金融界5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真(zhēn)是活(huó)久见。

　　22日，日本(běn)股市(shì)主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收(shōu)盘价(jià)。今年以来(lái)日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市几(jǐ)经挣扎但是(shì)最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一(yī)样的(de)味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的(de)变动使得日本股市(shì)变得(dé)微妙(miào)起来。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺(quē)的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者(zhě)对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集(jí)团，4月(yuè)海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净购买量。不过，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净(jìng)买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在(zài)3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的(de)股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在日(rì)本持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都(dōu)多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投(tóu)资日本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年(nián)92岁高龄的他还(hái)在上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)亲(qīn)自访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时(shí)点(diǎn)，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大(dà)会上，巴(bā)菲特(tè)就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可(kě)能(néng)和这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司(sī)都(dōu)有过(guò)业务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好(hǎo)地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年布局的(de)巴(bā)菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行动告(gào)诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本(běn)

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。3月31日(rì)，黑(hēi)石(shí)集团主席苏世民拜访(fǎng)了日(rì)本(běn)首相(xiāng)岸(àn)田文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被(bèi)外界普遍认为(wèi)日本(běn)还蕴藏着更多(duō)投资(zī)机会。

　　同一时(shí)期，黑(hēi)石集(jí)团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在日本与(yǔ)投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

    日本(běn)受益(yì)于(yú)地缘政治(zhì)格(gé)局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的(de)填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特在股东大会上解释了抄底日本股市(shì)，但是(shì)“狡猾(huá)”的巴老爷子也(yě)有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对(duì)股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地(dì)缘政(zhèng)治的(de)变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治(zhì)格局巨变。在新的(de)地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒)本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒本敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲(fēi)特(tè)终于等到了被(bèi)低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄(chāo)底日(rì)本股(gǔ)市。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社也用(yòng)业(yè)绩证明(míng)自己的确被低估(gū)了。据(jù)日经(jīng)中文网，日本(běn)综合商社的(de)2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财(cái)报(bào)于5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了(le)日(rì)本(běn)基本面发生的变化(huà)，日(rì)本监管层的助推也是一股不容忽(hū)视(shì)的(de)力量。日本监管层(céng)持续(xù)推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价(jià)值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦(dūn)促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易(yì)所为了(le)改变(biàn)大(dà)量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于(yú)实(shí)现关(guān)注资金(jīn)成(chéng)本和股价(jià)经营要(yào)求》要(yào)求(qiú)上(shàng)市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十(shí)年(nián)一(yī)遇的牛(niú)市(shì)。至于日本股市未来将走向何方，一(yī)切将由时间给出答案(àn)吧。

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