踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公司(sī)的(de)基(jī)本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出了回(huí)A上市(shì)后最差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报(bào)，公司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损。三六零同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网(wǎng)友(yǒu)担(dān)心公(gōng)司(sī)下(xià)周一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季(jì)报(bào)显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也(yě)就是股价暴(bào)涨的(de)一(yī)季度(dù)股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后(hòu)者(zhě)录(lù)得(dé)133亿(yì)的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大(dà)业(yè)务板(bǎn)块有三个辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲(gè)出(chū)现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零(líng)营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利(lì)润的表(biǎo)现则更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损(sǔn)益(yì)撑到(dào)60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要(yào)系营业收(shōu)入下(xià)降及对联(lián)营企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突(tū)然爆(bào)火。因(yīn)三(sān)六零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势(shì)，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表达对大模型(xíng)的(de)看好，传递公司(sī)的(de)优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两(liǎng)个(gè)月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年报和(hé)一(yī)季(jì)报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六个(gè)季度保持(chí)基(jī)本不(bù)变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一(yī)季度以股权投资机构(gòu)为代表的十(shí)大(dà)股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示(shì)，一季度“北(běi)京中关村资本(běn)基(jī)金管理有(yǒu)限公(gōng)司(sī)-北京中发助力壹辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘(yuán)股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持(chí)超约(yuē)8500万股，即(jí)便(biàn)按一季度均价(jià)计(jì)套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企业(yè)、造车新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年财(cái)务数(shù)据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此前公告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公(gōng)司三六(liù)零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权(quán)转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪吒(zhā)汽(qì)车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日(rì)，三六零又(yòu)发布(bù)对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的(de)持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车(chē)的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数(shù)据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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