财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协(xié)会(huì)以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司(sī)开展调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平(píng)等公司(sī)负债(zhài)成(chéng)本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社(shè)记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其(qí)他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和(hé)优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利(lì)率下(xià)行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负(fù)债成(chéng)本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身(shēn)保本(běn)属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评(píng)估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞(jìng)争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知(zhī)》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司(sī)将寿(shòu)险保单的(de)预定(dìng)利率调整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提siki老师是哪个大学的？高竞争力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非siki老师是哪个大学的？银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企(qǐ)利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降(jiàng)低负债端成本。

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