金融界4月(yuè)28日(rì)消息 为规(guī)范开展内地与香港(gǎng)利率互换市场互联(lián)互通合(hé)作相(xiāng)关业务(wù)，保护境内外投资者合法(fǎ)权(quán)益，维护(hù)利(lì)率互(hù)换市场秩(zhì)序，中国人民银行制定了(le)《内(nèi)地与香港利率互(hù)换市场互联互(hù)通合作管理暂行办法》，现予以公布，自(zì)2023年4月28日起施行。

　　中(zhōng)国人民银行(xíng)有关部(bù)门负责(zé)人表示，未来中国人(rén)民银行将(jiāng)根据市场(chǎng)发展情况(kuàng)，适(shì)时(shí)增加投资品种，调整(zhěng)交易和(hé)清算额度(dù)，优(yōu)化交易(yì)清算安排，为境外(wài)投资者(zhě)提供更(gèng)加便利高效的(de)风险管理工(gōng)具。另外，两地监管当局将结(jié)合各(gè)方面情况，在风重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗险(xiǎn)可控、对等互(hù)利的原则下(xià)，适(shì)时研究(jiū)扩展至“南向互换通(tōng)”。

　　以(yǐ)下为中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行有关部门负(fù)责人(rén)就《内(nèi)地与香港利率互换市场互联互通(tōng)合(hé)作管理(lǐ)暂行办法》答记(jì)者问

　　一、符合(hé)中国人民(mín)银(yín)行(xíng)要求的境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人民银行(xíng)关(guān)于境外央行(xíng)、国(guó)际金(jīn)融组织、主权财(cái)富基金运用人民币投资银行间(jiān)市场有关(guān)事宜(yí)的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进(jìn)一步做好境外机构投资者(zhě)投(tóu)资银行间债(zhài)券(quàn)市场有关事宜的公(gōng)告》（中国(guó)人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香港债券市场(chǎng)互联互通合作管理暂(zàn)行办法(fǎ)》（中国人民(mín)银行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成(chéng)银(yín)行(xíng)间债券市场准入(rù)备案的境(jìng)外投资者等(děng)，可根据《内地与香港利率互换市场(chǎng)互联互(hù)通合作管理暂(zàn)行办法》（以下(xià)简称(chēng)《办(bàn)法》）相关(guān)规(guī)定(dìng)参与“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内外(wài)投资(zī)者(zhě)可(kě)以(yǐ)签署(shǔ)的协议(yì)范(fàn)围是(shì)什么？

　　答：根据《办法(fǎ)》，境内外投(tóu)资者开展(zhǎn)“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”交(jiāo)易(yì)前可以与交易对(duì)手方签(qiān)署(shǔ)经中(zhōng)国人民银(yín)行认(rèn)可的衍生品主协议或其他协(xié)议，包括NAFMII、ISDA主协(xié)议以及中央清算衍生品(pǐn)执行(xíng)协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内(nèi)投资(zī)者应当(dāng)将是否(fǒu)签署协议、签署协议(yì)类型(xíng)等(děng)事(shì)项向(xiàng)中国外(wài)汇交易中心备案。目前，中国银行间(jiān)市场交易商(shāng)协会(huì)正(zhèng)在研究制定“互换(huàn)通”衍生品(pǐn)协议，待其(qí)正(zhèng)式发布后也(yě)可供(gōng)境内外投资者选择签署。

　　三、“北向互换(huàn)通”境外投资(zī)者(zhě)的投(tóu)资范围是什么？

　　答：“北(běi)向互换通”境外投(tóu)资者(zhě)现阶(jiē)段可(kě)在银(yín)行(xíng)间市场开(kāi)展符合集中清(qīng)算要求的(de)人民币利率互换交易。

　　四(sì)、《办法》中认(rèn)可(kě)的境(jìng)外电(diàn)子交易平台、境(jìng)内电(diàn)子(zi)交(jiāo)易(yì)平(píng)台包括哪些？境外投(tóu)资者的对手方(fāng)、交易模式有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受(shòu)认可的(de)境外电子交易(yì)平台(tái)包(bāo)括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市(shì)场需求加入其他受认可(kě)的电子交易平台(tái)，受认可的境内电(diàn)子交(jiāo)易平台(tái)为中国外汇交易中心。

　　为便利境(jìng)外投资者开展人民币利率(lǜ)互(hù)换交易，“北(běi)向(xiàng)互换通”参照(zhào)“债(zhài)券(quàn)通”相关(guān)安排，由境内投资者(zhě)（即“互换通”报价商(shāng)）与境外投(tóu)资者进(jìn)行交易，“互换通(tōng)”报(bào)价商(shāng)名单(dān)可在中国外汇交易中心网(wǎng)站上查询。

　　“北向互(hù)换(huàn)通”交易在(zài)境内(nèi)电子交易平(píng)台达成，交(jiāo)易一(yī)经达成即视(shì)为交易已确认。境外投资(zī)者可通过(guò)中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)认可的境(jìng)外电子交(jiāo)易(yì)平台(tái)与境内电子交易平台的连接，向境内电子交易平台(tái)发送交易指(zhǐ)令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中(zhōng)国人民(mín)银行认(rèn)可的(de)境内清算机(jī)构和香(xiāng)港证监会认可的境外(wài)清算(suàn)机构包括哪些机(jī)构？

　　答：目前，中国(guó)人(rén)民银(yín)行认可的(de)境内清算机构为银行间市场清算(suàn)所股份有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称上海清算所），香港(gǎng)证监(jiān)会认(rèn)可(kě)的境外清算机构为(wèi)香港(gǎng)交(jiāo)易所旗(qí)下香港(gǎng)场外结算有限公司（以下简称场外结算(suàn)公司）。

　　六、境外投(tóu)资(zī)者开展(zhǎn)集中清(qīng)算的主要流程是？

　　答：境外投资者需(xū)要申请获得(dé)场外结算公司(sī)清(qīng)算会员资格或(huò)作为清(qīng)算客(kè)户(hù)委托场外结算公司综(zōng)合清算会(huì)员代理清算(suàn)，并与场(chǎng)外结算公司综合清算会员签订(dìng)客(kè)户清算协(xié)议(yì)。交易达成后，境内外清算机构对(duì)交易进行风控检查，对(duì)于符合(hé)集中清算要求的交(jiāo)易及(jí)时纳(nà)入集中(zhōng)清算。境外机构(gòu)通过场外结算公司或其综合清算会(huì)员完成保证金及资金结算。

　　七(qī)、“互(hù)换通(tōng)”下，境内(nèi)外清算机构如(rú)何进行(xíng)衍(yǎn)生(shēng)品交(jiāo)易(yì)的合(hé)约替代？

　　答：合约替代是指清(qīng)算机构作为(wèi)中央对手方针(zhēn)对(duì)已成(chéng)交的(de)交易充当买方(fāng)的卖(mài)方和卖方的买(mǎi)方的一种法(fǎ)律安排，并据此与买方和卖方建立两个新合约，以清偿买(mǎi)卖双(shuāng)方之间(jiān)的(de)初始(shǐ)债务。“北向互换(huàn)通(tōng)”业务(wù)中，境外与境内参与者达成(chéng)的(de)交易在(zài)经过(guò)上海清算所与场(chǎng)外结算(suàn)公司的集中清(qīng)算审核(hé)后，上海清算所(suǒ)与场外结(jié)算(suàn)公司于当(dāng)日将交易进行合约替代，进入(rù)集中清(qīng)算，生成为三个独立的新合约，分别为境外参与者(zhě)与场外结算公司、场外结算(suàn)公司(sī)与上(shàng)海清算所、上(shàng)海(hǎi)清(qīng)算所与(yǔ)境内参与者之间的合(hé)约。境外(wài)与境内(nèi)参(cān)与者之间将(jiāng)不再存在合同关系。对于未纳(nà)入集中清(qīng)算的(de)交易，依照成交双方约定的处置方式进行处置。

　　八、“互换通(tōng)”业务场(chǎng)景下的跨境资金(jīn)流动如何管(guǎn)理？

　　答：在“互换通”业务场(chǎng)景下(xià)，上(shàng)海清算(suàn)所与场外(wài)结算公司(sī)之(zhī)间(jiān)的跨(kuà)境资金(jīn)结算主(zhǔ)要通过人(rén)民币跨境支付系统办(bàn)理(lǐ)。同时，场(chǎng)外结算(suàn)公司可在境内银行开立人民币基本存款账户和人民币“互(hù)换(huàn)通”结算专用存款账户（NRA账户），作为(wèi)极端情况下应急结算安排。NRA账户(hù)收(shōu)支范围包(bāo)括：“互(hù)换通”交易(yì)结算资(zī)金、因(yīn)“互换通”交易结算需要在应急(jí)情(qíng)况下所融入资金的本(běn)息和(hé)费用以及符合(hé)中国人民银(yín)行(xíng)规定的(de)其他收入支(zhī)出等。

　　此外，作为“互换(huàn)通”业务风(fēng)控方案(àn)的一(yī)部(bù)分，上海清算(suàn)所与场外结算公司将针对双方清算所(suǒ)之间(jiān)的风险敞口建立“互换通”资源池安排。双方向(xiàng)“互换通”资源池缴纳(nà)担保(bǎo)品(pǐn)，该资源池独(dú)立于每一中央(yāng)对手方(fāng)从(cóng)各自清(qīng)算参与者收取和追缴的保证金、清算基金之外，不用于(yú)任何会员机构的违约(yuē)损失分摊(tān)。上(shàng)海清算所向资源池缴纳的资(zī)金存(cún)放在以场(chǎng)外结算公司名义于境外开立的(de)“互换(huàn)通”专用账户，场外结算公司(sī)向资源池(chí)缴纳的资金存放在以上海清算所名义于境内开立的“互换(huàn)通”专用(yòng)人民币/外(wài)币账(zhàng)户，相关账户(hù)内资金可豁免跨境债权债(zhài)务登记及额度管理要求。场外结算(suàn)公司与上(shàng)海清算(suàn)所每日基于双方清算所之间的风(fēng)险敞(chǎng)口计(jì)算“互(hù)换(huàn)通”资(zī)源池要求，并通(tōng)过境内(nèi)外存(cún)管银行(xíng)办理人民币或外币(bì)资金的跨境(jìng)划转。

　　有汇报责任(rèn)的机构(gòu)应当及时(shí)履行报送义务(wù)。上海清算所和境内(nèi)资(zī)源池(chí)存管银行(xíng)应当(dāng)向(xiàng)人(rén)民(mín)币跨(kuà)境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被撤销的交易如涉及(jí)双边结算补偿金的(de)，相(xiāng)关境内结算银行应当进行(xíng)跨境人(rén)民币收支信息报(bào)送。上海清(qīng)算(suàn)所、境内投资者等相关主体(tǐ)应(yīng)当按(àn)照规定(dìng)履(lǚ)行(xíng)国际收支(zhī)统(tǒng)计申(shēn)报义务，原则上“互换通”交易(yì)和(hé)资(zī)源池业务由上海清算所(suǒ)集中进(jìn)行国际收支统计(jì)申报，补偿金等不经由上海清算所(suǒ)清(qīng)算的(de)交易或资金收付，由境内投(tóu)资(zī)者等相关主体进行国际收支统计申报。

　　九、如何理解“北向(xiàng)互换通”实(shí)行额度管理？

　　答：为确(què)保市场平稳运行，“北(běi)向互换(huàn)通”充分考(kǎo)虑境外投(tóu)资者投(tóu)资银行间债券市场的情况(kuàng)，初期全市场每日交易净限额为200亿元人民币(bì)（即全部境外投资者(zhě)通过“北向互换通”开展(zhǎn)利率互换交易在轧差后(hòu)的名义本金净(jìng)额(é)每日不超过200亿元人民币），清算限(xiàn)额为40亿元人民币（即(jí)上(shàng)海清算所与场(chǎng)外结算公司之(zhī)间(jiān)净头寸对应的(de)“互(hù)换通”资源池风险敞口上(shàng)限(xiàn)为40亿元(yuán)人民(mín)币）。未来，可(kě)根据市场发展情(qíng)况适时调整额度，并(bìng)对外(wài)公布。

　　十、香港结(jié)算行应当(dāng)遵守(shǒu)的人民币购(gòu)售业务相关(guān)规定具体包括哪些文件？

　　答：目前，关于人民(mín)币购售业(yè)务的(de)相关文件主要(yào)包括(kuò)：《中国人民银行关(guān)于明确跨境(jìng)人民币业(yè)务相关问题的通知》（银发(fā)〔2011〕145号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行关于(yú)调整人民币购(gòu)售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行关(guān)于拓宽人民币购(gòu)售业务范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银(yín)行(xíng)办公厅关(guān)于加强(qiáng)境外金(jīn)融机构进入银行间外汇(huì)市场开展(zhǎn)人民币购售(shòu)业务宏观(guān)审慎管理有关(guān)事项(xiàng)的通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关(guān)于完善人民币购售业务管(guǎn)理有关问题的通(tōng)知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人(rén)民(mín)币购售业务境外参加行和境外清算行进入(rù)银(yín)行间外汇市场有关事项(xiàng)的公告》（中汇(huì)交公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港(gǎng)结(jié)算行在境内银(yín)行间外(wài)汇市场(chǎng)平盘头寸时，沿用现有境外清算行和(hé)境外参(cān)加行(xíng)的业务模式、产品种类和信息报送等(děng)相关安排。根据《办法》和(hé)人民币(bì)购(gòu)售业务管理(lǐ)规定，香港结算(suàn)行在境内银行(xíng)间外汇市场平(píng)盘头(tóu)寸时，应(yīng)当确保与其相关(guān)的境外(wài)投资者在本机构的资金兑换是基于“北(běi)向互换(huàn)通”的真实(shí)合理需求。

　　十一、如(rú)何理解(jiě)“使(shǐ)用外汇参与交易的，其交易到(dào)期或(huò)不再继续参与的，原(yuán)则上应当通过香港结算行兑(duì)换回(huí)外(wài)汇”？

　　答：为方(fāng)便持有(yǒu)外汇的境(jìng)外投资者通(tōng)过“北向互换通”投(tóu)资内地银行间金融衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)市场，使重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗用(yòng)外(wài)汇的境(jìng)外投资者可在(zài)香港结算行办理外汇资金兑换，香港结算行由(yóu)此所产生的头(tóu)寸可到境内银行间外汇市场平(píng)盘。初(chū)期(qī)，境外投资者(zhě)可选择一家香港(gǎng)结算行办理业务。香港结算行为境外投资者办理外汇(huì)资金兑(duì)换时，应(yīng)当(dāng)做好真实性审核相关工作，确保所兑换的资金(jīn)用于“北向互换通”交易(yì)。其(qí)交易到(dào)期所(suǒ)得的人民币资金，可(kě)继(jì)续投资(zī)，如用于非“北向互换通”投资用途(tú)，应(yīng)当通过香港(gǎng)结(jié)算(suàn)行兑换(huàn)为(wèi)外汇。

　　十二、“北向互换通”交易报告有哪些(xiē)要求？

　　答：境内外投资者和相关金融市场基础设施(shī)应当向中国人民银行认可的(de)交(jiāo)易报告库报告“北向互换通(tōng)”交易相关数据。中国外(wài)汇交(jiāo)易中心(xīn)是中国(guó)人民银行(xíng)认可的(de)“北向(xiàng)互(hù)换通”数(shù)据的(de)交易(yì)报告(gào)库，在中国外(wài)汇交易中心(xīn)达成的“北向(xiàng)互换通(tōng)”交(jiāo)易，境内外投(tóu)资者(zhě)无需另行报告。此外，中国人民银行和相关监管(guǎn)部门可以(yǐ)根(gēn)据需(xū)要(yào)向基础设施调取与(yǔ)境外(wài)投(tóu)资者投资活动(dòng)相关(guān)的数(shù)据(jù)。

　　十三、《办法》发布后，还(hái)会发布相关配套业(yè)务细则吗？

　　答：配合(hé)《办法》发(fā)布，境内(nèi)电(diàn)子(zi)交易平台(tái)、境(jìng)内外清算机(jī)构(gòu)将制订配套(tào)的业务(wù)规则(zé)等(děng)文件并(bìng)对外发(fā)布。

　　十四、“互换通”未(wèi)来(lái)有(yǒu)什么发展计划？

　　答：未来中国人(rén)民银行将根据市(shì)场发展情况，适时(shí)增(zēng)加投(tóu)资品种，调整交易和清算额度，优化交易清算安排(pái)，为境外(wài)投资(zī)者(zhě)提(tí)供更(gèng)加便利高效的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)。另外，两(liǎng)地(dì)监管当局将(jiāng)结合各方面(miàn)情况，在风险可控、对等互(hù)利的原则下(xià)，适(shì)时研(yán)究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗