金融界4月26日消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货跌(diē)多涨少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱的(de)原因(yīn)在于4月偏宽松的预期(qī)下，存在累库和订单下滑(huá)导致(zhì)的现(xiàn)货价格下降，近几周现货(huò)也基本(běn)兑(duì)现(xiàn)，期货重心下移。从09可能(néng)的(de)向上驱动来看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现货、投产延迟这三点(diǎn)可能会构成反弹(dàn)的驱(qū)动。而目(mù)前来看(kàn)，投产的(de)变数(shù)预计(jì)不(bù)大；中游谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别库存偏低(dī)，但是(shì)现货(huò)反馈(kuì)并不存在缺货(huò)迹(jì)象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是(shì)等待检修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈(kuì)，短期确(què)难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现(xiàn)货存在企稳(wěn)的迹象，但(dàn)是驱(qū)动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃(lí)的表(biǎo)现环比和同比上都是(shì)相当出类拔(bá)萃(cuì)，日均水平持平(píng)去(qù)年(nián)8月份和(hé)2021年(nián)旺季(jì)的水(shuǐ)平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际(jì)地产的表现(xiàn)并不匹(pǐ)配。同时(shí)，我们观察(chá)到下(xià)游原片库(kù)存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月(yuè)，我们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存的可能性。但(dàn)是(shì)从(cóng)近期的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家玻(bō)璃厂(chǎng)继续上(shàng)调现货价格，产销维持在较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，因(yīn)此近(jìn)月(yuè)确实(shí)难(nán)以(y谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别ǐ)出现(xiàn)回(huí)撤(chè)，总体还是正套思路。

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