测(cè)，中国(guó)金银珠(zhū)宝行(xíng)业中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保(bǎo)持(chí)6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝行业(yè)的产(chǎn)业链来(lái)看，主要(yào)包括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的制造设计及(jí)下游的终端(duān)零售环节，其(qí)中下游(yóu)环节的附加值(zhí)较(jiào)高(gāo)，盈利能力(lì)较强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研报(bào)中指(zhǐ)出，下游(yóu)零(líng)售环节(jié)同(tóng)样拥有较高的(de)毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄金品(pǐn)类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产(chǎn)业链(liàn)附加值高(gāo)，相(xiāng)关企业(yè)通过(guò)强(qiáng)势的渠道建设以提高市场份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角(jiǎo)度(dù)来看，截(jié)至2022年(nián)，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的(de)集团(tuán)中，除了瑞(ruì)士历(lì)峰集(jí)团、路易·威登集(jí)团外其(qí)余8个均(jūn)为国产品牌集(jí)团。中国金银珠(zhū)宝行业头(tóu)部(bù)公司周大福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在2022年(nián)的市(shì)占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年(nián)超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上(shàng)市(shì)公司包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏(hóng)基(jī)、老凤祥和周(zhōu)大生等，具体(tǐ)情况如下(xià)：

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