今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情(qíng)之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速(sù)。国(guó)内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端(duān)都有(yǒu)相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其前十(shí)大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技(jì)、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的(de)头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年(nián)内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期，随(suí)着疫(yì)情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片设(shè)备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半(bàn)导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之(zhī)后(hòu)，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩(kuò)产(chǎn)成熟制(zhì)程，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更(gèng)多(duō)来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基(jī)民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一季度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基(jī)金的(de)总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦言在一(yī)季(jì)度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相(xiā乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思ng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系(xì)活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案(àn)，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期(qī)内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的(de)态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)这(zhè)两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局(jú)了信息技术(shù)、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服(fú)务(wù)、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏(sū)预(yù)期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感度相对(duì)较(jiào)高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季度(dù)末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一(yī)定(dìng)的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超(chāo)出(chū)了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期(qī)的行业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行。

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