在投资日(rì)经225ETF的(de)“基金吧(ba)”里(lǐ)，基金的大涨大跌走(zǒu)势，激(jī)起了基(jī)民的热烈讨论，“这个日经正(zhèng)经不(bù)？”“还要有(yǒu)个(gè)跌停(tíng)板才和净值一(yī)样”“这基涨跌这(zhè)么(me)大，吓(xià)人(rén)”……到底发生(shēng)了(le)什(shén)么(me)？

　　5月23日(rì)，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷公(gōng)告，对公(gōng)司旗下高溢价(jià)日经225ETF提示(shì)风险，目前折(zhé)溢(yì)价率已(yǐ)经大幅回落。与此同时，科创50、创(chuàng)业板指继续(xù)受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净买入资相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示(zī)金已(yǐ)达165亿元，而(ér)沪(hù)深300、上证50ETF等(děng)净流出居(jū)前，热(rè)门板块传(chuán)媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋为安”，但部(bù)分机构看好传媒、顺周(zhōu)期板(bǎn)块(kuài)的长期配(pèi)置价值(zhí)。

　　提示高溢价(jià)风险

　　日经ETF溢价(jià)已有所(suǒ)回(huí)落(luò)

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两(liǎng)大公(gōng)募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村(cūn)日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交易价格波动(dòng)较大。截至5年(nián)22日(rì)，两只产品的溢价率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此提示投(tóu)资者关注(zhù)二级市场(chǎng)交易价格(gé)溢价风险，如果盲目(mù)投资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年(nián)两只ETF近日走(zǒu)势(shì)凶悍，今年以来(lái)涨幅(fú)都(dōu)超过了16％。截(jié)至5月23日下午1点开盘，两只产品(pǐn)溢价率都回落到4％以(yǐ)内，投(tóu)资者的(de)追捧热情(qíng)在(zài)风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)后有所降温，正在(zài)回归理性(xìng)。

　　而从资金流向看，由于两只(zhǐ)产品规模(mó)仅有1个(gè)亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都(dōu)不到(dào)2千万体量。

　　从全市场看(kàn)，目前跟(gēn)踪(zōng)日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以(yǐ)来(lái)资金(jīn)净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高的产(chǎn)品已经达到27％，体现(xiàn)了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都(dōu)是日(rì)经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨幅(fú)在亚太(tài)市场高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理告诉记者，日经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大(dà)，短期内受到资金的净买(mǎi)入，产(chǎn)生了供不应求的(de)情况，就会推高二级市场价格，让价(jià)格走在(zài)指数涨(zhǎng)幅(fú)的前面，这个情况就(jiù)会(huì)产(chǎn)生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果短期出现高溢价，也就意味着当前的(de)价格(gé)超出了(le)指数的涨幅，未(wèi)来会回归到指数正(zhèng)常走势和涨跌幅的状态，也(yě)就是会(huì)逐(zhú)渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回(huí)归的(de)过(guò)程(chéng)，就会产生二级市场价格的下跌，因此(cǐ)，建议投资者不要盲目买入(rù)高溢价品种，避免下(xià)跌风险。”该(gāi)基金经理(lǐ)称(chēng)。

　　而从日本股市表(biǎo)现看，今年年初以来日本股市持续上涨，日经225指数超越30000点(diǎn)大关，达到(dào)1990年泡(pào)沫经济破(pò)裂以来的(de)最高(gāo)点。

　　中信(xìn)建投(tóu)证券认(rèn)为，近期日本股(gǔ)市(shì)上涨受多重(zhòng)因素驱(qū)动：一是随(suí)着美联(lián)储加息预期下降(jiàng)和日央行紧缩预期(qī)上升，吸引国(guó)际资本回(huí)流日本(běn)市场；二是(shì)随着疫(yì)后(hòu)经济活动复苏和去年日元持续贬值，东(dōng)京交易所(suǒ)上市公司多表现良好(hǎo)；三是今(jīn)年东京交易所提出将改革公(gōng)司治理监督机制。在(zài)这(zhè)一改革下，预计部分(fēn)低估值企(qǐ)业(yè)可能采取股票(piào)回(huí)购(gòu)等方式提振股价，截至本周，已(yǐ)有价值3900万(wàn)亿日元的股票被宣(xuān)布回购；四是近期(qī)部分利好消息(xī)带(dài)动市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召(zhào)开、巴菲特(tè)赴日考(kǎo)察并表示大举投资(zī)日本股市等(děng)，推动市场(chǎng)对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基(jī)金经理提示短(duǎn)期过快上涨带来(lái)的投资风险，并提示投(tóu)资者(zhě)，海外投资可(kě)能(néng)会涉及相关的汇(huì)率风险，对相(xiāng)关(guān)市场熟悉程度不高等问题，建议投(tóu)资者在自己能力圈(quān)内投资(zī)，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续(xù)受(shòu)青睐

　　创(chuàng)业板(bǎn)ETF净(jìng)流入(rù)资金已达165亿

　　除了关注市场(chǎng)热点ETF外，再(zài)来(lái)看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日收盘(pán)，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元(yuán)，比(bǐ)去年末规(guī)模新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申(shēn)购(gòu)份额13.23亿(yì)份，按照区间成交均(jūn)价测算，净流(liú)入资金(jīn)微增3.89亿(yì)元。

　　从资金(jīn)净(jìng)流(liú)入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业板(bǎn)ETF相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示昨日净流入都是3.39亿(yì)元(yuán)，位居行业前列。另(lìng)外，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的净流入(rù)。

　　行(xíng)业和主题产品(pǐn)中，半导(dǎo)体、游戏、证(zhèng)券(quàn)ETF等净流(liú)入资金居前，都超(chāo)过了2亿元资金体(tǐ)量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回(huí)调(diào)的传媒ETF，也(yě)同样吸引资金关注，净(jìng)流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时(shí)间(jiān)看，今年以来(lái)净流入资金最多的是(shì)易方达创业板ETF，今年净(jìng)流入资(zī)金165亿元(yuán)，位居(jū)行业首位(wèi)。另外(wài)，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元(yuán)，都位居(jū)行业前列(liè)。

　　而今年景(jǐng)气度(dù)回升(shēng)的半导体(tǐ)、酒ETF，具(jù)备(bèi)估值(zhí)吸引力的(de)医疗、恒生互联网(wǎng)等，也都受到资(zī)金(jīn)的追逐，净流入资金(jīn)都在50亿元体量及(jí)以上。

　　谈(tán)及(jí)创业(yè)板相关(guān)指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安基金指数(shù)与(yǔ)量(liàng)化投资部表示，随着(zhe)前期创业板50指数的回调，当(dāng)前估值已来到30倍(bèi)的历(lì)史(shǐ)低位区间(jiān)，且一季报(bào)显示成(chéng)分股净利(lì)润同比增长52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明显，持(chí)续关注板(bǎn)块趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构(gòu)分析，在政策层面(miàn)，4月(yuè)底的政治局会议提出“要夯实科(kē)技自(zì)立自(zì)强根基，培育壮大新动能。要巩固(gù)和(hé)扩(kuò)大新能源汽(qì)车发展优势，加快推(tuī)进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能(néng)等(děng)设施建设和配套电(diàn)网改造。要重(zhòng)视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防(fáng)范(fàn)风险”，这宣(xuān)示着(zhe)国内经济发展(zhǎn)动能要加快转变，新能源及人工(gōng)智能(néng)将是经济转型(xíng)的两大动能(néng)，汇(huì)聚(jù)战略(lüè)性新兴产业的创业(yè)板持续受益于政(zhèng)策红利(lì)，该机构(gòu)建议关注创业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而(ér)从资金净流出方(fāng)向看，表现相对(duì)强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出(chū)，当(dāng)日基(jī)金(jīn)份额流失4亿份，资金(jīn)净流出(chū)超过11亿元。另(lìng)外，南方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分别有超过1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等(děng)近期出(chū)现阶段性行情的(de)板块(kuài)，遭遇资金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生(shēng)科技ETF等(děng)多只产品净流出(chū)资金也(yě)有1个(gè)亿以上。

　　拉长时(shí)间(jiān)期(qī)限(xiàn)，今年以来(lái)宽(kuān)基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出(chū)现百(bǎi)亿体量(liàng)的(de)资金(jīn)净流出(chū)。上证50ETF也有57亿(yì)元(yuán)资金(jīn)净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿元，位居行(xíng)业首(shǒu)位。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建(jiàn)50ETF等也(yě)出现(xiàn)越涨越卖，整体资(zī)金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行业(yè)的资金出现流出，但(dàn)部分(fēn)机构仍建议从中长期角度，观(guān)察各类(lèi)板块的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会和行(xíng)情演(yǎn)绎。

　　中欧(ōu)基金表(biǎo)示(shì)，预计(jì)复苏仍是中国经济中长期(qī)的趋势(shì)，但市场展(zhǎn)现出更多结构(gòu)性机会，当(dāng)前市场对题材的追捧热度仍持续(xù)偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因(yīn)前期涨幅较大，炒(chǎo)作(zuò)有逐步(bù)退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建(jiàn)议继续关注资金(jīn)合力最强的人工智(zhì)能与央(yāng)企相(xiāng)关品种，中期在市场炒(chǎo)作热度回相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示(huí)落、且经济复(fù)苏(sū)趋势确立后关注“顺(shùn)周期”板块的整体机会(huì)，尤其是大众消费等领域；而(ér)长期来看，可以积极关注数字化对生(shēng)产力的(de)提升，重点关(guān)注计(jì)算机、互(hù)联网和传媒等行业。

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