华尔(ěr)街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空印度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机(jī)构(gòu)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出(chū)，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴半夜被C醒是一种什么样的感受(bào)跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息(xī)。报告指出，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从新(xīn)投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结(jié)构(gòu)只有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成(chéng)为最后一批(pī)'持有资金的风险的情(qíng)况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的(de)资产净值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另一方(fāng)面(miàn)，伊(yī)坎企业的(de)同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自(zì)的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这是(shì)迄今为止美国大型股公(gōng)司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收(shōu)益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将其半夜被C醒是一种什么样的感受Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部(bù)门的一家(jiā)重(zhòng)要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎来说(shuō)是一个(gè)重大挑战。他也在报(bào)告(gào)刊(kān)登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益(yì)为代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披(pī)露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以往(wǎng)一(yī)样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一(yī)点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控股公司(sī)以(yǐ)及我们投资部门持有的(de)少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有代(d半夜被C醒是一种什么样的感受ài)表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位持有人和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机(jī)构也(yě)坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的莫(mò)过(guò)于今年(nián)2月(yuè)做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡(bǎo)研(yán)究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更(gèng)让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃(lā)圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司成立于2017年，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护(hù)车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)”这个(gè)名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美国司法部和证(zhèng)券监(jiān)管机(jī)构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电动汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案(àn)。在(zài)兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)宣(xuān)布做空推(tuī)特后，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股价(jià)位于低点附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布(bù)转为(wèi)做空推特(tè)，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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