大家好(hǎo)，简单(dān)看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论(lùn)一(y一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗ī)个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合来(lái)看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金(jīn)总体(tǐ)把握(wò)住了市(shì)场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转换，降低了(le)新(xīn)能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系(xì)所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性(xìng)的一(yī)条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计达到(dào)22天(tiān)，上一次(cì)出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波(bō)明显的调整，时(shí)间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳(jiā)策(cè)略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本(běn)形(xíng)成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶(ji一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗ē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐(zhú)步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗)联网+模(mó)式。

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