近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF同(tóng)时(shí)公告，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日(rì)至19日(rì)正式(shì)发售(shòu)，募集规模上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合(hé)计募(mù)集上限为(wèi)60亿(yì)元。目前，作(zuò)为时(shí)下热门主线的中特估行情持续发(fā)酵，市场也预期此次(cì)央企主题的ETF发(fā)售(shòu)或将从(cóng)情(qíng)绪面(miàn)和(hé)资(zī)金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板(bǎn)块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估行情带动央国企上市公司(sī)价值重估，同(tóng)时，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股(gǔ)迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不(bù)计算年(nián)内上市新股，A股整体(tǐ)平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业(yè)仅(jǐn)上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国企股中，传媒(méi)、计算机(jī)、通信(xìn)、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻(qīng)工制造、美容护理(lǐ)板(bǎn)块(kuài)个(gè)股则表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线(xiàn)、计算机(jī)设备、养殖(zhí)业、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个(gè)股(gǔ)平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵(jiào)月余，部(bù)分(fēn)高位人气股(gǔ)近期也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情(qíng)统计，上(shàng)海电影、新(xīn)华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作为(wèi)市(shì)场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加仓(cāng)而减持(chí)，不过(guò)，具(jù)体个股方面，仍有不(bù)少个股获(huò)逆市加(jiā)仓，其中(zhōng)，中(zhōng)国中(zhōng)铁(tiě)、中国石化、片(piàn)仔癀(huáng)、中国(guó)石油、设计总院(yuàn)本周累计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券(quàn)近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修(xiū)复仍在演(yǎn)绎。短期行情在(zài)热点题材上(shàng)体现出(chū)较(jiào)高(gāo)的(de)赚(zhuàn)钱效应。长期(qī)在(zài)国企改革的深度(dù)价值挖(wā)掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合政策方向来看，未来的投资机会主(zhǔ)要围(wéi)绕以下方(fāng)向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化整合，以(yǐ)及(jí)存在(zài)优质(zhì)资产注入上市平台或重组预(yù)期(qī)的板块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此(cǐ)前基本面较弱(ruò)，嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗但(dàn)因行业景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原因，近期有所改善，并有望持(chí)续向(xiàng)嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗好，如(rú)建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明(míng)显偏低，但是受(shòu)益业务预期与估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生重估行情(qíng)，如(rú)公共事(shì)业领域与三大通信运营商等(děng)。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交运(yùn嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗)和通(tōng)信(xìn)。

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