钠电(diàn)池产(chǎn)能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是真(zhēn)跨界还(hái)是奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的(de)股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘(pán)生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题(tí)莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热(rè)门又令人(rén)遐想的题材搭(dā)配公司释放(fàng)钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股(gǔ)走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股价(jià)的(de)套路完(wán)全失灵，股价(jià)又在4个多月时间极速腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传(chuán)艺科技也只收获(huò)了短暂的上涨，而(ér)后再未(wèi)掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车(chē)式的(de)涨跌折射的是市场对传艺科技(jì)高调跨(kuà)界钠(nà)电赛(sài)道(dào)故(gù)事的怀疑(yí)：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)元的传艺科技(jì)如何撬动(dòng)54亿(yì)元(yuán)乃至94亿(yì)元(yuán)的投资成本？巨头(tóu)环伺(cì)、落地(dì)产能(néng)骤增、锂价(jià)持(chí)续下行，在(zài)愈(yù)加(jiā)拥挤(jǐ)的赛道上，夸下(xià)海(hǎi)口的产能又该如何消化？过(guò)往投资计(jì)划(huà)频频“跳票”、实(shí)际(jì)效益(yì)与(yǔ)预期天差地(dì)别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信(xìn)服？

　　跨界钠(nà)电池(chí)，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离(lí)子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠(nà)能力较弱、钠(nà)电池能量(liàng)密度较低(dī)，导致其研(yán)发进度大大落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠(nà)电关键技术完成突破(pò)以(yǐ)及锂(lǐ)价不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其(qí)2021年(nián)7月，宁(níng)德时代推出第一(yī)代钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风(fēng)口带(dài)到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资(zī)3000万元通过全(quán)资子(zi)公司江苏智纬(wěi)电(diàn)子(zi)科技有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)“智纬电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇(huì)鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立控股(gǔ)孙(sūn)公司江(jiāng)苏(sū)传艺钠电科(kē)技(jì)有限公司（公司(sī)持股75％，以下简称“传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫不及待召开电话会议，向合计64名(míng)分析(xī)师和个(gè)人投资者(zhě)披露(lù)跨界钠电的各种细节(jié)。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨(kuà)界(jiè)后(hòu)一(yī)口(kǒu)气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传(chuán)艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺(yì)科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电项目进展，而(ér)公司股价(jià)也(yě)往往(wǎng)在公告(gào)披露后录(lù)得大幅上(shàng)涨。去年(nián)12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界(jiè)钠(nà)电池前10元/股左右的(de)温吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利(lì)好(hǎo)”消息，股价也再难掀大风浪，反(fǎn)而随着时间的推移(yí)，迅速回落。截至4月(yuè)20日收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月(yuè)23日(rì)盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并(bìng)在《投资(zī)者(zhě)关系活动(dòng)记录(lù)表》中对(duì)外发布(bù)钠(nà)电池业务未(wèi)来规划(huà)、技(jì)术水平等(děng)涉(shè)及(jí)公(gōng)司经营(yíng)的重大信息，但(dàn)直至2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式(shì)通(tōng)过《关于对深圳证券交易(yì)所关注函(hán)回(huí)复的(de)公告(gào)》补充披(pī)露相关事项，传(chuán)艺科技及公司董事长兼总经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任(rèn)董(dǒng)秘许小丽还遭深(shēn)交(jiāo)所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下(xià)，背后纵(zòng)有游资(zī)推(tuī)波助澜，但归根结底还是(shì)其(qí)资金有限与钠电产能规(guī)划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根据公司(sī)定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成(chéng)后(hòu)，公司产能(néng)将达到(dào)10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和(hé)2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目的投(tóu)资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地(dì)购(gòu)置及厂房成本(běn)约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入(rù)的装修(xiū)及设(shè)备成(chéng)本约50亿元(yuán)。

　　实际上(shàng)，传艺科技(jì)规划的钠电产能远不(bù)止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在公(gōng)开(kāi)场合演讲时(shí)提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨(dūn)正(zhèng)极(jí)材(cái)料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始(shǐ)试产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技在上述(shù)的54亿元(yuán)资金外，还(hái)需要更(gèng)多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电(diàn)池就需(xū)要40亿元的投(tóu)入。

　　但现(xiàn)实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)显然难以撬(qiào)动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营(yíng)输入类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电(diàn)子零组件(jiàn)，具体包括(kuò)笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠(shǔ)标等(děng)输入类设备(bèi)及(jí)通讯用板、消费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来公司经营规(guī)模不断扩大(dà)，营(yíng)收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到(dào)2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公(gōng)司归母净利(lì)润(rùn)就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着行业(yè)式(shì)微，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年(nián)，公司盈利就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可见一斑。反函数的性质是什么意思，反函数得性质p>

　　传艺科(kē)技业绩变动情(qíng)况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不(bù)宽裕。2022年，公司(sī)经营活动(dòng)产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应(yīng)收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深(shēn)交所(suǒ)的回(huí)函(hán)中，传艺(yì)科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资(zī)金(jīn)来源(yuán)：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离(lí)子电池项目(mù)的(de)自有资金仅(jǐn)1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元，足(zú)见其(qí)在投资钠电项(xiàng)目时自(zì)有资金的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深(shēn)交所的(de)回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的(de)一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺(yì)科技(jì)就是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子公(gōng)司拟(nǐ)向工商银行、农业(yè)银行等(děng)组(zǔ)成的联合(hé)银团申请不超过(guò)20亿元的(de)项(xiàng)目贷(dài)款，用于(yú)公司钠电池项(xiàng)目。根据最新(xīn)的调(diào)研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审(shěn)批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投(tóu)入(rù)钠电池(chí)制(zhì)造二期(qī)项目，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额为27.47亿(yì)元，除了定增的24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单(dān)加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融资。至(zhì)于上述(shù)邹伟民(mín)公开演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截(jié)至(zhì)发(fā)稿(gǎo)，仍未(wèi)获回复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还(hái)有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿(yì)元，整个(gè)钠电池全供应链(liàn)项目计划到(dào)2024年末全(quán)部竣工投产，达产达效后，可(kě)实现(xiàn)年销(xiāo)售250亿元(yuán)。”若传艺(yì)科技(jì)的钠电项目真如(rú)邹伟民在近日(rì)的演讲中所言照进现(xiàn)实，几年后公司营收将在当前(qián)基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的(de)股价显示，市场(chǎng)对(duì)这个故事并不(bù)再买(mǎi)账(zhàng)，除(chú)了资金实(shí)力有限公司(sī)外(wài)，核心还在其大干快(kuài)上(shàng)后产能(néng)如何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业(yè)化元(yuán)年的2023年，包括(kuò)宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷纷(fēn)发产品、量产并大(dà)建产(chǎn)能(néng)，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池(chí)与(yǔ)巨头(tóu)们(men)不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语新(xīn)能(néng)源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大(dà)佬们已经走(zǒu)在前面，率先在(zài)两轮电动车(chē)和低速电动车(chē)领域实现装车(chē)应(yīng)用(yòng)。而(ér)传艺科技除(chú)了(le)在岁末年(nián)初公告与中(zhōng)祥航业、江(jiāng)苏新(xīn)能源、德博新能源签订项目合作(zuò)或(huò)战略合(hé)作(zuò)协议(yì)外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情况时(shí)，公司都以“目前(qián)订单下游(yóu)运用覆(fù)盖(gài)储能(néng)、低速电动车(chē)及电(diàn)动工具(jù)等多个领域”“公司钠(nà)离子(zi)电池送样后客户的反馈普(pǔ)遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已(yǐ)与(yǔ)多名(míng)客户签订(dìng)了销售(shòu)订单(dān)”“公司已与多家(jiā)知名(míng)两轮电动(dòng)车(chē)品牌开展送样(yàng)和合作意(yì)向洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至(zhì)于具(jù)体的客户(hù)名称和订单金额，一(yī)直(zhí)语焉不详(xiáng)。

　　且(qiě)2023年，钠电(diàn)池产(chǎn)能落地正数倍级(jí)增(zēng)长。上海钢联新能源事业部钠电池(chí)分析师汪(wāng)奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目(mù)落地(dì)产能(néng)有3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数(shù)据则称，到(dào)2023年底(dǐ)，预计(jì)钠(nà)电池(chí)产能将增(zēng)加(jiā)至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今(jīn)年(nián)钠电池(chí)落地(dì)产能大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠电池落(luò)地(dì)的产能中可以实现装机(jī)的(de)在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池不到(dào)5％，后面成本降(jiàng)下来才(cái)会(huì)有(yǒu)较大比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会(huì)小批量应用到多元(yuán)化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十(shí)分自(zì)信，其在调研记录(lù)中预测，预(yù)计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大(dà)部分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在(zài)此前锂价(jià)飙(biāo)涨(zhǎng)的(de)背景下作为(wèi)“替代”而被推到台前(qián)的，去(qù)年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格(gé)均价(jià)已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳(yáng)明高近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂(lǐ)资(zī)源的供应安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但他也强调(diào)，“钠(nà)离子技术一定要发展，因(yīn)为它是锂离(lí)子电池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电(diàn)建设成本接近，目(mù)前三元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量密度(dù)的也接近(jìn)三元(yuán)523电池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目(mù)前已经和钠电(diàn)池成本(běn)基(jī)本(běn)相当；而(ér)由于锂原料价格大幅(fú)下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠电池有明显优势(shì)。”

　　当然(rán)，市场普遍认为(wèi)钠电池还有降本的空间(jiān)。兴(xīng)储世(shì)纪总(zǒng)裁(cái)助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后(hòu)，规模量产后钠(nà)离子(zi)电池正、负极材(cái)料价格可降至5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)甚至(zhì)以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可(kě)能，但只要碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池(chí)的成本(běn)优(yōu)势就依然存在，并且随着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产业不断(duàn)成(chéng)熟(shú)，钠离子电(diàn)池(chí)的降(jiàng)本空间有望进一(yī)步(bù)打(dǎ)开，该成本(běn)临界点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产(chǎn)业规模化(huà)完成后，能和锂离子电池(chí)的(de)成本拉开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但能量密度的(de)限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离(lí)子电(diàn)池有一定优势；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)在10万(wàn)左右及以下时(shí)，钠离(lí)子(zi)电池在(zài)动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传(chuán)艺科(kē)技在内(nèi)，诸多入局钠电(diàn)池的企业都(dōu)言锂(lǐ)价下(xià)跌无碍(ài)钠(nà)电池商(shāng)业化进(jìn)程。但(dàn)随着锂价持(chí)续下降，钠电池(chí)利润率(lǜ)下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的(de)调研记(jì)录中曾(céng)表示，公司(sī)钠(nà)电池定(dìng)价主要根据(jù)碳酸锂(lǐ)的价(jià)格(gé)，一(yī)般给到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会随碳酸锂价(jià)格(gé)波(bō)动而(ér)波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定(dìng)力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科技(jì)项(xiàng)目投资的定力。

　　尽(jǐn)管(guǎn)公司对进军(jūn)钠电(diàn)领域雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履(lǚ)历发(fā)现，传(chuán)艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元反函数的性质是什么意思，反函数得性质投向(xiàng)FPC生产项目(mù)，9418.08万(wàn)元(yuán)投向薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线(xiàn)技(jì)改(gǎi)并扩产项目。然2018年(nián)4月公(gōng)司就变(biàn)更募(mù)资用途，将FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用的资(zī)金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目的实施地(dì)点(diǎn)从一(yī)厂(chǎng)搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该(gāi)项目的实施地点变更(gèng)为(wèi)重庆市合(hé)川(chuān)区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科(kē)技变为全资子公司重庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公(gōng)司终止实施(shī)3D玻璃(lí)面板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩(shèng)余资(zī)金(jīn)全(quán)部投入轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目(mù)的(de)建设(shè)，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元用(yòng)于(yú)年(nián)产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地(dì)点由江苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏省高(gāo)邮市经开区凌波路49号的闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的(de)地点(diǎn)、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就是原有的(de)投(tóu)入打水飘(piāo)、投资效率低(dī)下以及建成项目实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达(dá)产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年，该(gāi)项目的效益(yì)分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿(yì)元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间(jiān)过去了，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该项目投资进(jìn)度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去(qù)甚(shèn)远。

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