北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交(jiāo没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处)所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处(chù)于投资相对(duì)早期(qī)阶段，更(gèng)具(jù)成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值受到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月(yuè)等(děng)十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也(yě)发(fā)布公(gōng)告(gào)称，北交所上市没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处股票(piào)是国内依法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于(yú)基(jī)金法规(guī)定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定(dìng)的投(tóu)资(zī)目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资(zī)范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基(jī)金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投(tóu)资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投(tóu)资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏(piān)低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募(mù)参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交(jiāo)变得更加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越多投资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置(zhì)意(yì)愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北(běi)交所市场的(de)赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而近(jìn)期(qī)北交(jiāo)所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公司前(qián)十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年(nián)业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继(jì)续向好(hǎo)；次(cì)新基金在北(běi)交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择(zé)机发(fā)行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北(běi)交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开(kāi)市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指数(shù)一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级半的(de)市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公(gōng)司而言(yán)又相对早期，可投资标的(de)规(guī)模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故(gù)我们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备良好的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落实(shí)在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受(shòu)到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在研发投入(rù)的强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市没事吃点护肝片好不好，女人吃护肝片的好处值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不(bù)断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不(bù)断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的(de)资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置(zhì)的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前(qián)的(de)北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关(guān)注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大(dà)批(pī)优秀的创(chuàng)新型中小企业(yè)，借国家(jiā)政(zhèng)策支持(chí)的(de)东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所(suǒ)具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等(děng)三个(gè)领(lǐng)域。”

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