金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大(dà)宗(zōng)商品跌势(shì)，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜(yè)公(gōng)布(bù)的数(s大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好hù)据，美国4月生(shēng)产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物资(zī)通(tōng)胀压(yā)力进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大概率(lǜ)暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面(miàn)，此前加息结(jié)束乃(nǎi)至降息已然(rán)成(chéng)为一种共识，因此本周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派(pài)站(zhàn)台的情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在此期(qī)间(jiān)将(jiāng)面(miàn)临(lín)经济和政策的不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上周初请失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以(yǐ)来的最高(gāo)水平，劳动力(lì)市场正在降温。同(tóng)时国内社融(róng)超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修(xiū)复之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海外衰退预大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白(bái)银如期(qī)大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将会继续(xù)影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美(měi)联储政策转向(xiàng)宽松(sōng)预期(qī)以及经(jīng)济风险(xiǎn)依然利(lì)好贵金属，但是(shì)美(měi)元指数大幅上(shàng)升使得贵金(jīn)属承压回落，而(ér)铜铝(lǚ)等有色(sè)金属大幅(fú)下行，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综(zōng)合(hé)影响(xiǎng)下，白(bái)银(yín)高位回落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位(wèi)置将会测试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未(wèi)走完(wán)，建议(yì)继(jì)续(xù)等白银行(xíng)情企稳(wěn)再低(dī)位做多。美欧银(yín)行(xíng)业危(wēi)机(jī)引发(fā)避险(xiǎn)需(xū)求(qiú)，美联储政策(cè)收紧(jǐn)预期迅速(sù)转向，美(měi)元美(měi)债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金属持(chí)续走强，当前(qián)继续关注(zhù)调整(zhěng)行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上(shàng)限(xiàn)风险(xiǎn)、央(yāng)行(xíng)购金持续(xù)等宏观(guān)因素下，黄(huáng)金将会不断(duàn)刷新历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢低(dī)做多配(pèi)置(zhì)依然是核心建议。

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