券商今年一(yī)季(jì)度业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券(quàn)商板块也(yě)在(zài)周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季(jì)报，至(zhì)此51家(jiā)上市券商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表(biǎo)现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增(zēng)速较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度归母净(jìng)利排名(míng)，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的(de)优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块(kuài)指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银(yín)河盘一度(dù)涨停，二者(zhě)收盘分(fēn)别上涨(zh双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义ǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易(yì)日(rì)收阳线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利(lì)同比增速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商及1家(jiā)上市主体(tǐ)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券(quàn)母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的(de)有4家，分别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润(rùn)同比增(zēng)速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净(jìng)利(lì)与营收均出现下滑，公(gōng)司一(yī)季报显示(shì)，报(bào)告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部(bù)券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头(tóu)部券商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍(réng)未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司(sī)整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度(dù)营收规模增速方面(miàn)，51家券(quàn)商中44家同比增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今(jīn)年一(yī)季度同比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同期(qī)营收(shōu)不足亿元(yuán)的(de)低基数有(yǒu)关，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收(shōu)同比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市主体分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营(yíng)收排名前十券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速(sù)杀入营收排名前十，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤出(chū)前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投(tóu)营收增(zēng)幅(fú)显著较小，同(tóng)比增(zēng)幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东(dōng)方证券(quàn)一季报(bào)时称，东方证券自(zì)营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善(shàn)明显(xiǎn)，期(qī)末金融资(zī)产规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱动一季(jì)报高增，全(quán)年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中(zhōng)信证(zhèng)券加大杠杆经营(yíng)投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市场回(huí)暖下投资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力(lì)，看好公司在(zài)政策(cè)放松预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研(yán)报中称，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度(dù)自营业(yè)务收入提升至7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完成再(zài)融资后，公(gōng)司金融(róng)投资(zī)规模稳(wěn)步(bù)提升420亿元(yuán)较去年底(dǐ)增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资(zī)成为影(yǐng)响(xiǎng)券商(shāng)业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监(jiān)管(guǎn)的措施(shī)落地，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公(gōng)司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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