金融界5月12日消(xiāo)息(xī) 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出(chū)生产物资通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表据(jù)，6月(yuè)美联(lián)储大概(gài)率暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因此本(běn)周在(zài)美(měi)联储越(yuè)来越多官员(yuán)为鹰派(pài)站(zhàn)台的情况下(xià)，预计(jì)从加息结(jié)束(shù)到降息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近(jìn)一(yī)个季度的(de)时间，在此期间(jiān)将面临经(jīng)济(jì)和政策的(de)不确(què)定性，贵金属部分(fēn)回吐前(qián)期(qī)超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，上周初请失业金人数(shù)升至2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修(xiū)复之前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退(tuì)预期将(jiāng)会继(jì)续影响有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联(lián)储政策转向宽松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但是(shì)美元(yuán)指数(shù)大幅(fú)上升使得(dé)贵金属承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色(sè)金属大幅回落等因(yīn)素综(zōng)合影响下(xià)，白银高位(wèi)回(huí)落，下方仍(réng)有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎(àng)司整数关(guān)口（5400元(yuán)/千沈阳所有中专学校名单一览表，沈阳所有中专学校名单表克）支撑(chēng)；若有效跌破(pò)该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力位。当前偏弱(ruò)行(xíng)情仍未走(zǒu)完，建议(yì)继续等白(bái)银行(xíng)情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引发避险需求，美联(lián)储政策收紧预期(qī)迅(xùn)速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调(diào)整(zhěng)行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下行(xíng)风(fēng)险、银行业风(fēng)险与债(zhài)务上限(xiàn)风险、央行购(gòu)金持续(xù)等宏观因素下，黄金(jīn)将会(huì)不断刷(shuā)新(xīn)历史新高，贵(guì)金属逢低(dī)做(zuò)多(duō)配置依然是核心(xīn)建(jiàn)议。

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