踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢(huān)离婚也被市(shì)场质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值(zhí)相比，公司(sī)的基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司(sī)实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六(liù)零(líng)同时发布了2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸开了(le)锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的股东数(shù)达到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财(cái)务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末(mò)，公(gōng)司总资(zī)产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克务板块(kuài)有(yǒu)三(sān)个(gè)出现不(bù)同(tóng)程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡(gòng)献营收半壁江(jiāng)山的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达(dá)克私有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入(rù)从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到(dào)60亿(yì)元外(wài)，其他(tā)年份均在(zài)30亿(yì)元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润直接下(xià)滑(huá)七(qī)成，只录(lù一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系营业(yè)收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的(de)突(tū)然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模(mó)型上(shàng)有天然优势，公司(sī)及(jí)创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市(shì)值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所回调(diào)，公司(sī)股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示大(dà)跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注意到(dào)，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到(dào)去(qù)年底，公司有(yǒu)股东(dōng)户(hù)数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六(liù)个季度(dù一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克)保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今(jīn)年(nián)一季度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单(dān)显示，一季度“北(běi)京(jīng)中关(guān)村(cūn)资(zī)本(běn)基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即(jí)便按(àn)一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿(yì)投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业、造车(chē)新(xīn)势力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前公告(gào)披(pī)露的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三(sān)年累计亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资(zī)权。具(jù)体来看，三六零全(quán)资(zī)子(zi)公司三六零私募基金拟将其持(chí)有(yǒu)的(de)对(duì)应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的(de)出(chū)资权转让给两(liǎng)家(jiā)有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽车(chē)估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对外投资(zī)进展(zhǎn)公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽(qì)车各股东方签(qiān)署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车(chē)股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公(gōng)告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资(zī)亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的(de)投资(zī)亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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