近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么(me)信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗(qí)下三(sān)大基金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国(guó)硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金大(dà)中华(huá)和施罗德国(guó)际精选(xuǎn硅酸铝针刺毯两公分厚是多长的 硅酸铝针刺毯有害吗)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的(de)看重是(shì)一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究日(rì)志中(zhōng)解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是(shì)医疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供(gōng)了(le)重要的(de)机会。中国在电(diàn)动汽(qì)车价(jià)值链的(de)供应方面是(shì)全(quán)球的(de)领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车(chē)基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中，有许多(duō)公(gōng)司正在(zài)在各(gè)自的(de)领域中(zhōng)建立(lì)主导地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和(hé)电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球范(fàn)围内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在法规(guī)的支持(chí)下(xià)，该公司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中(zhōng)国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企业实(shí)现装车(chē)配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力电池(chí)装车量(liàng)分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基(jī)于(yú)优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大(dà)增长机遇(yù)一(yī)是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁(níng)德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未来新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利(lì)润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂商的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰中国基(jī)金“安(ān)本(běn)标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根大(dà)通旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“摩根(gēn)基(jī)金(jīn)-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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