北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的提(tí)问环节中，回答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集(jí孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重)了来自全球各(gè)地的(de)投资者。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资(zī)者是最多(duō)的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自(zì)己(jǐ)在(zài)股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有(yǒu)竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的(de)国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾多次公(gōng)开表示(shì)十分看好中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国(guó)公司(sī)进行(xíng)过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国公司的H股。根据(jù)公开资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收(shōu)益率(lǜ)达到(d孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重ào)了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投(tóu)资中国(guó)是(shì)没(méi)有问题的。相(xiāng)较(jiào)于(yú)投资美(měi)国而言(yán)，投资(zī)中国(guó)可以让你用便(biàn)宜的价(jià)格买到一(yī)些更好的公司(sī)，而这即便有一些不(bù)确(què)定(dìng)因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲(fēi)特的投(tóu)资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资(zī)产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的(de)最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出(chū)了相对符(fú)合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费(fèi)仍占据(jù)三分之一(yī)，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净(jìng)资产收益(yì)率来看，医(yī)疗行业(yè)无疑是(shì)“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对公司的(de)价(jià)值判断而不(bù)是价(jià)格判(pàn)断，选择的(de)是加权平(píng)均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来看，排(pái)名(míng)第(dì)一(yī)的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了(le)上市公司最新（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司(sī)中挑选出了(le)估值相对(duì)行业(yè)平均值(zhí)偏低的67家(jiā)公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲(fēi)特(tè)一(yī)如既往偏(piān)爱(ài)快消领域，同时也(yě)在重金押注能源领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次减仓(cāng)银行(xíng)股，包括2006年入(rù)手的合(hé)众银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银(yín)行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持(chí)有33年(nián)的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对(duì)金(jīn)融(róng)领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代财经又(yòu)进行(xíng)了(le)行业筛(shāi)选，还(hái)对海天味业等这类之前(qián)商品信誉(yù)受过不良影响的公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经制(zhì)图(tú)

　　如上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三(sān)分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表(biǎo)现出(chū)色(sè)，净利润复(fù)合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复(fù)合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电潜力(lì)大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行业(yè)龙(lóng)头股五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产(chǎn)收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或(huò)还(hái)需(xū)要等待入场时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用(yòng)电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电(diàn)器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王”公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过(guò)相(xiāng)比起酒(jiǔ)企，上(shàng)述(shù)三家企(qǐ)业(yè)的5年净利(lì)润复合年(nián)增长(zhǎng)率表(biǎo)现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市(shì)盈率之差(chà)来看(kàn)，差距(jù)最(zuì)大的是主营集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营(yíng)销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小的是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.S孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重Z）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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