金融(róng)界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新(xīn)高(gāo)，同时(shí)也是自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正(zhèng)接(jiē)近十年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可或缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市(shì)爆发(fā)，海外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日(rì)本(běn)股票(piào)需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购(gòu)了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三(sān)菱(líng)商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩(kuò)大(dà)了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的(de)他还(hái)在上个(gè)月罕(hǎn)见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公(gōng)司(sī)能够支付(fù)不(bù)错(cuò)的(de)分红，在某些情况下也会回购股票(piào)，我们(men)也(yě)能很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了(le)向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲(fēi)特的(de)接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(j苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗īn)看，提前三年布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大(dà)佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本东京的(de苯可以和溴水发生反应吗为什么，苯可以和溴水发生加成反应吗)还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日(rì)本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社的(de)合计(jì)净利(lì)润在短(duǎn)短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了(le)巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美(měi)国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中指出(chū)在(zài)过去的三十年中，日(rì)本经(jīng)历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞(jìng)争优(yōu)势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格局(jú)大变化的背景下(xià)，日本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的(de)重(zhòng)要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也(yě)会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原(yuán)因，也(yě)暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全(quán)球(qiú)动(dòng)荡的大(dà)背景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人工智(zhì)能的(de)发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交(jiāo)易所为(wèi)了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效(xiào)率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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