“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部(bù)数据显示，美国5月非农新(xīn)增就业(yè)33.9万人，几乎是估计中值(zhí)19.5万的两(liǎng)倍(bèi)，为2023年1月以来(lái)最(zuì)大增幅。5月(yuè)失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新高。

　　非农就业数据公布后，美国(guó)国债价格盘(pán)中跳水，收(shōu)益率拉升，对利率前景更敏感的(de)两(liǎng)年期(qī)美债收益率(lǜ)日内升幅扩大到10个基点(diǎn)以(yǐ)上(shàng)；美元指数迅速转涨，摆脱两周低(dī)位。互(hù)换合约定价显(xiǎn)示，投资者预期的(de)美联储(chǔ)7月(yuè)加息几(jǐ)率增加，预(yù)计(jì)未来两次会议期间将加息25个基点，6月加息的几(jǐ)率(lǜ)不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指(zhǐ)集(jí)体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时(shí)，道琼斯工业(yè)平均指数涨(zhǎng)超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达克综合指数(shù)涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数(shù)连续两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗(àn)示12月(yuè)放缓加息当天(tiān)以来最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点(diǎn)，创5月1日(rì)以来收(shōu)盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月(yuè)5日(rì)苹果一季报(bào)公布次日以来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创(chuàng)去年4月以(yǐ)来收盘(pán)新高。

　　国际(jì)原(yuán)油盘中涨近3％，美油继续(xù)脱(tuō)离(lí)两个月(yuè)低(dī)谷，但(dàn)未能抹(mǒ)平全周跌幅，和布油均三周来首次累(lèi)跌，市场焦(jiāo)点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金在(zài)美元和美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)反弹的打(dǎ)击下持续下行，创两周多来(lái)最差单(dān)日表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐(xú)颖表(biǎo)示(shì)，就5月新增就(jiù)业(yè)人(rén)数而(ér)言(yán)，美国(guó)劳动力(lì)市场存在韧性。可以看到，5月美(měi)国非农新增(zēng)就(jiù)业33.9万(wàn)人，好(hǎo)于市场预期的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至(zhì)25.4万，3月(yuè)非农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今(jīn)平均(jūn)每月新增(zēng)就业(yè)31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府部(bù)门（+5.6万），信息行业就业人数(shù)减少(shǎo)，私人服务(wù)行业整体表(biǎo)现好于4月，生产部(bù)门就业(yè)稳定(dìng)，建(jiàn)筑业表(biǎo)现(xiàn)亮眼(yǎn)，与近期房地产市场的反弹一(yī)致，建筑(zhù)业新增就业2.5万(wàn)人，制造业中非耐用(yòng)品(pǐn)生产连续(xù)三个月就业人数减(jiǎn)少，与(yǔ)制造业(yè)目前(qián)持续收缩的状态吻合(hé)。同(tóng)时她指出，5月非农就业(yè)报告(gào)也(yě)显示出就业市(shì)场边(biān)际降温的(de)更多(duō)迹象，5月失(shī)业人数增加44万至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场(chǎng)预(yù)期的3.5％。后续随着各行业(yè)裁(cái)员人数(shù)的增加(jiā)，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本是60年代以(yǐ)来的最低水平，在失(shī)业率(lǜ)回升至4％之前，预计还不会引发市(shì)场和官方的(de)明显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳(wěn)定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市(shì)场(chǎng)供(gōng)需矛盾仍在，但随着需求降温(wēn)，已经有(yǒu)所缓解(jiě)，体现为工资上涨压力开(kāi)始降(jiàng)温，5月工资增速环比回(huí)落至0.3％符(fú)合市场预期(qī)，同比降至4.3％，低(dī)于市场预(yù)期，工资(zī)对(duì)通胀的助推作用缓解后(hòu)，核心(xīn)通胀压力减弱，美(měi)联储进一步加(jiā)息(xī)的必要(yào)性降低。

　　她表示，美联储6月利(lì)率(lǜ)会(huì)议“按(àn)兵不(bù)动”是大概率事件，还需要(yào)关注后续(xù)公布的5月美(měi)国通胀数据(jù)，当前的就业市场状(zhuàng)态(tài)可(kě)以支撑在通胀(zhàng)压力较(jiào)大时(shí)继(jì)续(xù)加息(xī)。美联储(chǔ)利率会议落地前，市场步(bù)入振荡盘整状态，预计(jì)美(měi)元指数(shù)在105附(fù)近(jìn)偏强(qiáng)运行，随着美国政府债务上限(xiàn)问题落地，美债收益率风险偏(piān)向(xiàng)上行，预计国际金(jīn)价在1950美元/盎(àng)司附(fù)近筑底。

　　又(yòu)有变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人(rén)士(shì)声称，在周日（6月(yuè)4日）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩克+可能(néng)会(huì)宣(xuān)布进一步减产(chǎn)，以提振原(yuán)油价格。

　　据悉，可能(néng)的选项之一(yī)是额外(wài)减产(chǎn)约100万桶(tǒng)/日。而此前有报道称，欧佩克+不(bù)太可能在会议上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚实实(shí)的消(xiāo)息意味着更(gèng)多的不(bù)确定性，结果仍然(rán)不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑(tiāo)战，不(bù)仅成员国之间相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西(xī)等国家还在蚕食该(gāi)集团的(de)市场份额，这也让分析师们左(zuǒ)右为难(nán)。

　　随着经济前(qián)景的(de)恶化，欧(ōu)佩克+成(chéng)员国在4月份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过这些行动都未(wèi)能止(zhǐ)住油价的下(xià)跌势头。

　　上(shàng)周，沙特(tè)能源(yuán)大臣威(wēi)胁要(yào)进一步(bù)减产(chǎn)，他告诫投机者要“当心(xīn)”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理诺瓦克(kè)则与沙特能源大臣唱了反调，这(zhè)位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布(bù)伦特油价可能(néng)会(huì)在年底前自(zì)行回(huí)升(shēng)至每桶80美元。

　　数(shù)据和分析(xī)公(gōng)司(sī)OANDA的(de)高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧佩克(kè)+会议之前做(zuò)空原油，交易员(yuán)永远不(bù)应该低估沙特在(zài)欧佩克(kè)+会议(yì)期间(jiān)采取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希望维持石油市场稳定，我们(men)将毫不犹(yóu)豫地做出(chū)任何决(jué)定，以(yǐ)使市场(chǎng)更(gèng)加平衡。他似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan E乌鲁木齐海拔多少米高nergy Group的分(fēn)析师认为，进一步减产的(de)可能性(xìng)为40％。他们写道(dào)：“各(gè)国(guó)石油部长们决心避免(miǎn)重蹈2008年(nián)的覆(fù)辙(zhé)，当时全球经济和金融(róng)稳(wěn)定突(tū)然崩溃，导致原油价格(gé)在六个月内从(cóng)逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲突期间(jiān)，乌克(kè)兰不(bù)会成为(wèi)北约成(chéng)员！

　　当(dāng)地时间6月(yuè)2日，乌(wū)克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联合新闻发布会上表示，在(zài)俄乌冲突进行期间(jiān)，乌(wū)克兰不(bù)会成为北约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为(wèi)目(mù)前很难。乌克兰只是希望北约(yuē)合作伙伴(bàn)听到声音，这一(yī)点非常重要(yào)。

　　同时(shí)，他指(zhǐ)出，乌克兰在成(chéng)为(wèi)北约成员国之前需(xū)要更多安全保障，乌克(kè)兰需要把这(zhè)些(xiē)保(bǎo)障都写在纸(zhǐ)上(shàng)，直(zhí)到乌克兰能真正获得安(ān)全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消息援引俄(é)新社莫斯科5月31日(rì)报道，英国《金融时报》援引知(zhī)情(qíng)人(rén)士的话报道称，乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基向北约各(gè)国领导(dǎo)人明确表示，除非向(xiàng)基辅提供(gōng)加入北约的路线图，否则他将(jiāng)不会(huì)出(chū)席7月举行(xíng)的(de)维尔(ěr)纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日(rì)在访(fǎng)问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北(běi)约的准备，基辅正在等待北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克(kè)兰近期加入北(běi)约一事(shì)，法国、德国等北约国(guó)家持(chí)反对意见。

　　德(dé)国国外(wài)长贝尔伯克当地时(shí)间6月(yuè)1日在(zài)奥(ào)斯陆参加(jiā)北(běi)约外长会期(qī)间表示，德(dé)国不(bù)认为(wèi)北约应该(gāi)在近期内接纳乌克(kè)兰(lán)。此(cǐ)外，包括法国在内的(de)其他一些北约(yuē)成员国也不希(xī)望乌克(kè)兰迅(xùn)速成为北约(yuē)成员国(guó)，而只是希望(wàng)为乌克兰(lán)提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖(nuǎn)影响(xiǎng)下，大宗商品(pǐn)市场出(chū)现普涨行情。从海外(wài)宏观层面来看，美国债务上(shàng)限危机“闹(nào)剧”落(luò)幕，美国参议(yì)院通(tōng)过债(zhài)务上(shàng)限法(fǎ)案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的债务上(shàng)限，避(bì)免了可(kě)能出现的美国有(yǒu)史以来首次(cì)违约(yuē)，使得市场避险情绪消退(tuì)。同时在(zài)美联储本月会议(yì)或暂停加息(xī)的预期推动下，美元指(zhǐ)数回落至一周(zhōu)低点，对风险资(zī)产的压制减弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月财(cái)新(xīn)PMI重返50上方(fāng)，好于预期的数据改善了市场情绪，同时(shí)市场也在翘首等待新一轮稳增长(zhǎng)政策的出台。

　　天(tiān)胶(jiāo)价格重(zhòng)返万二关口

　　周五，在市场情绪(xù)回暖的带(dài)动下，天然橡胶期货价格回升(shēng)。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵(zòng)观(guān)本周，沪(hù)胶期(qī)货主力价格表现振荡(dàng)微升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周(zhōu)国内天(tiān)胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅(fú)振(zhèn)荡(dàng)格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个(gè)月以来，天然橡胶(jiāo)市场消(xiāo)息比(bǐ)较热闹，前有云(yún)南旱灾消息发酵，后有收(shōu)储传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价终究(jiū)支撑不力，逐步归(guī)于(yú)平静。从整个(gè)5月行情来看，生(shēng)意社指出(chū)，5月天然橡胶行情上半月上(shàng)行(xíng)，下半月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势(shì)。生(shēng)意(yì)社(shè)商(shāng)品行(xíng)情分(fēn)析系统监(jiān)测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维(wéi)持偏弱振荡。综合来看，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息提(tí)振(zhèn)有小幅上行，但市场供多(duō)需(xū)少(shǎo)，终(zhōng)究无(wú)力支(zhī)撑，上行态(tài)势(shì)转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上涨(zhǎng)，影响持续多日(rì)。直(zhí)至5月月中，收储传闻叠加(jiā)产区降雨，市场(chǎng)氛围再次(cì)提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现(xiàn)货胶主(zhǔ)流报价至11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该消息始终未得到证实，市场影响逐(zhú)步消(xiāo)失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继(jì)此前云南干旱传闻发(fā)酵后，5月以收储为核(hé)心(xīn)展开的新一季交割品博弈仍然(rán)激烈。中(zhōng)信建投期货能化分析师童长(zhǎng)征表示，天然橡胶此轮的上涨与(yǔ)下跌，与收储这一传闻息(xī)息相关。他指出，国储收储的政治(zhì)、战略(lüè)意(yì)义大于经(jīng)济意义(yì)，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤(méi)炭并称为四大工(gōng)业原料，是关(guān)系国(guó)计民生、国防安(ān)全(quán)的重(zhòng)要战(zhàn)略物资(zī)。毫无疑问的是，对于全球来说，天(tiān)然橡胶是严重过剩(shèng)的。但要(yào)考虑到(dào)一(yī)个事实：中国的天然橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国本身(shēn)的天然橡胶来说，是供不应求的。因(yīn)此，在当前诡谲多(duō)变的(de)国际(jì)政治格局中，对天然橡胶(jiāo)的储备(bèi)其实是有很高的必要(yào)性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万(wàn)吨，收储(chǔ)的对象是国产全乳胶（即期(qī)货交割(gē)品）。10万吨的量(liàng)相对于(yú)整个天然橡(xiàng)胶的年产量来(lái)说非常小(xiǎo)，不(bù)过才(cái)占0.7％，即便对中国全(quán)年的消费量来说也只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然橡胶整体的供求几无影响(xiǎng)。但(dàn)是如果(guǒ)收储的对象是(shì)交割(gē)品的话，性(xìng)质就不同了。因为目(mù)前全(quán)年(nián)国产全乳的最大(dà)产量不过30万吨（去(qù)年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相(xiāng)当全年交割(gē)品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比例。”在(zài)童长征看来，如果国储轮储(chǔ)橡胶事件成立，根据交割品(pǐn)的供求判断影响，再结(jié)合历史(shǐ)上收储的影(yǐng)响，RU的(de)价格有(yǒu)可能(néng)会更上一层楼(lóu)。但是，由(yóu)于整(zhěng)个事件的(de)进程(chéng)会非常缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基(jī)本面难言(yán)乐(lè)观

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条件的改变(biàn)，产区全面开割(gē)上量，橡胶供应(yīng)旺季到来，然而天胶下游需求并未(wèi)有趋势性改(gǎi)善，胶(jiāo)价(jià)上涨动能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期(qī)货能化(huà)分析(xī)师(shī)胡(hú)华钎告诉记者，目前(qián)全球天然橡胶供应进(jìn)入季节性(xìng)的(de)增(zēng)产期，中国(guó)云南(nán)天然橡胶(jiāo)产区加(jiā)速(sù)恢复开割，预(yù)计6月中(zhōng)旬(xún)全面开割(gē)，海南产(chǎn)区已经(jīng)全面开割(gē)，海外越南天然橡胶产(chǎn)区也全(quán)面开割，目(mù)前主要产胶(jiāo)国产区逐渐(jiàn)进入雨季，物候条件已经由差变好。但是由(yóu)于目前(qián)天然橡胶上游原料(liào)价(jià)格(gé)相对偏低，胶农割胶(jiāo)积极性不高(gāo)，加工厂利润(rùn)也偏(piān)低，工厂加工积(jī)极(jí)性也不高(gāo)。

　　大(dà)地期货(huò)橡胶研究员唐逸表示，后续橡(xiàng)胶供应乌鲁木齐海拔多少米高端将逐步恢(huī)复(fù)正(zhèng)常，产量逐渐增(zēng)加。目前云南产区(qū)大面(miàn)积开割(gē)，预(yù)计(jì)后市(shì)仍有较多(duō)降雨，干(gàn)旱(hàn)情况已得到缓(huǎn)解(jiě)。海南日收胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应(yīng)相(xiāng)对(duì)正常。泰国(guó)东北部产区逐步上量，南部产出仍在低位(wèi)，本(běn)周以及下周预计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨(zhài)产区已大面积开割，原料数量逐(zhú)步增加。同时(shí)根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡(xiàng)胶产区降雨(yǔ)量(liàng)虽(suī)然处于(yú)历史均值(zhí)以下的概率(lǜ)较高，但由(yóu)于季(jì)节性的因素，降雨绝对(duì)数量仍然能(néng)够保证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔尼(ní)诺”现象(xiàng)不会(huì)是引发行情上涨(zhǎng)的(de)主要因(yīn)素。

　　从需求端来看(kàn)，东证(zhèng)衍(yǎn)生(shēng)品研究院能化高级分析师曹璐表示，目前轮(lún)胎厂家外贸订单量(liàng)较为(wèi)充足，对(duì)开工率形成一定支撑，加上(shàng)轮胎用原料价格处于(yú)低位，轮胎(tāi)厂(chǎng)家开工(gōng)积极(jí)性(xìng)尚可。而内销市场需求表现依然(rán)偏(piān)弱(ruò)，各层级经(jīng)销(xiāo)商仍以消耗(hào)前(qián)期库存为主(zhǔ)，对后市较为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前(qián)下游(yóu)外(wài)贸订单(dān)充(chōng)足(zú)，加(jiā)之(zhī)内销订单缺(quē)货现象仍存，企业排产积极性不(bù)减。半钢(gāng)胎样本企(qǐ)业产能(néng)利用率(lǜ)为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开(kāi)工(gōng)小降，个别企业因内销出货(huò)压力加大(dà)，为控制成(chéng)品库存压力，存适(shì)度(dù)降负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认为(wèi)，目前天然橡胶基(jī)本面处(chù)于供需两弱的格局中(zhōng)，尤其是下游(yóu)需求(qiú)分(fēn)歧较大(dà)。“主(zhǔ)要是不同(tóng)的市场主体预期不同，但(dàn)是整体来说此前(qián)市场对今年(nián)的预(yù)期过(guò)高(gāo)。从下(xià)游轮(lún)胎行业来看(kàn)，今(jīn)年以来国(guó)内(nèi)轮胎开工、产(chǎn)量和出(chū)口同比数据(jù)还是不错的，反(fǎn)映国内实际(jì)需求并不(bù)差。但是(shì)从汽车行业来看，由(yóu)于汽车(chē)刺激政策退出，今年国内汽车市场相对疲软，价格战等(děng)负面消息较多，市场总(zǒng)体上偏悲观。此外，青岛地区天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)现货库存(cún)持续攀升，有些人(rén)认为是国内需求不行，但(dàn)是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主要还(hái)是宏观面(miàn)主导(dǎo)胶价走势，一方(fāng)面中国经济(jì)复苏进程、人民(mín)币汇率波动；另(lìng)一方面(miàn)美联(lián)储加息进程，以及美国银行危机和(hé)美债上限问题等。看向下半年，他认为天然橡(xiàng)胶基(jī)本面仍然(rán)缺乏指(zhǐ)引，只有天(tiān)气和(hé)轮储(chǔ)仍(réng)有可能“掀起(qǐ)波澜“，而宏观面预计比上(shàng)半年(nián)好，比如(rú)美联储(chǔ)加息步伐暂缓(huǎn)、国内(nèi)经济回暖等，因此(cǐ)对(duì)天然橡胶市场不宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场没有明(míng)确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍(réng)然是主(zhǔ)导后市胶(jiāo)价走势(shì)的主要因素(sù)，随着各(gè)产(chǎn)区开(kāi)割后产量逐渐增加，海(hǎi)外(wài)恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数(shù)量并不会少，包括今年(nián)交割品的数量。我们中期观(guān)点仍然偏(piān)空，后市预计存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端没有天气(qì)影(yǐng)响(xiǎng)的情况下，后续主导胶价的因(yīn)素主要(yào)在(zài)需求(qiú)端(duān)。从下半年来看，外需受海外(wài)经济衰退(tuì)和(hé)汽车半导体短(duǎn)缺(quē)影响，预计难有(yǒu)起色。外需走弱也导致海(hǎi)外(wài)货源(yuán)涌入(rù)国内，对国(guó)内现货端构成压(yā)力。内需方面，春(chūn)节前市场(chǎng)基于(yú)内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情，但节后市场从交易预期开始转(zhuǎn)向交(jiāo)易现实，由于国内(nèi)需求(qiú)复苏不(bù)及预期(qī)，胶价(jià)因此持(chí)续承压运行。整体来看，她(tā)表示短期胶价基本面缺乏向上驱动，只有(yǒu)价格(gé)的绝对低(dī)位才能刺激有(yǒu)效的去库和(hé)资金再次(cì)做(zuò)多(duō)的(de)意愿。后续(xù)还需继(jì)续关注天气端是(shì)否有扰动因素，一旦天气出(chū)现异常状况，或将带来(lái)新的阶段性(xìng)行(xíng)情。（有删减）

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 乌鲁木齐海拔多少米高