在股市高点成(chéng)立的主动权益类定开基金(jīn)密集迎(yíng)来开放日，近(jìn)三个(gè)月即将开(kāi)放的产品超3成(chéng)跌破面值，破净率达33％，亏损最大产品成(chéng)立满两年亏损(sǔn)43％，部分产品(pǐn)甚至面(miàn)临(lín)清盘危险。

　　多位(wèi)行业内人士表示，主动权益定开基金(jīn)的整体破净(jìng)率与(yǔ)基金成(chéng)立时间、基金(jīn)投资策(cè)略，以(yǐ)及统计样本数量等众多因素有关。其中，高点成立是(shì)基金破净的重要原因。同时，他们也建议(yì)基金公(gōng)司要更(gèng)加(jiā)前(qián)瞻性布局产品(pǐn)，克服短期(qī)盲目规模(mó)扩张冲(chōng)动(dòng)，从(cóng)客户利益(yì)和导向开展产品的布局和发行(xíng)。

　　近三月60只定开权(quán)益基(jī)金开放

　　破(pò)净率超30％

　　近(jìn)日，华南一家基(jī)金公司发(fā)布公告称，根据基金(jīn)法、基金(jīn)运作管理办法(fǎ)、基金合同的有关(guān)规定，公司旗下主动权益一年(nián)定期开(kāi)放(fàng)基金最近一个(gè)开放(fàng)期为(wèi)2023年4月20日至2023年5月22日，若该开放期最后一(yī)个(gè)开放日（即(jí)2023年5月(yuè)22日）日终，基金出现(xiàn)触发基金合同(tóng)终(zhōng)止(zhǐ)的情形，基金管理人将终止《基金合同》，并(bìng)按照《基(jī)金合同》约(yuē)定履(lǚ)行基金财产清算(suàn)程(chéng)序，无须召(zhào)开基金份额持(chí)有人大会(huì)。

　　根(gēn)据公告(gào)，该只基金的基金合同(tóng)生(shēng)效后，若(ruò)登记机构完成每(měi)个开(kāi)放期最后一个开放日的申购、赎(shú)回或转(zhuǎn)换业务申(shēn)请(qǐng)确认时，基(jī)金的基金份额(é)持(chí)有人数量不(bù)满200人或者基(jī)金资产净值低于五千万元，基金管(guǎn)理人在履行(xíng)相关监管报告和信息(xī)披露(lù)程(chéng)序后终止基金合同，无需召(zhào)开基金份额(é)持(chí)有人大会(huì)。

　　截(jié)至2023年一季(jì)报，该只偏债混合型基金(jīn)管(guǎn)理规模0.79亿元，2021年4月(yuè)成立以来两年(nián)多收(shōu)益率-4.3％，最新(xīn)净值为(wèi)0.957元，为“固收+”基(jī)金中的破净产(chǎn)品(pǐn)。

　　据记者统(tǒng)计，截至5月20日(rì)，5-7月份即将到期的主动权益类定(dìng)期开(kāi)放基金有60只（份额合并计算）即将迎(yíng)来开放(f康师傅是哪国的牌子？àng)日，目前破净(jìng)产品（统计(jì)复权净值）为(wèi)20只，占比(bǐ)达到(dào)33.33％。破净(jìng)率最高(gāo)的产品成立两年来亏损超43％，目前基金净值仅为0.57元(yuán)。

　　分月度来看，主动权益(yì)类定开基金5-7月(yuè)份破净率分别(bié)为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破净(jìng)率(lǜ)更是达到35康师傅是哪国的牌子？.71％、80％。整体来(lái)看，破净率呈现逐月震荡上升态势。

　　上(shàng)海证券基金评价研究中心高级分析师孙桂平对此表(biǎo)示，一般(bān)而言，随着基(jī)金(jīn)开放(fàng)日临近，为(wèi)了应对基(jī)金集中申(shēn)赎影响(xiǎng)，基金的投资(zī)策(cè)略可能倾向于(yú)保守，权(quán)益仓位可(kě)能会(huì)有所降低。因此，在权(quán)益(yì)市(shì)场(chǎng)表现不好时，距(jù)离(lí)开放日越(yuè)远，整(zhěng)体上破(pò)净率可(kě)能有增(zēng)加趋势。当然，整体(tǐ)破净率情况(kuàng)也与基金成立时间(jiān)、基金投资(zī)策略，以及统计样本数量(liàng)等众多(duō)因素有(yǒu)关。

　　一位(wèi)基金(jīn)销售机构(gòu)负(fù)责人(rén)也分析，今年8、9月份到期的(de)定开(kāi)基金大(dà)多成立于2020年下半(bàn)年，高点成立是基金破(pò)净的重要原(yuán)因；另一方(fāng)面，8、9月份(fèn)到期的定开基金(jīn)数量明(míng)显少(shǎo)于5、6月份，虽然(rán)8、9月份破净基金(jīn)的(de)数量较6、7月份并(bìng)没有明(míng)显(xiǎn)上涨，破(pò)净率(lǜ)仍较高，可能(néng)也(yě)与基金的(de)发(fā)行(xíng)节奏存在关系。

　　建议(yì)前瞻(zhān)性布局产品

　　市场高点避免盲目(mù)规模(mó)扩(kuò)张

　　据(jù)记者观察，从近(jìn)三月即将迎(yíng)来开放的定期开放式基金来看(kàn)，多数(shù)成立(lì)于2020年下半年-2021年1季度(dù)，高点成立可能(néng)是部分基(jī)金破净的重要原因(yīn)。

　　针对上述现象，孙桂平表(biǎo)示(shì)，从基金(jīn)发行角度而(ér)言，权益市场高点(diǎn)时基金发行相对容易，而且规模(mó)也(yě)容易做大，基金公司有动(dòng)力(lì)去(qù)做；但从(cóng)投资者而(ér)言，高点入(rù)市就容易出现一段时(shí)间(jiān)内基金业(yè)绩表现不佳，甚至(zhì)出现大幅下(xià)跌的情形。

　　因(yīn)此，孙桂平(píng)认为，对基金公司而言，在市场高点时要保(bǎo)持冷静，相对谨(jǐn)慎发行产(chǎn)品，不盲目追逐市(shì)场热点，克服短期盲目规(guī)模扩张冲动(dòng)，从(cóng)客(kè)户利益导向进行产品布局和(hé)发行。此举既可以保护投资者(zhě)利益，也可以(yǐ)树(shù)立(lì)基金公(gōng)司良好口碑，有利于基金(jīn)公司长(zhǎng)期管理规模(mó)提升。

　　上述基金销售机构负责人也(yě)表示，在市场高位、情绪(xù)火(huǒ)热时发行基金往(wǎng)往伴随(suí)着较高的(de)风险。一(yī)方面，近两(liǎng)年权益市(shì)场的整(zhěng)体波动增(zēng)大，风格(gé)轮动现象(xiàng)加剧。所以，近两(liǎng)年(nián)不同的(d康师傅是哪国的牌子？e)投资策略(lüè)、不同投资范围的基金收益率差距较大。另一方面，市场情绪火热时(shí)容易出(chū)现爆款基金(jīn)，较大(dà)规模给(gěi)基金经理带来的灵活性(xìng)限制很可能会影响产品(pǐn)未来(lái)的超额(é)收益。同时，优质资产的资金容量通常(cháng)有限，且短(duǎn)期快速上涨很可(kě)能(néng)估值虚高。过(guò)高(gāo)的管理规(guī)模要求基(jī)金经理不得不跨出(chū)舒适圈，覆盖更多投资机会，调(diào)整投资分布，也可(kě)能会增(zēng)加错(cuò)判的风险，对获(huò)取(qǔ)超额收(shōu)益影响(xiǎng)很大。

　　同(tóng)时，该基金销售部门机构负(fù)责人(rén)也建议基(jī)金(jīn)公司(sī)前瞻(zhān)性(xìng)布局产品，并将(jiāng)规模控制在基金经理能力范围(wéi)内，高点成(chéng)立(lì)的产(chǎn)品，如果通过均衡和多元化(huà)的(de)布局(jú)，避免单(dān)押一个赛(sài)道，并通过(guò)抓取阶(jiē)段(duàn)性投资(zī)机(jī)会、控(kòng)制回(huí)撤(chè)等方法，也(yě)能在中长期斩获一定的(de)超额收益。

　　事实上，随着(zhe)定期开放式权益类基金表(biǎo)现(xiàn)不及(jí)预期，近一年新成立的定(dìng)开权益类基金仅有7只，同比减少24只；平(píng)均发行规模(mó)2.71亿元，同(tóng)比也下(xià)滑(huá)42％，该(gāi)类基金的发行陷入低(dī)迷。

　　“定(dìng)开基(jī)金表现(xiàn)不及(jí)预期时，投资者的心(xīn)态会受(shòu)到一定程度的影响，甚(shèn)至可(kě)能打(dǎ)击投资者(zhě)的投(tóu)资信心。如(rú)果破净率(lǜ)持(chí)续上升(shēng)的话(huà)，投(tóu)资者对于后续新(xīn)发基(jī)金的购买意(yì)愿可(kě)能会(huì)下降。” 上述基金销售(shòu)机构负(fù)责人(rén)称。

　　孙桂平也认为，定开(kāi)基金(jīn)在基金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)好施(shī)展投(tóu)资决策，有效(xiào)阻止投资者频繁(fán)交易等方面具有明显优势，有利(lì)于为投资者创造(zào)更好收益(yì)。但是定开(kāi)基(jī)金也受市场波(bō)动影响，跌破(pò)净值也是正常现象。

　　“因(yīn)此，未来(lái)定开基(jī)金发行时，一是要避(bì)免高位发行，二是要(yào)做好(hǎo)投资者教(jiào)育。”孙桂平称。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 康师傅是哪国的牌子？