财(cái)联(lián)社4月(yuè)30日(rì)讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据(jù)上1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤海(hǎi)钢联发(fā)布数据(jù)显示，4月28日电池级(jí)碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌(diē)企稳(wěn)四个交(jiāo)易日后价格连续两日上涨。暖意也提(tí)前传导(dǎo)到(dào)A股(gǔ)，锂矿股本周三(sān)表现强势(shì)，融捷股份一度涨停(tíng)，雅化集团和永(yǒng)兴材料最(zuì)高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有望带(dài)动购车需求预期的提振。乘(chéng)联(lián)会秘书(shū)长崔东树(shù)表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君安表示(shì)，此前车企大幅降(jiàng)价(jià)导(dǎo)致消(xiāo)费者对电动车的观望心(xīn)态(tài)有望逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人(rén)士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池(chí)的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈(tán)价策略(lüè)上(shàng)以企稳为(wèi)主，不太可能进行降(jiàng)价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持(chí)续稳定，受多方(fāng)因素影(yǐng)响(xiǎng)。有产业人士分析(xī)称，乐(lè)观(guān)来看(kàn)，国内动力电池厂商清库存工作(zuò)或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水平，并带动(dòng)上游材料采购，进(jìn)而对碳酸(suān)锂(lǐ)价格起到支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫椤资讯(xùn)近日调查的情况看，一(yī)些电池(chí)龙(lóng)头(tóu)企业5月份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业(yè)由于前期基数(shù)较低，环比增幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说(shuō)明会上表示，5月份开始(shǐ)会(huì)全面(miàn)恢复生产，排产相比(bǐ)一季(jì)度会有明(míng)显(xiǎn)的(de)提升。由此可(kě)见，碳酸锂市(shì)场(chǎng)需求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底部(bù)反转，目前(qián)仍难以判断。“一方(fāng)面(miàn)需要观察下(xià)游库存状况(kuàng)，另一方面还需要看终端需求是否真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华(huá)南一家主流锂(lǐ)盐厂(chǎng)商内部人士此前对财联(lián)社记者表示(shì)。该人(rén)士表示(shì)，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季度开始便启动大规模去(qù)库存举(jǔ)措，这一举措在一季(jì)度(dù)实际(jì)上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以(yǐ)后(hòu)，相(xiāng)关(guān)电池厂商(shāng)提到，目(mù)前(qián)库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐(zhú)渐复产。特别是针(zhēn)对(duì)磷酸(suān)铁(tiě)锂电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存基本(běn)出清，后续将根(gēn)据公司规划(huà)，逐步进行补货。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额(é)已从年(nián)初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代的库存已经退回到2022年(nián)第一(yī)季度的水平(píng)。材料价(jià)格和库存(cún)水平，两项(xiàng)关键的指标也构(gòu)成锂电产业走向(xiàng)的关键，随价格企稳以及库存水平(píng)恢复(fù)健康，将带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价(jià)格走(zǒu)向(xiàng) 最(zuì)乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间(jiān)跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日(rì)召开的中国汽车动力电池产业创新联盟2023年(nián)度大会上(shàng)，中国汽(qì)车(chē)工业协会常务(wù)副会长付炳(bǐng)锋指出，国内(nèi)动力(lì)电池行业仍然(rán)存(cún)在一些(xiē)问题，包括电(diàn)池产业链分工(gōng)，价(jià)值链分配问题。“原材料(liào)短期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)也不是正常的现象，”他(tā)直言。在(zài)他(tā)看来，原材(cái)料适当(dāng)涨(zhǎng)价是(shì)正常现(xiàn)象(xiàng)，行业要以之前(qián)大(dà)幅(fú)涨价(jià)为教训，保证价值链的合理分配(pèi)，避(bì)免大(dà)起大落。

　　据财联社(shè)不完全梳(shū)理(lǐ)，这些业内人士和分析师近期(qī)对锂盐(yán)价(jià)格未来(lái)走势(shì)进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反(fǎn)弹为信号，一系列(liè)的数据(jù)验证锂电产业拐点或已(yǐ)经到来(lái)。分析人士指出，此前锂电(diàn)产业进入调整阵(zhèn)痛期(qī)，主要在于下游车市短期需(xū)求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而在需求表现上(shàng)提前(qián)透(tòu)支碳酸锂的(de)未(wèi)来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进(jìn)入清库存阶段。从(cóng)上游材料价格变化来看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂价格(gé)率先实现反弹。更(gèng)值得注(zhù)意的是(shì)，在锂电(diàn)产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材料价(jià)格也出现企(qǐ)稳(wěn)甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐点(diǎn)的另一(yī)关键指标，中游电池厂商(shāng)的库存也已经逐步(bù)恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平(píng)。据高工锂电了解，目前(qián)中游电池厂商库存水位回退，此前部(bù)分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已经(jīng)重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续(xù)重启(qǐ)订单，带(dài)动(dòng)产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现(xiàn)上(shàng)看，年(nián)初的(de)市场恐慌(huāng)情绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体(tǐ)一季(jì)度新能源汽车销(xiāo)量数据来看，其(qí)月销(xiāo)量逐步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随着二三(sān)季度到来，车市逐渐(jiàn)转入销售旺季(jì)，也将进一步带动锂电产业中(zhōng)上游的订(dìng)单需求。加(jiā)上(shàng)5月份临近，企业重新开启月(yuè)度采(cǎi)购(gòu)谈(tán)判，行业有望迎来(lái)需求订单的集中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格可能会有回(huí)涨(zhǎng)1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤的空间，但幅度不(bù)可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人(rén)士表示(shì)，因为经历(lì)本轮(lún)碳(tàn)酸锂价格(gé)的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更(gèng)加清(qīng)晰，市场预期回调(diào)下(xià)，电池厂商在价格谈判(pàn)上(shàng)会更加谨(jǐn)慎。同(tóng)时电池厂商一体化带来的(de)碳酸锂(lǐ)供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂(lǐ)矿(kuàng)厂(chǎng)商的(de)议价权。电池回收端，邦普、格(gé)林(lín)美、天奇(qí)股份、华友钴业等企业持(chí)续推进电池回收布局(jú)，来自(zì)终端材料回(huí)收(shōu)的产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国(guó)内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电(diàn)池厂商(shāng)都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖(hú)提(tí)锂(lǐ)项目(mù)均(jūn)进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂(lǐ)供给(gěi)。经历(lì)过复杂的产业调整过(guò)程之后(hòu)，整个锂电(diàn)产业的(de)运作(zuò)模(mó)式正从“大开大合”的波浪(làng)式变得更为平滑。从原材料到电(diàn)池，再(zài)到下游车企，产业链各个环(huán)节的(de)价格以及供(gōng)需变化(huà)也将变得更加(jiā)平(píng)衡且具有可(kě)预测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当(dāng)前上游(yóu)库存水平依(yī)旧处于高位，虽然需(xū)求端稍有(yǒu)好转，但是并不(bù)足(zú)以带动价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是(shì)一个(gè)下游(yóu)获(huò)利、上游(yóu)承压的简单故事

　　过去(qù)一段时(shí)间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格(gé)下(xià)跌过快，但这并不为(wèi)业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击(jī)的(de)当(dāng)属(shǔ)锂矿企业。根据(jù)藏(cáng)格(gé)矿(kuàng)业一季度(dù)数据，碳酸(suān)锂销(xiāo)量(liàng)为(wèi)534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四(sì)季(jì)度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市(shì)场行情策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企业不断压低(dī)碳酸锂出货(huò)价(jià)格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现(xiàn)主动(dòng)减产的(de)情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一(yī)季度营(yíng)业收(shōu)入(rù)7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下(xià)降86％，第二(èr)日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分(fēn)化，大公(gōng)司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在价(jià)格下降周期中获得更多市场份额，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年(nián)到(dào)2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过(guò)的事。而同环节的大量(liàng)中小企(qǐ)业，尤其是(shì)最(zuì)近两(liǎng)年追高入局的新公司(sī)，则面临(lín)停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂(lǐ)业在(zài)去(qù)年(nián)轻松(sōng)赚(zhuàn)出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格下降长期利(lì)好中国最大的两个锂盐供应商天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业。它们去年的(de)净利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利(lì)润增长超(chāo)过10倍。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他们更能承(chéng)受价格下(xià)跌和(hé)可能(néng)的(de)未来亏损。这两家公司(sī)也有行业里(lǐ)最优的(de)成本。赣锋(fēng)锂业、天齐(qí)锂业等(děng)公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这并不意(yì)味(wèi)着，这两家(jiā)公司能以低于5万元/吨的(de)价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥(yōng)有海外矿(kuàng)产的分(fēn)销权或开采权，交(jiāo)易价格也需要通过长协确定(dìng)，按市价定期调(diào)整。但能获得上游更低成本的(de)资源，让这两家大(dà)企业(yè)更能(néng)容忍低价，并能在上游(yóu)因(yīn)降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万亿(yì)新(xīn)能(néng)源车(chē)市(shì)场。不过锂价下降带(dài)来(lái)的连锁反(fǎn)应(yīng)，并不是一个下(xià)游获利，上游承压的简(jiǎn)单故事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但锂(lǐ)价的(de)超预期下跌，使(shǐ)宁(níng)德(dé)时代今(jīn)年2月提(tí)出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它(tā)本想用(yòng)20万元/吨(dūn)的碳酸锂价(jià)格绑定(dìng)一(yī)些车企的三年(nián)长(zhǎng)单。另一层影(yǐng)响是(shì)，宁(níng)德时代今年5月计(jì)划投(tóu)产的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采就亏(kuī)损。

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