金融界5月11日消(xiāo)息 央行(xíng)今(jīn)日发布2023年(nián)4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月(yuè)社会融资规模增量为1.22万3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子亿(yì)元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其(qí)中(zhōng)，对实体经济发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元(yuán)；对实体(tǐ)经济发(fā)放的(de)外币贷款折合(hé)人民币减少319亿元(yuán)，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人(rén)民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿(yì)元，非金融企业存款减(jiǎn)少1408亿(yì)元，财政性(xìng)存(cún)款增加5028亿元，非银(yín)行(xíng)业金融机(jī)构(gòu)存(cún)款增(zēng)加(jiā)2912亿元(yuán)。4月(yuè)末，外币存(cún)款余额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份外币(bì)存(cún)款减少296亿美元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏源速(sù)评认为，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因居民存款13个月以来同(tóng)比首次(cì)转为减少，但更可能重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷款13个月(yuè)以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分(fēn)点。

　　对此(cǐ)，中信证(zhèng)券点评(píng)如(rú)下(xià)：在经历(lì)了一(yī)季度的爆发式(shì)增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民(mín)部(bù)门再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款有较强韧性(xìng)。信贷回落可能(néng)是因为一季(jì)度透支(zhī)了部分银行信贷(dài)额(é)度和企业信贷需求，而(ér)且4月地产销售也边际走弱。社融增速(sù)与上(shàng)月持平，非标(biāo)融资持续好(hǎo)转。M2增速在高(gāo)基数下回落。

　　申万宏源申(shēn)万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月以来同比首次(cì)转为(wèi)减少(shǎo)，但(dàn)更可能重回表外资产，而非(fēi)用于(yú)消费，消(xiāo)费在二季度(dù)同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居民贷款13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点(diǎn)至7.6%，3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子主要源于个(gè)人存款的流出(chū)而非企(qǐ)业活(huó)期存款大幅改善，和地产销(xiāo)售的再度转(zhuǎn)冷有关。

　　4月(yuè)份人民币(bì)存(cún)款大幅(fú)减(jiǎn)少的问题(tí)，中信证券认为是季节(jié)性波(bō)动(dòng)。因(yīn)为银行倾向于让理财产品在季末到(dào)期，使资金回流成存款，以(yǐ)应(yīng)对考核，然后(hòu)在下季初发行(xíng)新的理财产品承接。因(yīn)此居民存款在(zài)季末季(jì)初常出(chū)现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点(diǎn)，或(huò)许反映了企(qǐ)业经营活跃度有所(suǒ)提升。

　3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子　招商(shāng)宏观与中信证券看法较(jiào)为一致(zhì)，招商宏观表示居民存款减(jiǎn)少(shǎo)符合季节性规律。在本月数(shù)据中，居民端出现了新增(zēng)存款，新增贷款同(tóng)时收缩的情况。从历史规律(lǜ)来(lái)看，4月及7月一般是(shì)居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月(yuè)为(wèi)例(lì)，今年1.2万(wàn)亿居(jū)民(mín)存款的减少量少于2017（减少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无法从(cóng)4月数(shù)据得(dé)出类似居民加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向(xiàng)问题，申万宏源分析(xī)认为(wèi)4月居民存款减少更(gèng)可能去向表外资产，而(ér)非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观(guān)表示在放缓的(de)信(xìn)贷投放(fàng)中，结构特征依然明显。企业(yè)中长期贷(dài)款贡(gòng)献了(le)新增信贷(dài)的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这(zhè)种结构特征反映了(le)居民端在前期购房需(xū)求脉冲(chōng)式释放后信(xìn)心仍然不足的情况(kuàng)。如果没有进一步(bù)的政策支撑，不排除居民端新增信贷量会持续维持在低(dī)位。

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