5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市场(chǎng)对于人(rén)工智乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年能、消费、新能源等(děng)板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发(fā)布(bù)了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了(le)154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机(jī)构人气最高(gāo)的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块罕见(jiàn)出(chū)现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一定(dìng)程度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度提(tí)升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算(suàn)机板(bǎn)块关(guān)注度(dù)则快速下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那(nà)个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐(jiàn)的金(jīn)股标(biāo)的集(jí)中度来看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只金股同时被(bèi)2家及(jí)以(yǐ)上的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底(dǐ)部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情(qíng)的(de)演绎体现(xiàn)在热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较多的行(xíng)业是(shì)电气(qì)设(shè)备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个(gè)股期(qī)权则(zé)因(yīn)有事件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资(zī)的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年(nián)5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其(qí)他(tā)年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月的市场表现，则四年均(jūn)报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺(cì)激(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口(kǒu)重回下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力(lì)的“微(wēi)刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度(dù)的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认为(wèi)市(shì)场依(yī)然维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行(xíng)压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持(chí)续(xù)或者大幅(fú)改(gǎi)善;资金利(lì)率的(de)回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预(yù)期影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值(zhí)不(bù)高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将(jiāng)给(gěi)市(shì)场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽(lì)。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提(tí)振市场情绪。从(cóng)管理层的(de)政策取(qǔ)向来(lái)看，短(duǎn)期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因(yīn)素出(chū)现，建议(yì)备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析(xī)称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济预(yù)期(qī)偏乐观，而实(shí)际政策(cè)效果难以对冲来自房地(dì)产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经济下(xià)行动能(néng)，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和(hé)结构调整依然是政策主要目标，政府不(bù)托(tuō)底，政(zhèng)策不全面放(fàng)松的(de)情况下，房(fáng)地(dì)产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管(guǎn)部门的维(wéi)稳(wěn)措施(shī)亦难以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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